Cumpărați ca private equity: cum să utilizați elementele de tip bolt-on și roll-up-uri în strategia dvs. de achiziție

Există un nou tip de strategie care intră în spațiul de fuziuni și achiziții online (M&A) și este ceva la care era de așteptat, cu mai mulți investitori și firme de capital privat (PE) care se mută în această industrie.

Pentru cei care efectuează a doua sau a treia achiziție pe piața noastră, este posibil să fi auzit termenul „achiziție prin bolt-on” folosit în tranzacțiile comerciale tradiționale (deseori denumită achiziție de tip tuck-in). Acest tip de strategie a fost popularizat pentru prima dată în rândul fondurilor de investiții și al firmelor de PE datorită simplității achiziționării unei companii consacrate în comparație cu construirea uneia de la zero. Acest lucru a continuat să joace un rol important în strategia de achiziție pe care o iau mulți investitori pentru a-și crește portofoliile rapid pentru o rentabilitate cât mai rapidă a investiției (ROI).

Așteptați până astăzi și veți observa că un număr tot mai mare de firme PE și agregatori caută să achiziționeze companii mai mici pentru beneficii strategice.

Există numeroase moduri de a face acest lucru, dar în acest articol, ne vom concentra pe două strategii puternice de achiziție: achiziția prin bolt-on și roll-up. În multe privințe, sunt similare, dar atunci când sunt aplicate unei strategii de achiziție de afaceri online, pot ajuta la realizarea de sinergii și pot oferi companiilor posibilitatea de a extinde rapid.

Înainte de a ne arunca în câteva exemple din viața reală ale fiecăreia dintre aceste strategii de achiziție, ar trebui să acoperim câțiva termeni de bază, astfel încât să fim clari ce înseamnă aceștia.

Ce este o achiziție prin bolt-on?

O achiziție bolt-on este un tip de achiziție în care societatea absorbantă fuzionează compania achiziționată într-o divizie a entității achiziționante. Această achiziție este menită să ajute compania care a achiziționat să obțină un avantaj competitiv fără bătaia de cap de a construi ei înșiși acest produs, caracteristică sau serviciu. Această abordare nu reprezintă doar o economisire uriașă de timp și resurse pentru compania achizitoare, ci poate deschide și ușile posibilităților către o nouă nișă, industrie sau locație geografică în ansamblu, pentru mult mai puțin decât ar costa construirea pe baza lor. proprii.

Private equity va implementa de obicei o achiziție bolt-on pentru a aduce valoare portofoliului său în ansamblu. Acest tip de achiziție este de obicei colaborativ (ambele companii beneficiază de achiziție) și poate include un joc strategic pentru a câștiga:

• Noi linii de produse
• Clienti noi
• Geografii noi
• Proprietate intelectuală

Cunoașterea ce este o achiziție bolt-on vă va oferi o idee clară a planului strategic cu privire la motivul pentru care un cumpărător mare de portofoliu ar lua în considerare o achiziție sau nu, pe baza beneficiilor pe care le oferă activele lor existente. Adesea, acești investitori caută să sară peste timpul de pornire și să se arunce cu capul întâi în țintirea unui anumit public odată ce câștigă compania mai mică. Investitorii nu caută doar să achiziționeze o singură afacere la un moment dat; unii ar putea căuta să achiziționeze o colecție de active mai mici care se completează într-un fel (gândiți-vă la aceeași nișă, industrie sau serviciu asociat). Acesta este momentul în care, cel mai probabil, va fi pusă în aplicare o strategie de acumulare.

Ce sunt achizițiile cumulate?

Achizițiile acumulate sunt similare cu o strategie de tip bolt-on, cu câteva diferențe minore. În cazul în care o achiziție prin bolt-on ar putea prioritiza obținerea de noi avantaje pe piață, industrie sau servicii pe care nu le-au avut inițial, un roll-up poate căuta oportunități în nișă. Achizițiile cumulate, pe de altă parte, vor include de obicei o companie mai mare care achiziționează mai multe afaceri mai mici care se află deja în aceeași nișă sau industrie.

O comparație alăturată între un bolt-on și un roll-up

Să folosim un exemplu aici pentru a clarifica puțin aceste diferențe. O companie de animale de companie poate căuta să achiziționeze mai multe produse de la mai multe mărci, toate în nișa pentru animale de companie, pentru a le adăuga portofoliului. Ei ar folosi o strategie de acumulare pentru a achiziționa toate aceste produse într-o singură achiziție, deoarece afacerile care sunt achiziționate sunt toate în nișa pentru animale de companie și s-ar putea consolida reciproc printr-o audiență comună și o ofertă de produse.

În cazul unei achiziții prin bolt-on, strategia de alegere ar putea arăta ca un proprietar Amazon FBA care își extinde acoperirea prin achiziționarea unui site de conținut care are deja o mulțime de urmăritori. Acestea pot fi sau nu într-o nouă industrie sau nișă, dar în cele din urmă oferă o ușă deschisă pentru creștere fără resursele sau capitalul necesar pentru a construi acest canal de la zero.

Beneficiile achizițiilor roll-up și bolt-on

Cel mai mare beneficiu al achiziționării unei afaceri utilizând fie o strategie de achiziție prin bolt-on sau roll-up este că aceste tipuri de achiziții sunt considerate cu risc mai scăzut la scara relativă a entității de achiziție mai mari. Ceea ce ne referim aici, este că ar putea fi considerat un risc mai mic achiziționarea unui activ care reprezintă 10% din câștigurile din portofoliu, comparativ cu achiziționarea unui activ în valoare de peste 50% din întregul portofoliu. Due diligence, previziunile de creștere și alte forme de verificare a unei achiziții potențiale sunt toate funcții cheie pentru a ajuta cumpărătorul să se asigure că ia o decizie de investiție înțeleaptă.

După cum știu firmele de PE și achizitorii de afaceri online, efectul combinat al adăugării mai multor active generatoare de numerar de-a lungul timpului nu va face decât să crească valoarea portofoliului lor, chiar și luând în considerare inflația. Alte beneficii ale acestor tipuri de achiziții includ:

• O modalitate rapidă de extindere geografică
• Un număr mai mare de companii mai mici din care să alegeți
• Ușurință relativă de a integra companii mai mici în comparație cu cele mai mari
• Abilitatea de a extinde rapid un public și o bază de clienți

Să vedem cum poți implementa singur aceste strategii.

Cum să executați cu succes o achiziție roll-up sau bolt-on

Primul pas în executarea propriei strategii de roll-up sau bolt-on este să determinați care va fi obiectivul dvs. final cu achiziția. Sunteți concentrat în primul rând pe achiziționarea unei afaceri sau a unei mărci într-o nișă în care aveți deja o cotă de piață? Sau, veți căuta să vă extindeți portofoliul de produse și servicii pe un teritoriu complet nou?

Înțelegerea clară a obiectivelor dvs. de afaceri vă va oferi o foaie de parcurs pentru a vă localiza următoarea achiziție. Odată ce aveți în vedere obiectivele dvs. de afaceri, puteți începe apoi să formulați în ce tip de monetizare sau de nișă ar trebui să fie afacerea pe care doriți să o achiziționați.

Scrieți o listă cu cele mai importante trei tipuri de monetizare, nișe sau industrii și, în timpul verificării de diligență, de cinci minute, excludeți orice companii care nu îndeplinesc criteriile dvs. Dacă nu sunteți sigur cum să construiți o listă de criterii, asigurați-vă că programați un apel cu unul dintre consilierii noștri de afaceri, care vă poate ghida prin acest proces de la început până la sfârșit și vă poate îndrepta în direcția corectă.

Fluxul de tranzacții este totul atunci când vine vorba de localizarea unei afaceri care va aduce noi niveluri de valoare adăugată portofoliului dvs.

Găsirea următoarei dvs. achiziții este mult mai ușoară atunci când utilizați o platformă precum cea pe care o oferim, care vă oferă cel mai mare flux de tranzacții în spațiul de fuziuni și achiziții de afaceri online. Odată ce ați localizat următoarea achiziție, veți dori să vă mutați strategic.

Cheia pentru a executa cu succes o achiziție roll-up sau bolt-on corectă este să vă dați seama ce sunt oportunitățile pe care le scalați înainte de a achiziționa afacerea. Cum puteți dvs. și echipa dvs. de operațiuni existente să extindeți această nouă adăugare la companie cât mai repede posibil pentru a obține un ROI mai devreme decât mai târziu?

Acestea sunt toate detaliile fine pe care ar fi trebuit să le planificați înainte de a intra în orice tip de proces de negociere, iar colectarea acestor informații înainte de a lua o decizie finală este esențială pentru succesul dumneavoastră. Dacă nu aveți un plan detaliat cu privire la modul în care această adăugare la portofoliul dvs. se va plăti de la sine într-un anumit interval de timp, este posibil să doriți să căutați o achiziție care să fie de sine stătătoare față de a trebui să lucrați într-o afacere existentă.

Schimbări de strategie în jurul spațiului de fuziuni și achiziții

PE tradițional este bine cunoscut pentru achiziționarea de active fizice mai mari. Recent, afacerile online au început să atragă atenția firmelor mai mari de PE care au observat valoarea și potențialul ROI pe care îl oferă spațiul de afaceri online. Miliarde de dolari în finanțare și capital sunt gata pentru a fi implementate, acum mai mult decât oricând, iar odată cu noua concurență vin și noi strategii de creștere.

În cazul în care PE căuta în mod tradițional să achiziționeze active digitale de pe piața noastră care erau în concordanță cu portofoliul lor actual de produse, acum vedem că strategia lor de investiții se schimbă la ideea de a lua în considerare afacerile care ar fi în mod normal în afara casei lor așteptate.

În trecut, un cumpărător Amazon FBA ar fi luat în considerare doar un activ cu aceeași monetizare - FBA (sau o marcă de comerț electronic sau o linie de produse) - dar acum, vedem că, în loc să achiziționeze o nouă linie de produse, caută să câștige un achiziție bolt-on într-o monetizare sau platformă complet diferită. Acest lucru devine o întâmplare normală și pentru proprietarii de portofolii SaaS, deoarece aceștia încep să achiziționeze mai multe afaceri bazate pe conținut pentru a construi un imperiu media, nu doar un portofoliu de soluții software utile. În construirea unui imperiu media, compania de portofoliu SaaS devine o autoritate în întreaga sa industrie, nu doar o soluție amestecată cu multitudinea de alte startup-uri.

Având o nouă abordare a achizițiilor în afara foii de parcurs tradiționale de achiziție, atât pentru PE, cât și pentru achizitori, acești investitori caută noi modalități de a câștiga o nouă locație, audiență și tip de produs în moduri noi care vor continua să se schimbe în viitorul apropiat.

Construiește-ți propriul imperiu prin fuziuni și achiziții

Achizițiile prin bolt-on și roll-up oferă o metodă dovedită de a adăuga valoare portofoliului dvs. de afaceri într-un interval de timp mai scurt. Folosind unele dintre recomandările detaliate în acest ghid, acum ar trebui să înțelegeți mai bine cum puteți efectua propria dvs. achiziție roll-up sau bolt-on.

Indiferent care strategie este cel mai aliniată cu obiectivele dvs. de afaceri, urmați acest ghid vă va duce pe drumul spre achiziționarea de afaceri mai mici, la fel ca PE, pentru a vă construi un imperiu propriu.

Dacă doriți să îndreptați lucrurile în direcția corectă, stabiliți un apel pentru a discuta strategia dvs. de achiziție cu unul dintre analiștii noștri de afaceri astăzi. Ei vă pot pregăti cu tot ce aveți nevoie pentru a vă asigura că înșurubarea sau rularea merge cât mai bine posibil.