Maximizando os retornos: Sanjay Mehta sobre a arte das saídas do investidor anjo
Publicados: 2020-02-03O investidor anjo Sanjay Mehta investiu em mais de 157 startups em estágio inicial
Mehta lançou 100X.VC no ano passado para investir em 100 startups por meio de notas iSAFE
Mehta obteve um retorno de 16 vezes depois de sair da LogiNext em sua última rodada de financiamento
Com o ecossistema de startups indiano crescendo graças a novas inovações e novas aplicações de tecnologia, os investidores-anjo estão desempenhando um papel importante em trazer novas startups à luz, orientando-as e dando-lhes o financiamento para levar suas ideias ao mercado.
Empreendedor que virou investidor anjo Sanjay Mehta tem sido um dos investidores anjo mais ativos na Índia, tendo participado das primeiras rodadas de mais de 137 startups em sua capacidade pessoal. Mehta também investiu recentemente em 20 startups em estágio inicial – das 100 planejadas – em dezembro de 2019, por meio de seu novo fundo de risco 100X.VC.
Em sua jornada como investidor anjo e primeiro fornecedor de cheques desde 2011, Mehta saiu com sucesso de 13 empresas, incluindo a gigante da hospitalidade OYO, a Block.One, provedora de soluções blockchain com sede nos EUA (também conhecida como B1) e, mais recentemente, LogiNext.
“Investir em startups não é sobre quantas saídas você teve, é sobre que tipo de saída de valor você criou. Sua única saída com 100x é muito melhor do que cinco saídas de 10x cada. Caso contrário, é como comprar na loteria se você fizer uma ou duas. E não invista mais de 5% do total de ativos do patrimônio de sua família, porque essa é uma classe de ativos de risco”, aconselhou Mehta.
Ele acrescentou: “Investir em empresas em estágio inicial é capturar o valor entre a fase de inicialização e a fase de empresa pública”. Mehta também assessora outros investidores-anjo e family offices, que buscam fazer 20 investimentos diretos.
LogiNext traz retorno de 16x para Sanjay Mehta
Mehta, que recebeu um retorno de 16 vezes sobre seu investimento na plataforma de automação de logística com sede em Mumbai, disse que a LogiNext foi uma das empresas que falou e entregou tudo o que os cofundadores – Dhruvil Sanghvi e Manisha Raisinghani – apresentaram.
Mehta liderou a rodada de financiamento em estágio inicial da LogiNext com cerca de INR 3 Cr (US$ 420 mil em taxas de conversão atuais), juntamente com outros 37 investidores da Indian Angel Network (IAN). A rodada de financiamento total foi de US$ 500 mil (INR 3,5 Cr).
No final de janeiro, a empresa arrecadou US$ 39 milhões de fundos dos investidores americanos Tiger Global Management e Steadview Capital, com uma avaliação de quase US$ 100 milhões. O investimento fez parte da rodada de financiamento da Série B da LogiNext. E enquanto Mehta conseguiu sua saída nesta rodada, ele continuará atuando como consultor da LogiNext.
Apontando o progresso que a startup de logística fez, Mehta disse que a LogiNext começou focando em pequenas e médias empresas na Índia e depois mudou para grandes players do segmento. Eventualmente, a empresa mudou seu foco para clientes de mercados estrangeiros, como EUA, região Ásia-Pacífico (APAC) e outros.
Com este financiamento, a LogiNext planeja penetrar mais profundamente nos mercados internacionais. O cofundador Sanghvi disse à Inc42 que 20% de sua receita vem da Índia, enquanto quase 80% vem dos outros 19 países em que opera. Portanto, a empresa decidiu se concentrar mais no mercado externo.
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Além do LogiNext, Mehta também obteve um grande retorno de seu investimento na OYO And Block.One. A saída da OYO rendeu 280x de retorno para Mehta. Por outro lado, a saída parcial da Block.One deu a Mehta um ganho inacreditável de 6.567% em menos de três anos - obtendo um retorno de US$ 6,6 milhões em um investimento de US$ 100.000, destacando a magnitude da saída.
Mehta disse à Inc42 que obteve 86% de taxa interna de retorno de todos os investimentos que fez até o momento, apontando que a média do setor é de 30%.
Segundo ele, os investimentos anjo exigem muita paciência, pois não há dinheiro rápido quando o assunto é retorno. Citando seu exemplo, Mehta acrescentou que leva em média de 3 a 5 anos para obter o tipo certo de retorno sobre seus investimentos. Mehta também observou que suas 13 saídas lhe deram um retorno de 110% e seu valor atual de saída do portfólio está em 7,3x o capital investido.
100X.VC para trazer as startups à tona
Olhando para investimentos em startups em estágio inicial com mais sofisticação, Mehta iniciou a 100X.VC junto com Yagnesh Sanghrajka como CFO, Shashank Randev como VC fundador, Ninad Karpe como Sócio e Vatsal Kanakiya como CTO.
Com este novo empreendimento, Mehta procura liderar investimentos em 100 startups todos os anos. Para este ano, a 100X.VC também anunciou a primeira classe de 20 startups em dezembro de 2019 e a Classe II deverá ser anunciada em março de 2020.
Falando sobre o processo de pensamento por trás do 100X.VC, Mehta disse: “Há uma grande quantidade de escassez de capital de risco no nível inicial, onde os fundadores não conseguem obter validação. Hoje a Índia não tem investidores líderes ou investidores anjos líderes suficientes, que podem dizer que é um bom negócio… Se um negócio é aberto, há dinheiro suficiente, há investidores passivos suficientes, mas eles não têm tempo ativo para fazer curadoria um acordo."
Mehta, juntamente com outros parceiros, decidiu lançar a primeira firma de investimento em cheque que trará startups ao conhecimento de capitalistas de risco para o financiamento da próxima etapa. Esta foi também a razão pela qual Mehta também estava interessado em fornecer primeiros cheques para sua carteira pessoal.
Mehta espera um retorno de 60% em seus investimentos de Classe 1 por meio do 100X.VC. Ele observou que até agora 11 das 20 startups estão em negociações para a próxima rodada de financiamento.
Mehta também observou que a 100X.VC também está simplificando os investimentos anjo com o uso do iSAFE (India Simple Agreement for Future Equity), também conhecido como notas SAFE. Com notas SAFE, não há direito de voto, nem aquisição de ações ou assento no conselho para investidores. Isso torna o processo de investimento muito mais simples e rápido.
Falando sobre o caminho para a lucratividade, Mehta disse que as ofertas públicas iniciais (IPOs) são inexistentes na Índia devido à exigência de rentabilidade de três anos. Ele observou que qualquer empresa que vem ganhando dinheiro, estaria em perdas.
No entanto, ele disse que o empreendimento de comércio eletrônico Snapdeal e o serviço de táxi Ola serão os primeiros a abrir o capital. Embora tenhamos muitas histórias de unicórnios, em breve teremos histórias sobre receitas de milho, acrescentou.