Dados Alternativos para Hedge Funds: A Vantagem Competitiva para Investir

Os últimos cinco anos testemunharam uma tremenda mudança de paradigma na forma como os fundos de hedge obtêm e implementam dados em sua metodologia de investimento. Com o aumento da concorrência para vencer o índice de mercado e levantar novos ativos, os fundos de hedge estão ganhando uma vantagem competitiva com dados alternativos.

Como os fundos de hedge vencem o mercado com dados alternativos

Os fundos de hedge estão trocando dados tradicionais por uma vantagem alternativa em seu processo de investimento. Conjuntos de dados alternativos fornecem insights cruciais para compartilhar preços e compreensão quase em tempo real do sucesso digital de uma empresa que normalmente não é coberto por dados tradicionais. Os gestores de fundos investem quase US$ 3 bilhões anualmente em conjuntos de dados alternativos, com gastos anuais crescendo de 20 a 30%. De menos de US$ 500 milhões em 2018, o mercado de dados alternativos atingirá US$ 100 bilhões até 2030.

Uma das principais razões pelas quais os fundos de hedge se inclinam para os dados alternativos é porque eles preenchem um vazio de informações entre as chamadas de ganhos.

Os fundos de hedge também usam provedores de dados não tradicionais para corroborar sua tese de investimento. Quando um gestor de fundos levanta a hipótese de que uma determinada ação terá um desempenho melhor do que seus concorrentes, os dados corroborantes devem apoiar essa tese. Como? Ao mostrar um aumento nas pesquisas na web para o site da empresa, por exemplo.

Além disso, novos dados podem indicar uma melhoria acentuada na eficácia da empresa em transformar visitantes únicos do site em clientes pagantes. Mas e se perceber uma queda acentuada no interesse do consumidor de uma empresa em comparação com seus concorrentes? Em seguida, um gerente de fundos pode precisar procurar uma perda de ganhos.

Os dados alternativos da Similarweb podem avaliar o interesse geral do mercado em uma ação. Esse interesse pode refletir a popularidade da empresa em buscas e compras online. Da perspectiva de cima para baixo , o interesse do consumidor pode ser medido pela agregação de fatores macroeconômicos gerais. Aproveitar instantâneos da economia e do comportamento do consumidor são áreas em que os fundos de hedge dependem de dados alternativos.

Principais conjuntos de dados alternativos usados ​​por fundos de hedge

1. Dados da Web

Todos os dias, mais da economia global se move para o online, refletindo os hábitos de consumo dos consumidores e das empresas. A forma como os usuários interagem com uma empresa on-line comparada com seus concorrentes fornece informações sobre se as empresas ganham ou perdem em um setor.

A taxa de conversão, por exemplo, é uma métrica de dados de transação essencial. Completamente ausente nos registros da SEC, a conversão leva todo o tráfego de visitantes únicos para um site e calcula a porcentagem desses visitantes que fazem uma compra. As empresas de maior sucesso na web, como Amazon e Walmart , normalmente geram taxas de conversão de dois dígitos.

2. Dados da pesquisa

Enquanto os dados tradicionais são obtidos dentro de uma empresa, os dados de pesquisa obtêm informações do mercado externo⁠ - clientes, suprimentos ou concorrentes. Os dados obtidos por pesquisas com pessoas de fora da empresa são separados e provavelmente independentes das demonstrações financeiras fornecidas pela empresa.

Com base em pesquisas, a amplamente seguida Pesquisa de Confiança do Consumidor do Conselho de Confiança ecoa fatores de sentimento do consumidor, incluindo clima corporativo, otimismo sobre a volatilidade e possíveis desenvolvimentos futuros, atitude do consumidor, intenções de compra, expectativas de inflação, preços de ações e taxas de juros. Os fundos de hedge usam esse tipo de dados alternativos para monitorar posições atuais, identificar oportunidades ou avaliar questões de gerenciamento de risco.

3. Dados meteorológicos

Nas décadas anteriores, o governo federal controlava sozinho os dados meteorológicos – essenciais para prever os preços agrícolas. Hoje, os fundos de hedge especializados em commodities compram rotineiramente dados meteorológicos privados e independentes.

Por exemplo, imagens de satélite são usadas no processo de tomada de decisão de investimento para ajudar a prever o total de chuvas, afetando os preços agrícolas. Os fundos de hedge podem aproveitar imagens de satélite e dados brutos sobre padrões climáticos para tomar uma série de decisões relacionadas a preços agrícolas, viagens, turismo e gastos do consumidor.

Como os principais fundos de hedge usam dados alternativos

Vejamos o Uber. Por qualquer métrica tradicional, o Uber deveria ter um preço de ação muito fraco. As ações da Uber pagam zero dividendos e, dado o fluxo de caixa operacional negativo – essencialmente uma queima de caixa⁠ – é improvável que a empresa pague qualquer dividendo no futuro previsível.

De fato, o Uber perdeu dinheiro em 11 dos 12 trimestres anteriores. Na primeira vez que declarou lucro positivo no 2T21, o preço das ações realmente caiu.

No entanto, por capitalização de mercado, o Uber vale mais de US$ 75 bilhões. Esse é o preço à vista. Como a Uber tem lucro zero, nenhum dividendo e fluxo de caixa negativo, modelos acadêmicos usando fontes de dados tradicionais provavelmente avaliariam o valor das ações da Uber próximo a zero. Esse é o valor teórico.

Com dinheiro, você pode pagar contas⁠ - mas não pode comprar nada com o valor teórico.

No mundo real, o dinheiro é rei. Qualquer outra coisa é uma questão de opinião.

Dados alternativos: o que significa?

O conceito de dados alternativos tem sido cogitado há anos. Vários atributos vitais distinguem os dados alternativos acima e além dos dados tradicionais.

• O insight sobre a conversão, essa capacidade importantíssima de gerar receita, é essencial para estimar o potencial de crescimento futuro. Por exemplo, os recursos da plataforma de tecnologia de uma empresa para converter o interesse inicial do cliente em vendas reais são refletidos na análise da web, como visitantes únicos e taxas de conversão.
• Os tipos de dados oferecidos por fornecedores de dados alternativos, como análise de sites, geralmente são voltados para o futuro, e não históricos.
• Provedores de dados alternativos que se concentram no tráfego do site podem indicar a força da marca. Além disso, a quantidade de tráfego de referência pode ser usada para medir a estratégia de afiliados de uma empresa ou o grau de cobertura da mídia.
• Conjuntos de dados alternativos são muito mais caros de coletar para investidores institucionais e fundos de hedge.
• Dados alternativos são usados ​​apenas por fundos de hedge e um punhado de investidores sofisticados em serviços financeiros, como fundos de private equity e fundos de capital de risco.
• Fontes de dados alternativas são altamente difíceis de obter, dominam a maioria e se originam fora de uma empresa e fora dos mercados financeiros tradicionais.

Os fundos de hedge usam dados alternativos para avaliar as expectativas futuras

Fundos de hedge e outras empresas de investimento usam dados alternativos em vez de dados tradicionais para avaliar empresas como a Uber devido às expectativas altamente otimistas do mercado de ações em relação ao crescimento futuro.

No caso da Uber, a gigante da tecnologia dominou a entrega em domicílio de restaurantes nos EUA e agora está assumindo a logística de frete. O tráfego da web da Uber, de cerca de 80 milhões de visitas mensais, domina todo o setor de transporte terrestre. Como tal, os mercados estão focados nas altas expectativas de crescimento futuro da Uber e estão relativamente despreocupados com sua história.

Quando se trata de avaliar o sentimento do mercado sobre o potencial de crescimento de uma ação, dados alternativos são fundamentais.

Considere a capacidade de uma empresa de transformar visitas on-line em vendas e em seu valor de marca. O sucesso pode ser estimado por visitas únicas ao site, visitas convertidas e sua taxa de conversão⁠ - todas as métricas da web fortemente correlacionadas com o crescimento futuro, potencial de receita e eficácia na retenção de clientes recorrentes.

Os fundos de hedge sabem que a economia se moveu online em tempo real

A internet afastou a economia global de fazer compras pontuais em locais físicos, mas a transformação está longe de ser completa.

A cada ano, mais empresas se movem online, contam com a nuvem e se conectam com seus clientes (B2B e B2C) via internet para gerar receita, construir sua marca e expandir nos mercados.

Considere isto:

• Os varejistas venderam para 1,79 bilhão de compradores online em 2020.
• De acordo com a Internet Association, o setor de internet responde por US$ 2,1 trilhões, ou mais de 10% do PIB dos EUA.
• As vendas globais de comércio eletrônico devem atingir US$ 4,8 trilhões em 2021.
• 64% das pequenas empresas nos EUA têm um site para ajudá-las a gerar pedidos ou iniciar a jornada do cliente até a compra.
• 88% dos consumidores pesquisam online antes de fazer uma compra, seja online ou na loja.
• 57% dos usuários não recomendariam uma empresa com uma experiência de usuário ruim depois de visitar um site por meio de um dispositivo móvel.

Além disso, a audiência da TV aberta, onde os anunciantes tradicionalmente gastam bilhões nas últimas décadas, está diminuindo enquanto os visitantes online disparam. De acordo com a Nielsen, o tempo que os jovens de 18 a 34 anos passam assistindo à TV tradicional caiu recentemente 23,4% em relação a 2020. O mesmo grupo demográfico passou 250% mais tempo usando aplicativos conectados à Web em smartphones do que assistindo à TV tradicional.

Em 2000, as empresas mais valiosas dos Estados Unidos eram General Electric, Exxon, Pfizer e Citigroup. Agora, Apple, Facebook, Microsoft, Amazon e Alphabet (Google) levam o bolo. As indústrias tradicionais foram totalmente reconstruídas do zero, à medida que a economia global continua a mudar para o online.

Os fundos de hedge usam dados alternativos para atingir alfa, não beta

Para entender totalmente a economia global baseada na Internet, as empresas de investimento devem alavancar novas ferramentas analíticas da Web para obter uma vantagem competitiva no mercado.

O investimento nas empresas certas baseadas na Internet é precisamente o combustível do foguete que leva as empresas compradoras a superar o mercado.

A indústria de fundos de hedge implementa uma metodologia em torno de entradas de dados alternativas e ciência de dados para analisar em profundidade o desempenho digital de qualquer empresa com presença na web.

Semanas antes da divulgação dos resultados, gerentes de portfólio, analistas e traders examinam dados alternativos da web para avaliar, validar e monitorar as decisões de investimento. Ao fazer isso, eles conseguem ver o que seus concorrentes não conseguem.

Apenas rastrear o mercado e capturar o beta pode ser feito por fundos de índice de baixo custo. Nenhuma empresa de investimento no setor de serviços financeiros pode crescer a longo prazo em um modelo de negócios baseado apenas na entrega de beta, o índice de mercado.

“O mundo está se tornando cada vez mais digitalizado”, de acordo com Jack Inglis, CEO da Alternative Investment Management Association (AIMA). “Os tipos de informações que os gerentes de fundos de hedge usam para pesquisar ideias ou melhorar sua compreensão das posições do portfólio também se expandirão.”

A vida se move rápido, mas a internet se move mais rápido. Os fundos de hedge não podem esperar até o final do trimestre para saber mais sobre o desempenho digital de uma empresa.

Fundos de hedge avançam

De acordo com o Deloitte Center for Financial Research, dados alternativos provavelmente transformarão todo o setor de gestão de ativos – de fundos de hedge a long-only, a empresas de capital de risco e gerentes de private equity.

Quer esse big data venha de transações de cartão de crédito, imagens de satélite, fontes de dados de geolocalização, sites imobiliários ou mídia social, tudo pode ser agregado para oferecer uma vantagem competitiva.

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