Como as empresas indianas de private equity podem impulsionar a criação de valor por meio de due diligence tecnológica
Publicados: 2022-08-07O ano de 2021 foi um ano recorde para private equity (PE), com volume de negócios superior a US$ 1 trilhão pela primeira vez
Para fornecer uma análise significativa de uma startup, a saída da diligência tecnológica deve estar vinculada à saída da diligência comercial e financeira
As empresas de PE devem estar munidas de um processo inovador de due diligence de tecnologia que valide a tese de investimento por meio de uma lente digital
O ano de 2021 foi um ano recorde para private equity (PE), com volume de negócios superior a US$ 1 trilhão pela primeira vez. Isso é quase o dobro do valor do ano anterior. A maioria das empresas de private equity prefere empresas de tecnologia ou empresas com um modelo de negócios habilitado para tecnologia a empresas não tecnológicas.
A criação de valor sempre foi fundamental para obter maiores retornos sobre investimentos em private equity . A abordagem de criação de valor para empresas de tecnologia ou habilitadas para tecnologia vai além da melhoria do EBITDA por meio de medidas de redução de custos. Durante cada investimento em tecnologia, a empresa de PE examina o potencial de criação de valor com base em vários pontos de contato.
Isso inclui crescimento de receita suportado por uma estratégia digital escalável, recursos de crescimento orientados por dados suportados por análises avançadas, transformação de custos impulsionada por uma redução de complexidade/dívida técnica e eficiências operacionais por meio de melhores acordos de sourcing de TI. A capacidade de acelerar essas metas de criação de valor no período imediato pós-fechamento será fundamental para liberar valor dos investimentos.
Na fase de diligência para tais investimentos, é necessária uma perspectiva tecnológica, além da diligência comercial e financeira. Para fornecer uma análise significativa de uma startup, a saída da diligência tecnológica deve estar vinculada à saída da diligência comercial e financeira.
Reorientar a Due Diligence de Tecnologia
As empresas de PE devem estar munidas de um processo inovador de due diligence baseado em tecnologia que valide a tese de investimento por meio de uma lente digital. A abordagem tradicional de marcar uma caixa para garantir que não existam sinais de alerta tecnológicos significativos não é mais suficiente para apoiar a tese do negócio. Para determinar o valor real, as empresas de private equity devem gerar insights técnicos mais profundos sobre investimentos potenciais.
A devida diligência em tecnologia deve ajudar a validar como a tecnologia está alinhada para apoiar as principais operações de negócios, bem como como ela ajudará a impulsionar o crescimento futuro em termos de expansão de receita de primeira linha e oportunidades de economia de custo de linha de fundo. A ênfase da diligência em tecnologia está se afastando da mitigação de riscos para a criação de valor.
Além de identificar as bandeiras vermelhas da tecnologia que ajudarão nas decisões pré-acordo ou nos ajustes de avaliação , a due diligence técnica também deve identificar as oportunidades de melhoria imediata e de longo prazo da empresa-alvo para a criação de valor.
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Bandeiras vermelhas de tecnologia
A primeira saída auxilia na avaliação do perfil de risco de TI, que pode ter impacto na avaliação pré-negociação. A ênfase está em fatores históricos, como complexidade da arquitetura de TI, violações de segurança, revisão de qualidade de código, experiência da equipe de TI e benchmarking de custos em TI.
Alavancas de tecnologia para permitir o crescimento da receita
A segunda saída valida a tese de investimento focando nas capacidades digitais do alvo. Para apoiar as projeções de crescimento de receita, a estratégia digital existente deve ser avaliada quanto à escalabilidade. A Target deve ser capaz de gerar insights para o gerenciamento em áreas como vendas, preços e fabricação por meio de seus recursos de análise orientada por dados para apoiar o crescimento dos negócios.
Alavancas de tecnologia para eficiências operacionais
A terceira saída diz respeito à identificação de oportunidades de criação de valor pós-acordo que terão impacto na avaliação de saída. As eficiências operacionais de TI equivalem a eficiências de custo de longo prazo, como complexidade/dívida técnica reduzida por meio de arquitetura aberta suportada por um conjunto padronizado de recursos de tecnologia. As eficiências operacionais de TI também são alcançadas ao reduzir os custos dos fornecedores de TI, otimizando os acordos de fornecimento entre as empresas do portfólio.
Como a Target reformulou sua tecnologia atual para obter uma avaliação de saída mais alta
Um desses cenários é quando uma empresa de private equity deseja validar a tese do negócio avaliando a eficácia do atual cenário de tecnologia da Target para apoiar o crescimento e a lucratividade futuros. As projeções de custos futuros de TI como uma porcentagem do prêmio bruto emitido (GWP) foram desenvolvidas como parte de uma auditoria de tecnologia revisada.
A avaliação pré-acordo teve que ser ajustada para levar em conta os custos de TI futuros mais altos previstos porque o custo de TI derivado como uma porcentagem do GWP excedeu a projeção interna da meta. Foi aconselhado trocar o atual sistema de administração de políticas (PAS) no local por uma solução de software como serviço (SaaS) para dar suporte às projeções de crescimento de 5X indicadas na tese do negócio.
Além disso, foi recomendado que o atual sistema de data warehouse e datacenters sejam substituídos por soluções baseadas em nuvem para oferecer suporte a uma avaliação de saída mais alta ao considerar as oportunidades de criação de valor pós-negociação.
A Avaliação de Riscos Tradicional Precisa Mudar
A due diligence tecnológica para private equity deve passar de um exercício tradicional de avaliação de risco para uma abordagem inovadora que identifica alavancas de criação de valor durante a fase de due diligence. Além de fornecer uma perspectiva sobre os riscos e desafios da empresa-alvo, também deve validar como a tecnologia pode apoiar a lógica do negócio.
Os resultados da diligência tecnológica devem ajudar na diligência comercial e financeira geral na identificação de ajustes de avaliação durante a fase pré-negociação, bem como oportunidades potenciais de criação de valor para melhorar a avaliação de saída pós-negociação.