Tendințe emergente în activitățile de fuziuni și achiziții, după Covid-19
Publicat: 2020-07-17După ce a fost martorul unei tendințe de scădere a activităților de fuziuni și achiziții în cursul anului 2019, anul 2020 ar aduce o activitate semnificativă, dacă nu chiar mai bună.
Cadrul de reglementare a fost îmbunătățit cu multe anunțuri recente, facilitând creșterea activității economice
Spațiul edtech în ultimele luni a cunoscut astfel de evoluții recent
La fel ca în alte jurisdicții, și în India, în ciuda turbulențelor economice în creștere și a instabilității geopolitice din anii trecuți, India corporativă a rămas entuziasmată, rezistentă și remarcabil de fermă, cu vârfuri ocazionale și accese minore de inactivitate.
După ce a fost martorul unei tendințe de scădere a activităților de fuziuni și achiziții în cursul anului 2019, atât ca volum, cât și ca număr de tranzacții, a existat și a continuat să existe o așteptare ca anul 2020 să aducă o activitate semnificativă, dacă nu chiar mai bună. Exercițiul financiar anterior 2019-20 s-a încheiat cu o valoare de fuziuni și achiziții de 82 de miliarde de dolari, ceea ce reprezintă o scădere descurajantă de la nivelul record de 128 de miliarde de dolari din AF 2018-19.
Înregistrarea unei actualizări semestriale a M&A în 2020
Actualul exercițiu financiar a început cu o normalitate semnificativ ruptă, cu deteriorarea piețelor de capital și cu motoarele creșterii economice care se îndreaptă spre o oprire bruscă ca urmare a declanșării pandemiei de Covid-19 în întreaga lume.
Guvernul a impus restricții privind desfășurarea afacerilor în cursul normal. Departamentul pentru Afaceri Economice și Sociale al Națiunilor Unite a reestimat scenariile cele mai bune și cele mai defavorabile pentru creșterea producției globale în 2020 la 1 aprilie 2020, la 1,2% și, respectiv, 0,9%. Cifrele de mai sus sunt susceptibile să se agraveze dacă restricțiile privind circulația și activitățile economice se extind dincolo de al doilea trimestru al anului 2020.
Înainte de izbucnirea epidemiei de Covid-19, producția mondială era de așteptat să se extindă cu un ritm modest de 2,5% în 2020, după cum se raportează în Situația și perspectivele economice mondiale 2020.
Potrivit instrumentului de urmărire a tranzacțiilor din aprilie 2020 al lui Grant Thornton India, volumul agregat de tranzacții de fuziuni și achiziții și PE a raportat o scădere de 37%, respectiv 22%, comparativ cu volumele de tranzacții din aprilie 2019 și martie 2020. tranzacții în Jio), o creștere de 16% și 25% comparativ cu mai 2019 și, respectiv, aprilie 2020.
Revizuirea perspectivelor de afaceri
Indiferent de sector, toate întreprinderile trebuie să-și revizuiască perspectivele de afaceri și încearcă să abordeze preocupările cu privire la evaluarea întreprinderii lor și de a face față crizei de lichiditate. Întreprinderile diversificate vor înregistra, pe lângă cele de mai sus, o presiune din ce în ce mai mare de a restructura portofoliile și de a-și reduce bilanţurile.
Tendințe PE observate
În timp ce spectrul larg al industriei tehnologice, sectorului sănătății, sectorului farmaceutic, asigurărilor, comerțului cu amănuntul produselor de larg consum, industriile comerțului electronic ar putea vedea o creștere semnificativă a activității de fuziuni și achiziții, dacă nu deja în timpul blocării la nivel național și ulterior, anumite alte sectoare, cum ar fi industria construcțiilor , automobile, ospitalitate, divertisment și sectoarele aviației, direct afectate de constrângerile economice induse de Covid-19, ar putea întârzia activitatea fără față.
Nu este un secret pentru nimeni că unele companii mari care au numerar în exces vor fi în căutarea unor oferte la prețuri rezonabile pentru a se extinde și/sau diversifica. O tendință-cheie care probabil se va relua este fondurile de fonduri de capital privat, care sunt pline de lichiditate, unindu-și mâna cu întreprinderile de afaceri pentru a efectua achiziții în zilele următoare.
Deși tranzacțiile nu pot începe/încheia imediat, s-ar putea observa cu siguranță o creștere semnificativă odată cu ridicarea moratoriului, iar multe companii vor descoperi și vor anunța incapacitatea/capacitatea diminuată de a efectua plăți post-moratoriu către instituțiile financiare în legătură cu asistența financiară din partea acestora. creditorii. O astfel de situație ar duce posibil la o nouă rundă de activități de fuziuni și achiziții.
Schimbările de reglementare și impactul acestora
Cadrul de reglementare a fost îmbunătățit cu multe anunțuri recente, facilitând creșterea activității economice, inclusiv oportunități de investiții și achiziții, care ar putea fi de bun augur pentru multe sectoare/industrii, inclusiv producția din India.
Recomandat pentru tine:
Cum este setat cadrul de agregare de conturi al RBI să transforme Fintech în India
Antreprenorii nu pot crea startup-uri durabile și scalabile prin „Jugaad”: Cit...
Cum va transforma Metaverse industria auto din India
Ce înseamnă prevederea anti-Profiteering pentru startup-urile indiene?
Cum startup-urile Edtech ajută forța de muncă din India să își îmbunătățească abilitățile și să devină pregătite pentru viitor...
Stocuri de tehnologie New-Age săptămâna aceasta: problemele Zomato continuă, EaseMyTrip postează Stro...
Schema de promovare a producției de componente electronice și semiconductoare (SPECS) ar putea vedea multe unități de producție electronică înființate prin achiziții de active/afaceri sau prin asociații mixte. Cu aceasta, fiecare întreprindere de afaceri ar evalua, de asemenea, structurile grupului și ar face o evaluare a cerințelor de restructurare prin fuziuni, dizolvari, transfer de active/afaceri.
Multe întreprinderi pot lua în considerare, de asemenea, consolidarea pentru a asigura continuitatea afacerii. O astfel de consolidare ar putea fi în mare parte orizontală sau o combinație verticală care ar putea debloca potențialul și ar putea facilita ieșirea cu randamente mai mari, realizând în același timp economii de scară mai bune.
Prezența unui cadru de reglementare adecvat, în special a modificării din februarie 2020 la Legea societăților din 2013 privind tratarea cu acționarii minoritari disidenzi este o ușurare. Aceste dispoziții notificate recent ar putea deschide calea pentru multe consolidări în India corporativă, având în vedere condițiile actuale de piață.
Schimbări așteptate în activitățile de fuziuni și achiziții în 2020
Există diverse considerații noi pentru părțile care participă fie la tranzacțiile de fuziuni și achiziții în curs, fie la cele propuse. O astfel de considerație variază de la preocupări cu privire la evaluări, criza lichidității la nivel de întreprindere și realocarea ulterioară a fondurilor excedentare etc. până la ideea de a continua tranzacția în sine.
Multe grupuri de afaceri cu interese variate pot introspecta diferitele segmente de afaceri în care sunt implicate și pot identifica unul sau mai multe segmente dintre ele care nu au fost profitabile sau sustenabile și fie să închidă, fie să cedeze aceleași.
Pe de altă parte, pot exista multe întreprinderi cu o prezență stabilită în anumite verticale sau zone geografice care ar putea căuta să intre în noi teritorii și segmente de afaceri.
Spațiul edtech în ultimele luni a cunoscut astfel de evoluții recent. Un „decacorn” care este BYJU, care are în sine un grup de investitori marcanți, s-a pregătit în mod constant pentru achiziționarea (i) WhiteHat Jr, un rival mai mic al BYJU; și (ii) Doubtnut, o aplicație de învățare veche de doi ani, care va oferi BYJU-urilor acces la clienți din orașe mai mici și orașe din India, în timp ce baza de piață existentă este în principal în orașele urbane din India.
Aakash Educational Services Limited, liderul național în sectorul pregătirii pentru teste, care era deja în proces de intensificare a intrării sale în segmentul edtech înainte de debutul Covid-19, a înființat recent o nouă filială pentru accelerarea consolidării sale digitale. segmente de învățare.
Achiziții similare pot fi remarcate în startup-ul „esențial” de livrare de alimente online Bigbasket, odată cu achiziția platformei de livrare a laptelui – DailyNinja.
O altă tendință de achiziție – „angajarea de achiziții” sau achiziționarea de startup-uri în primul rând pentru talentul lor, pentru afaceri cu cerințe de competențe emergente, în special în configurația actuală a pieței, este probabil să se ridice. Titan a achiziționat recent un startup IoT — Hug Innovations, pentru segmentul său IoT portabil, o piață pe care Titan o urmărește cu atenție. În mod similar, în spațiul ed-tech, upGrad a achiziționat CohortPlus, o comunitate online pentru manageri de produs și pasionați de știința datelor, cu scopul de a ajunge la un public mult mai larg și relevant.
Nevoia de extindere și consolidare nu este neapărat constrânsă de granițele geografice. Recent, BrowserStack, platforma cloud de testare web și mobilă cu sediul în Mumbai, a achiziționat Percy, o companie din San Francisco Bay Area, care va adăuga capabilități mai noi suitelor de produse ale BrowserStack, care vizează în mare măsură piața dezvoltatorilor. Astfel de achiziții ajută la economisirea de timp și ajung mai repede pe piață. De asemenea, se poate aștepta o tracțiune semnificativă de la companiile indiene care luptă pentru un produs, tehnologie și achiziție de clienți de peste mări.
Evaluările multor întreprinderi globale de afaceri au scăzut, de asemenea, la un minim istoric, ceea ce duce la un scenariu în care companii indiene precum Infosys explorează achiziții în afara Indiei axate pe cloud, date și platforme de afaceri, deoarece situația actuală ar putea oferi mai multe astfel de oportunități.
Efectele imediate ale pandemiei de Covid-19 asupra peisajului de fuziuni și achiziții pot fi destul de drastice, totuși, ne putem aștepta că se va precipita într-o schimbare a dinamicii existente în multe sectoare.
{Articolul a fost co-autor de Yogesh Nayak, asociat, Rajani Associates și Purvi Kapadia, partener, Rajani Associates.}