Por que o acordo Flipkart-Walmart e Tata-Bhusan colocará a Índia no caminho de mais de 10% de crescimento do PIB
Publicados: 2018-05-23Esses dois eventos provaram que finalmente a Índia parece estar finalmente se unindo
Houve inúmeras apresentações, artigos, colunas desde o final dos anos 90 sobre o potencial da Índia e como a Índia pode ser uma super economia no futuro. Com a ascensão e ascensão da vizinha China nos últimos 10 anos ímpares para níveis inimagináveis, esse sonho não só ficou maior, mas também parece tão próximo e alcançável.
Infelizmente, apesar de receber bilhões de dólares como IDE na economia indiana, ainda estamos para ver um crescimento no nível da China. No mundo de um investidor institucional amigável – “a história indiana permaneceu uma história até agora”.
No entanto, enquanto todos os especialistas/economias vêm debatendo sobre a taxa de crescimento da Índia nos próximos 2/5/10 anos e por que isso não é possível com base nos dados do retrovisor, dois megaeventos que aconteceram silenciosamente e sem muito barulho, agora são vai mudar o caminho da Índia para sempre e finalmente colocará a Índia na autoestrada do crescimento da economia.
Esses dois eventos provaram que, finalmente, depois de muitos erros / enganos, a Índia parece estar finalmente se organizando. Pela primeira vez, um crescimento do PIB de 9% ou 10% não parece um sonho tão impossível.
O negócio Flipkart-Walmart
O primeiro megaevento que chamou a atenção de todos foi a aquisição da Flipkart pelo Walmart por US$ 16 bilhões. Esse acordo foi o maior do mundo e deu não apenas 400x mais retornos aos investidores anteriores, mas também tornou os fundadores mais ricos em US$ 1 bilhão . Embora tenha sido um negócio fantástico para investidores e fundadores, foi ainda melhor para o ecossistema indiano.
Desde o início da história do VC/PE indiano, houve uma única reclamação de investidores de todas as formas e tamanhos, que é a falta de saídas.
O dinheiro simplesmente entra na Índia e nunca mais volta. Ultimamente, o impulso das saídas começou (começou pela RedBus quando a Seedfund saiu, quando a Naspers adquiriu a Redbus), mas a Flipkart permaneceu preocupante, pois havia absorvido quase US $ 7 bilhões e quase qualquer pessoa com um pequeno interesse na Índia tinha alguma exposição à Flipkart, quer através de investimento direto, quer através do investimento nos fundos que investiram na Flipkart.
Este evento de liquidez de US $ 16 bilhões vai apagar muitas dúvidas e abrirá outra onda de capital atingindo as costas indianas.
A outra questão maior que este evento respondeu foi se a Amazônia da Índia seria Amazon ou Flipkart. Esta pergunta foi adequadamente respondida agora por Flipkart, Ola, Paytm e muitos outros. Apesar de não haver barreiras ou muros, as startups indianas lutaram e lutaram bem.
Dois dos meus investidores me perguntaram no ano passado por que os indianos não compram da Flipkart e o que a Flipkart fará? Eu disse a eles que a Índia é um país de surpresas, então, por favor, espere e não seja tão rápido em seu julgamento!
Então, a linha de fundo é – anime-se! A Índia terá sua parcela de startups indianas, bem como startups de modelo global e algumas vencerão em ambas as categorias. Portanto, mantenha a calma e continue investindo.
Acordo Tata Steel-Bhusan Steel
Este é o outro megadesenvolvimento maior, ou melhor, muito maior que aconteceu na semana passada. Surpreendentemente, este mega evento não criou o mesmo nível de entusiasmo que o acordo Flipkart, mas com certeza terá um impacto 100 vezes maior do que o acordo Flipkart-Walmart.
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Startups indianas pegam atalhos em busca de financiamento
A Tata Steel comprou o inadimplente Bhusan Steel por concordar em pagar cerca de US$ 5,5 bilhões (INR 37.000 Cr) aos banqueiros. Pode-se dizer, qual é o problema se uma empresa inadimplente foi adquirida por credores e vendida a um licitante. Pode ser rotina em qualquer sociedade civilizada e democrática, mas é quase um milagre na Índia.
Nos bancos indianos, há um provérbio popular.
“Na Índia, as empresas vão à falência, não os promotores. Eles continuam a viver um estilo de vida luxuoso e saquear o público para sempre. “
De acordo com os últimos dados disponíveis, os bancos indianos têm um NPA bruto de INR 8,41 Lakh Cr (US $ 125 bilhões aprox) , o que equivale a cerca de INR 16.000 por pessoa, se uma conta da população ativa da Índia. Este NPA não é devido a um ambiente de negócios ruim, mas é mais uma função de fraude, práticas comerciais questionáveis e práticas de empréstimo questionáveis.
Bancos governamentais sem responsabilidade e sem pele no jogo desperdiçou dinheiro público com abundância. O setor imobiliário da Índia sobreviveu ao caos da crise financeira de 2008 e não houve correção na habitação por causa dos bancos governamentais que continuaram reescalonando empréstimos e acenando NPAs e mantendo os construtores felizes.
Essa política liberal de empréstimos não significava que todas as empresas estavam recebendo empréstimos liberalmente. Significava apenas que pessoas com conexões e enormes responsabilidades estavam recebendo empréstimos enquanto empresários comuns ainda faziam rodadas e rodadas de funcionários do banco do governo para obter um empréstimo de 10 lakh. Essas redes privilegiadas, onde tudo se movia em conexões, não apenas saquearam os bancos, mas também excluíram negócios genuínos.
Devido a NPAs massivos e sem esperança de recuperação, os bancos constroem essas perdas em seus modelos de negócios. Não é à toa que temos taxas de depósito de 6%, mas as taxas de empréstimo principais para PMEs giram em torno de 12,5% (não bancárias – essas taxas saltam para 18% mais), pois as PMEs e os titulares de contas de poupança estavam subsidiando inadimplentes corruptos em conjunto.
Esta dança nua dos últimos 70 anos foi interrompida pela lei NCLT/falências e resultou na primeira grande vitória quando a Bhusan Steel foi finalmente adquirida pela Tata Steel. Existem cerca de 28 outras empresas com grandes inadimplências e muita pressão sobre os promotores que costumavam administrar o sistema por seus próprios caprichos e fantasias.
Já cerca de 3/4 das contas NPA foram regularizadas e até mesmo os credores comerciais sem garantia começaram a receber suas dívidas pendentes.
Essa limpeza e descarte de ativos padrão está fazendo as seguintes coisas no terreno.
Primeiro , a enorme quantidade de capital que já foi baixada pelos bancos está voltando ao sistema, aumentando a rentabilidade e a estabilidade do sistema e pode até reduzir as taxas de empréstimo, pois o spread de risco diminuirá.
Em segundo lugar , criou um senso de lei entre os promotores que agora estão cientes das consequências, pois não é mais uma retórica vazia que a lei da terra seguirá seu próprio curso e, portanto, esses grandes saques de empréstimos fraudulentos não acontecem mais, pois as consequências são forte.
Isso levará à abertura desse capital para empresas não conectadas, honestas e trabalhadoras na Índia, que permanecem não competitivas no mercado mundial devido à falta de capital e ao alto custo de capital. Assim, de repente, todo o capital que costumava chegar às grandes empresas e às conectadas irá para as empresas normais.
Há um senso de crença de que a Índia é um país com medo de capital e sem capital estrangeiro continuaremos famintos. Embora todos acreditemos nisso, esquecemos que os mesmos indianos famintos de capital também compram ouro no valor de US$ 35 bilhões todos os anos. Portanto, a Índia não é um país com medo de capital, mas o capital não vai para as áreas certas devido à questão da falta de sistema legal, capitalismo de compadrio e corrupção que são construídos nos últimos 70 anos. Esses muros de corrupção, capitalismo de compadrio etc começaram a cair agora.
A Índia nos últimos 70 anos viu uma cultura de capitalismo de compadrio em sua melhor forma, onde para ter sucesso tudo o que era necessário eram conexões. Esses dois eventos no verão de 2018 demoliram essa teoria para sempre e as conexões não importam mais. Os honestos e trabalhadores ganham bilhões e os negócios dos inadimplentes são vendidos.
Cavalheiro, a era da Índia chegou.