Girando da Agritech para a Agri-fintech
Publicados: 2021-12-05É possível melhorar o acesso dos agricultores aos mercados e à economia agrícola, sem ajustar a estrutura regulatória – com a fintech Agri.
Aproximadamente 30% dos agricultores têm acesso ao crédito institucional e o restante 70% permanecem dependentes do crédito informal.
Os banqueiros desconfiam de empréstimos a agricultores e outros participantes da cadeia de valor principalmente devido à falta de dados, ligações de mercado, alto custo transacional de empréstimos e recuperação, juntamente com isenções de empréstimos imprevisíveis por parte dos governos estaduais.
A revogação das leis agrícolas desencadeou o debate sobre questões que vão desde o impacto potencial da revogação nos pequenos agricultores até o plano futuro do governo para reformas e as preocupações dos investidores de investir no setor. As novas leis agrícolas foram trazidas pelo governo com a intenção de fazer com que os pequenos agricultores se conectem com os mercados para impulsionar a eficiência e a transparência necessárias na cadeia de fornecimento de alimentos indiana. Este artigo não é uma reflexão sobre o impacto da revogação das leis agrícolas. Este artigo tenta responder à pergunta: ainda podemos alcançar o resultado pretendido de melhorar o acesso dos agricultores aos mercados e à economia agrícola, sem necessariamente ajustar a estrutura regulatória e, em caso afirmativo, como?
Eu acho que é possível, com intervenções de agrotecnologia à medida que crescem e amadurecem, tocando milhões de agricultores e ganhando sua confiança. Entre as várias intervenções de agrotecnologia que vemos – “Agri fintech” – um termo usado livremente para o uso de tecnologia para impulsionar o financiamento do produtor e da cadeia de valor, poderia ser a que melhoraria significativamente a economia agrícola e agrícola, conforme previsto pelas leis agrícolas revogadas. Este artigo fala sobre os desafios e oportunidades no financiamento do agricultor e da cadeia de valor e como as agritechs estão girando seu modelo para aproveitar uma fatia da oportunidade por meio de seus ajustes de fintech.
Acesso do agricultor e custo de financiamento
O acesso dos agricultores ao crédito institucional continua sendo um desafio constante, apesar do aumento ano a ano na alocação orçamentária sob Empréstimos Setoriais Prioritários (PSL) para a agricultura (aproximadamente US$ 220 bilhões para o ano fiscal atual). Aproximadamente 30% dos agricultores têm acesso ao crédito institucional e o restante 70% permanecem dependentes do crédito informal (taxa de juros anual variando de 24 a 60% no crédito informal contra 7% no PSL).
O custo médio ponderado de capital (WACC) para uma fazenda indiana média (cerca de 1 hectare) continua sendo superior a 20% ao ano, devido à forte dependência do crédito informal de alto custo. Não há muitas empresas no mundo que podem ganhar dinheiro se o WACC for superior a 20%, deixando de lado os pequenos agricultores na Índia. Isso ocorre apesar do fato de que a produção agrícola tem margens brutas suficientes (renda agrícola - custo de (insumos + mão de obra)), mas as margens são corroídas devido ao alto custo de juros que converte o EBIDTA saudável em PBT doente (geralmente negativo). A menos que reduzamos o custo do crédito em uma margem significativa, é improvável que a economia agrícola funcione em mais de 85% das fazendas na Índia, que são pequenas e marginais (área <2 hectares).
Abordagem tridimensional para aprofundar o crédito institucional
Os banqueiros desconfiam de empréstimos a agricultores e outros participantes da cadeia de valor principalmente devido à falta de dados, ligações de mercado, alto custo transacional de empréstimos e recuperação, juntamente com isenções de empréstimos imprevisíveis pelos governos estaduais, de tempos em tempos.
Embora a tecnologia não resolva a isenção de empréstimos, ela certamente pode resolver outros desafios enfrentados pelos banqueiros no financiamento de agricultores por meio de uma abordagem “3D” – Dados, Digitalização e Demanda. A capacidade do banqueiro de emprestar pode melhorar várias vezes com esses 3D habilitados por meio de agritechs.
Dados – A identidade do agricultor e a identidade da fazenda são os pontos de dados de higiene que a maioria dos banqueiros precisa, além de vários outros pontos de dados para subscrição de risco, conforme discutido posteriormente. Embora a identificação do agricultor pareça solucionável com a estrutura baseada em Aadhar; A identificação da fazenda continua a ser um desafio devido à falta de registros/atualização/digitalização e à contínua fragmentação das terras agrícolas de uma geração para outra. Esses dois pontos de dados também constituem a camada de base do Agristack, conforme proposto pelo framework IDEA (Indian Digital Ecosystem for Agriculture) lançado recentemente pelo Governo da Índia.
Digitalização – para capturar a saúde das culturas, uso de insumos, saúde do solo, preços, qualidade dos produtos, ajuda a construir a credibilidade da fazenda e do agricultor, o que é fundamental para a avaliação, monitoramento e mitigação de riscos. A subscrição para banqueiros é difícil sem a digitalização dos ativos subjacentes, seja colheita no campo (para empréstimos de colheita), mercadoria no armazém (para financiamento de recebimento de armazém pós-colheita) ou o gado (para empréstimos de gado). Ao contrário de empréstimos para habitação ou empréstimos para automóveis – onde a qualidade/valor dos ativos não muda com tanta frequência e drasticamente; a qualidade e o valor dos ativos, especialmente em empréstimos agrícolas, podem mudar em questão de poucas horas/dias com riscos como chuva fora de época, ataque de pragas, choque de temperatura etc. Na verdade, o risco climático emergente garante uma abordagem de digitalização mais granular e de alta frequência para prever e mitigar os riscos climáticos para quem empresta aos participantes do setor.
Demanda – Está comprovado que a inclusão de mercado com demanda em loop normalmente impulsiona a inclusão financeira para os agricultores. Em vez da abordagem convencional de financiamento baseada em garantias usada pelos banqueiros, o financiamento baseado em fluxo de caixa para necessidades de capital de giro torna-se viável com pedidos de compra confirmados de compradores confiáveis. A demanda confirmada e os vínculos de mercado não apenas permitem o acesso ao crédito, mas também o acesso a insumos e consultoria de qualidade, foi um dos resultados do estudo que realizamos como parte do Bharat Inclusion Imitative no CIIE.CO.
Os agricultores, em geral, estão mais abertos a adotar inovações se a compra da produção agrícola for assegurada em uma determinada faixa de preço. A crescente organização do lado da demanda, incluindo a demanda originada de compradores institucionais, Horeca, ecomm, comércio moderno, lojas domésticas e pop e D2C pode transformar a cadeia de suprimentos orientada pela oferta para a demanda; permitindo o financiamento baseado em fluxo de caixa em toda a cadeia de suprimentos. Com reformas ou sem reformas, esse pivô de 180 graus na cadeia de suprimentos está prestes a acontecer, pois dois atores que mais se beneficiam nesse processo são – agricultores e consumidores – um que está crescendo e outro que está pagando pelos alimentos; com outros atores tornando-se incidentais. Também acredito que a natureza distribuída da demanda e da oferta não permitirá que ninguém monopolize a cadeia de suprimentos, como muitos temem.
O trabalho nesses 3Ds começou na última década, por volta de 2010-11, com o surgimento da agritech na Índia, muito antes das novas leis agrícolas entrarem em vigor. A revolução da digitalização continua a ganhar impulso com mais de 1.000 startups agrícolas impulsionando pelo menos um dos três Ds; juntamente com ventos favoráveis provenientes de maior acesso de banda larga / 4G e penetração de smartphones entre os agricultores. O atual ecossistema agrotecnológico construiu profundidade suficiente para entregar em 3Ds para qualquer cultura/geografia no país; para, em última análise, tornar o financiamento institucional acessível a milhões de agricultores e participantes da cadeia de valor, incluindo revendedores, comerciantes, processadores e distribuidores.
“Dados e digitalização” é impulsionado por uma série de startups usando imagens de satélite (como SatSure, CropIn, RMSI, GreenSat, Dvara E Registry), estações meteorológicas (por exemplo: WRMS, Skymet), drones, sensores e dispositivos IOT (por exemplo: Frugal Labs, Fyllo, Yuktix, Fasal), telefones inteligentes (por exemplo: Plantix, CropDoctor), espectroscopia (por exemplo: Agnext, Raav Tech, InfyuLabs), soluções de blockchain / marcação (por exemplo: Innotrace, BWS, Tracex, SourceTrace) para capturar hiperlocal parâmetros climáticos, limites da terra, saúde do solo, saúde das plantas, parâmetros de qualidade, rastreabilidade; que pode ajudar os banqueiros a avaliar, monitorar e mitigar os riscos de subscrição de empréstimos.
Agregação de “demanda” com garantia de compra. o preço e o pagamento são os principais fatores para a cobrança oportuna de empréstimos e é aí que as startups de ligação de mercado como Innoterra, WayCool, NinjaCart, DeHaat, Agrowave, SMP Agro, Vegrow, Falca, Krishikan, Krishi Sahyog podem desempenhar um papel importante ajudando os bancos a recuperação de empréstimos através de acordo tripartido entre agricultores, banqueiros e compradores.
No entanto, deve-se notar que é improvável que apenas uma abordagem 100% digital funcione, especialmente com alguns componentes, como a integração do fazendeiro / verificações de KYC continuam sendo físicas por curto e médio prazo. Esta é outra área onde a agfintech tem a oportunidade de entregar através da presença local e parceria com panchayat locais, CSCs, FPOs, ONGs e empreendedores de nível de vila. As startups da Agritech que constroem modelos diretos para a fazenda para a venda de insumos agropecuários (como BigHaat, Agrostar, Unnati, Gramophone, Behtar Zindagi, Freskokartz), bem como corporações de insumos agro (os que vendem fertilizantes, sementes, agroquímicos, máquinas e rações) podem usar seus força de campo para este fim. Além disso, startups de tecnologia rural como Hesa, Frontier Markets com forte conexão de primeira/última milha com agricultores também estão em bom ritmo na parceria com bancos para integração eficiente de agricultores.
Agritech girando para Agri-fintech
Agritechs como Samunnati, Jai Kisan e NBFCs como Avanti demonstraram que empréstimos a agricultores, FPOs e participantes da cadeia de valor são possíveis em escala com uma combinação de intervenção inteligente de dados, vínculos de mercado, parcerias e abordagem phygital.
Isso levou dezenas de players de agrotech maduros e estabelecidos em vínculos de mercado, pós-colheita, insumos agrícolas e modelos centrados em dados, como exemplificado acima, para integrar financiamento / habilitação de crédito como parte de sua oferta principal. Além disso, muitos novos players de agrofintech, como Agrifi, Gray Matter Technologies, Arboreum, IBISA, surgiram tentando construir seus modelos e algoritmos exclusivos em agro-fintech, bem como em agro-Insuretech.
Os players de agrotech pós-colheita que prestam serviços de armazenamento, como Arya, Origo, Star Agri, NCML, NBHC, Ergos, foram os primeiros a girar para permitir o financiamento por meio de parceria com bancos ou lançando seus próprios NBFCs para emprestar contra os recibos do armazém. Quase todos eles estão em processo de adição de camada digital à infraestrutura física para digitalizar o processo de chegada de estoque, pesagem, análise de qualidade, recebimento e geração de penhor para tornar o desembolso de empréstimos eficiente sem que os banqueiros necessariamente façam uma visita / auditoria física no armazém . O financiamento de recebimento de armazém é um caso clássico de aplicação de blockchain, conforme demonstrado por startups como a Whrrl.
As startups de tecnologia pecuária, incluindo as de laticínios, pesca, aqua e aves, não ficam muito atrás na construção de modelos de fintech para empréstimos de capital de giro para compra de ração, equipamentos, processamento etc. e empréstimos de ativos (especialmente no caso de gado). Stellapps, Numer8, Aquaconnect, Livestoc, DGV são alguns dos players que estão desenvolvendo plataformas para permitir empréstimos a pecuaristas.
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Outra oportunidade emergente de empréstimos agrícolas é o financiamento de “baixo capex – ativo no nível da fazenda”. Embora a tecnologia digital tenha permitido escala na agrotecnologia, acredito que a criação de ativos agrícolas com soluções de tecnologia de ponta / tecnologia de equipamentos / tecnologia de infra-estrutura será fundamental para complementar as soluções de tecnologia digital, para aumentar as margens brutas por meio da adição de valor no nível da fazenda. O financiamento para triagem de processamento de baixo investimento, classificação, unidades de embalagem, microarmazenamento, câmaras frigoríficas, refrigeradores de leite a granel, etc., normalmente custando menos de US$ 10.000, construídos na fazenda/perto da fazenda é uma grande oportunidade à espera.
A criação de ativos em nível de fazenda também tem o potencial de aumentar a renda agrícola e impulsionar a criação de empregos rurais. Ativos de nível de fazenda criados por empresas como S4S Technologies, Our Food, Infiold, Promethean, Ecozen, Takachar são uma boa demonstração da oportunidade que está surgindo. Embora o foco das agro-fintechs tenha permanecido até agora em empréstimos de capital de giro, é uma questão de tempo que veremos soluções inovadoras para empréstimos a prazo para financiamento de ativos agrícolas.
Drivers, facilitadores e desafios
Existem quatro principais impulsionadores / facilitadores para as agrotechs que estão migrando para as agro-fintechs:
Engajamento e aderência do agricultor
A maioria das Agritechs que construíram modelos de cadeia de suprimentos (incluindo farm to fork e direct-to-farm) normalmente têm a oportunidade de interagir com os agricultores por menos de 3-4 meses em um ano, no momento da semeadura e depois no momento da colheita. colheita da safra. O engajamento permanece cíclico de acordo com os ciclos típicos de colheita de Rabi-kharif. O envolvimento é um pouco maior no caso dos produtores de hortaliças devido a colheitas de curta duração e muito maior na cadeia de suprimentos de laticínios / ovos / pesca devido ao rendimento diário do produto.
Há sempre o risco de perder o agricultor em um engajamento não tão contínuo. É por isso que uma abordagem de plataforma se torna fundamental onde você tem a oportunidade de se envolver com os agricultores no momento de vender insumos, comprar produtos, fornecer consultoria e facilitar o financiamento. O financiamento é definitivamente uma das principais âncoras para impulsionar o engajamento perene, conforme demonstrado pela alta aderência dos arhtiyas (emprestadores de dinheiro locais) com os agricultores.
Além disso, a capacidade da startup de monetizar o relacionamento com o agricultor aumenta várias vezes por meio da facilitação do financiamento como parte do portfólio. De acordo com minha estimativa, agritechs tem o potencial de ganhar em média Rs. 10.000 por hectare de tamanho de fazenda por ano por meio de uma abordagem de plataforma, incluindo venda de insumos, compra de produção, facilitação de consultoria, empréstimos e seguros e, ao mesmo tempo, o agricultor ganhando e/ou economizando cerca de Rs. 30.000 por hectare neste processo.
Com as pressões sobre a margem bruta acumulando-se na maioria das agritechs maduras, juntamente com uma provável queda na avaliação vinculada ao GMV; as startups não têm escolha a não ser integrar verticalmente ou migrar para a abordagem de plataforma, com base em soluções de financiamento.
Parceria do banco com agritechs
A maioria das startups não possui reservas ou capital para oferecer linhas de crédito aos agricultores, por isso dependem de NBFCs e bancos para linhas de crédito. Há apenas um punhado de NBFCs que se concentraram no financiamento agrícola e é por isso que a parceria do banco se torna fundamental para dimensionar soluções de agro-fintech. A agro fintech não pode prosperar sem a participação ativa dos principais bancos.
Em setembro de 2021, o State Bank of India apresentou uma RFP (solicitação de proposta) para agritechs para se tornarem correspondentes comerciais para fins de fornecimento, serviço e cobrança de empréstimos agrícolas e micro. Este é um grande passo à frente do maior banco do país em parceria com players de tecnologia para alcançar um número maior de agricultores, reduzindo os custos transacionais no ciclo de vida do empréstimo.
Existem outros bancos, como o Bank of Baroda, o ICICI Bank, o HDFC Bank, o Kotak bank, o Yes Bank, o RBL bank e o IndusInd Bank que estão trabalhando com startups agrícolas para construir formas inovadoras de financiamento aos agricultores. Esses pilotos e parcerias podem contribuir muito para transformar os empréstimos do PSL para a agricultura, em benefício de agricultores e instituições bancárias.
Desenvolvimento da Agristack
Agristack – construir e vincular o ID do farm ao ID do agricultor – pode ser um divisor de águas para facilitar o acesso quase instantâneo aos agricultores com financiamento como um dos maiores casos usados. O custo de transação do banco de alguns milhares de rúpias na aquisição/retenção de um agricultor e na recuperação de empréstimos agrícolas pode ser reduzido para algumas centenas de rúpias com a implementação do Agristack.
Vários mini Agristacks desenvolvidos por startups demonstraram a facilidade de financiamento do agricultor/cadeia de valor como um dos principais casos usados. Para variar, muitas empresas agrícolas também estão no processo de digitalizar o banco de dados do agricultor e construir suas pilhas como plataformas digitais para conexão direta com o agricultor (um caso em questão – iniciativa nutri.farm da UPL).
O governo da Índia também iniciou o desenvolvimento do Agristack sob a estrutura da IDEA. Precisamos desesperadamente desse ecossistema aberto de dados públicos agrícolas para impulsionar o financiamento dos agricultores em escala.
Crescente base de capital da agritech
Graças ao crescimento exponencial na infusão de capital (aproximadamente US $ 2 bilhões nos últimos 36 meses, dos US $ 2,5 bilhões acumulados nos últimos dez anos) por VCs e estratégias em agritechs, pelo menos as 15-20 principais startups de agritech têm uma forte base de capital para dar conforto aos banqueiros para uma alavancagem para emprestar mais aos agricultores e à cadeia de valor. Independentemente de sua capacidade de lançar e gerenciar NBFC, a saúde do balanço patrimonial da startup pode pelo menos impulsionar a parceria bancária para facilitações de empréstimos.
Apesar de muitos impulsionadores e facilitadores para agro-fintechs, conforme discutido acima, existem três principais desafios enfrentados por essas startups na condução de soluções de fintech:
Falta de alinhamento das fintechs agro com processos e sistemas bancários
Os bancos acham desafiador acomodar as soluções da nova era vindas de startups em seus sistemas e processos legados, para aprovação, processamento, desembolso e cobrança de empréstimos. Os bancos enfrentam esse problema não apenas com as agrotechs, mas também com as fintechs. Além disso, a maioria das startups de agrotecnologia não fornece soluções holísticas de ponta a ponta. Por exemplo, a startup que fornece dados para subscrição, não desempenha um papel na recuperação de empréstimos. É aqui que os bancos acham difícil lidar com vários participantes para gerenciar o ciclo de empréstimo de ponta a ponta. Outro desafio é que muitos bancos não veem escala suficiente em termos de adicionar novas contas de agricultores e aumentar o valor do empréstimo por agricultor. A demonstração em escala de financiamento é fundamental para que os bancos se empolguem com a adoção de soluções de agro fintech.
Necessidade de fundos de garantia
A maioria dos bancos e instituições financeiras insiste em garantias ao mesmo tempo em que concede linhas de crédito à agritech para financiamento adicional aos agricultores e à cadeia de valor. O FLDG (First Loss Default Guarantee) normalmente varia de 20% a 50% do valor do empréstimo. A maioria das startups, especialmente aquelas descapitalizadas, acham difícil dar FLDG. Existem instituições como o Rabobank que estão lançando fundos de garantia para evitar o financiamento de banqueiros. No entanto, precisamos de muito mais participação de DFIs, multilaterais, fundações na concepção e lançamento de estruturas de garantia.Falta de talento bancário interno
O talento para subscrever riscos está faltando entre as agritechs mais maduras que estão migrando para a agrofintech. Alguns deles tentaram emprestar de seus livros, mas com pouco sucesso. Não vejo esse pivô funcionando a menos que a startup contrate um banqueiro experiente, tão bom quanto um cofundador. Infelizmente, após o financiamento da série B, os fundadores ficam com pouco espaço e intenção de diluir ainda mais para acomodar um banqueiro como cofundador. Dada a inevitabilidade desse pivô, é melhor contratar esse tipo de talento na fase formativa da startup.
Qual é o tamanho da oportunidade agro-fintech?
É difícil definir um número específico para o potencial do mercado de agrofintech, devido a muitos espaços em branco e limites turvos entre empréstimos ocupacionais e pessoais concedidos aos agricultores. Deixe-me tentar algumas matemáticas aqui.
O empréstimo do PSL para a agricultura para o ano financeiro atual (FY) é de US$ 220 bilhões e provavelmente se aproximará de US$ 250 bilhões no próximo ano fiscal. Isso inclui empréstimos concedidos a agricultores para compra de ativos e capital de giro para fins agrícolas e afins. Uma parte desses empréstimos também vai para uso pessoal do agricultor, mas não há uma avaliação medida de quanto do empréstimo PSL é usado como empréstimo pessoal pelo agricultor. Dado que o crédito institucional está atingindo apenas um terço dos agricultores na Índia, teoricamente são necessários US$ 750 bilhões para cobrir todos os agricultores. Vamos supor que um terço dos agricultores não precisa de empréstimos ou não é digno de crédito, pode-se atrelar o número da oportunidade de empréstimo do agricultor a US$ 500 bilhões.
Além da oportunidade de PSL, pode-se adicionar uma oportunidade inexplorada em empréstimo pós-colheita de US$ 60 bilhões (assumindo que um quinto da produção de alimentos básicos e hortícolas, no valor de aproximadamente US$ 300 bilhões, fica armazenado por alguns meses em 2/3 ciclos em por ano) e outros cerca de US$ 20 bilhões para a indústria aliada de laticínios, aves, pesca, aqua (assumindo em média um ciclo de capital de giro de um mês para a indústria de laticínios e proteína animal, avaliada em aproximadamente US$ 200 bilhões) e outros US$ 20 bilhões de ativos oportunidade de financiamento para infraestrutura em nível de fazenda (algumas delas podem ser financiadas pelo Fundo Agri Infra de Rs. 1 lakh crores anunciado pelo governo).
Isso tudo soma cerca de US$ 600 bilhões de oportunidade para fintech agro. Tudo isso não é empréstimos ocupacionais, pois parte dos empréstimos do PSL também são empréstimos pessoais, conforme mencionado anteriormente. No entanto, faz sentido que as agro-fintechs atendam às necessidades de empréstimos pessoais e ocupacionais dos agricultores para otimizar o custo de aquisição do agricultor. Não estou adicionando a oportunidade disponível para financiamento na cadeia de valor agrícola a jusante, pois a natureza do empréstimo muda de empréstimos agrícolas / próximos a fazendas para PMEs e empréstimos corporativos à medida que se desce na cadeia para processamento, distribuição e marca. A oportunidade de seguro paramétrico, não adicionada a esse número, é outra grande oportunidade inexplorada, pois muitos produtos de seguro podem ser vendidos junto com a solução de financiamento.
Para concluir, dado o tamanho da oportunidade com vários ventos favoráveis, é imperativo que as agritechs estejam migrando para as agro-fintechs, apesar de alguns dos desafios discutidos acima. Não ficarei surpreso se algumas das fintechs, convencionalmente focadas em mercados urbanos, começarem a olhar para oportunidades de fintech agro/rural, dada a concorrência acirrada no espaço fintech urbano.
Seja agri-fintech ou fin-agritech que se desenrola, uma coisa é certa, a parceria bancária, juntamente com a digitalização da cadeia de suprimentos e a implementação do Agtistack, poderia desencadear essa enorme oportunidade, mais cedo do que muitos de nós esperamos e nesse processo fazer, a agricultura um pouco agnóstica de regulamentação.
O autor é um investidor, mentor e membro do conselho de muitas start-ups de foodtech e agritech na Índia e no exterior. Ele atua como Venture Partner do Bharat Innovation Fund, cofundador da ThinkAg, presidente da força-tarefa da FICCI para startups agrícolas e consultor estratégico da Innoterra. As opiniões expressas neste artigo são pessoais.