La ce se uită un VC în modelul dvs. de afaceri?
Publicat: 2018-06-01Majoritatea VC conduce o rundă de finanțare în compania dvs. și caută alte VC pentru a conduce rundele ulterioare.
Există o conversație rapidă-test de turnesol pe care o va avea orice VC din stadiul inițial cu fondatorul și una pentru care ar trebui să fii la fel de pregătit ca și pitch-ul tău. Merge cam asa...
De obicei, acesta este punctul din întâlnire în care un VC își dă seama că această întâlnire nu va merge prea bine.
Există multe lucruri pe care un VC le caută în revizuirea planului dvs. de afaceri, dar dincolo de lucruri precum calitatea veniturilor, marjele, OPEX și CAPEX, există o regulă foarte simplă pe care o numesc, „Cash In, Cash Out, Milestones Achieved.”
Mai simplu spus, un VC vrea să evalueze câți bani strângi și dacă această sumă este realistă. El sau ea vrea să știe cât vor dura banii pe care îi veți strânge și dacă aceștia sunt suficient de lungi pentru a justifica riscul de a vă finanța.
În cele din urmă, VC vrea să știe cum va arăta progresul tău la sfârșitul acestei perioade pentru a ști cât de ușor îți va fi să ridici următoarea rundă.
Dacă nu aveți o înțelegere fermă a acestor concepte și a modului în care un VC crede că întâlnirea dvs. este moartă.
Numerar în
Încasează. Este suma de bani pe care o strângi. Un VC caută raționalitatea. Strângeți o sumă adecvată de capital în raport cu progresul dvs., în raport cu dimensiunea echipei și în raport cu nevoile dvs.?
Desigur, VC caută să aibă specificitate în modul în care intenționați să cheltuiți banii pe care îi veți strânge și planuri care arată o diagramă circulară care spune: „25% pe marketing, 30% pe tehnologie și cercetare și dezvoltare, 20% pe infrastructura, 25% pe G&A” nu primesc finanțare. Da, văd planuri pentru acest pieton.
VC-urile doresc să strângeți suma „corespunzătoare” de capital , pe care aș defini-o drept ceea ce este rezonabil, având în vedere progresul dvs. până în prezent, resursele și nevoile dvs. pentru o perioadă de 18-24 de luni. VC tind să nu-și dorească să finanțeze fondatorii care strâng prea mulți bani într-o anumită rundă și pentru că știu că, uneori, având prea multe resurse îi va face pe fondatori să consume bani prea repede. În schimb, mulți VC cred că constrângerea numerarului poate duce adesea la creșterea soluțiilor creative la un startup.
Un refren de antreprenor pe care îl aud uneori este „Vrem să strângem niște bani în plus pentru activități de fuziuni și achiziții”. Acesta este un steag roșu pentru VC. Un VC vrea să știe că aveți un plan solid pentru a executa o afacere de sine stătătoare și, dacă aveți nevoie de capital pentru o achiziție, ar prefera să o evalueze la momentul respectiv, mai degrabă decât să vă finanțeze excesiv acum.
Este adevărat că unor firme de capital privat din stadiul ulterioară le place să finanțeze „roll-up-uri” (o companie care achiziționează multe companii afiliate din sectorul său), dar acesta este rareori domeniul VC.
Fiecare VC știe că suma pe care o strângeți este adesea un proxy pentru evaluarea dvs. CV-urile aflate în etapa incipientă presupun că probabil veți lua o diluare de 20-25% pentru runda dvs. de finanțare, așa că, dacă strângeți 8-10 milioane USD, ei vor presupune că așteptările dvs. sunt de 24 milioane USD înainte de limita de jos a intervalului (8 milioane USD 4 = 32 milioane USD post bani cu capital de 8 milioane USD injectat cumpărând 25% din companie) și 40 milioane USD înainte la vârf (10 milioane USD 5= 50 milioane USD post bani cu 10 milioane USD capital injectat cumpărând 20% sau 40 milioane USD înainte).
Deci, când spuneți că obiectivul dvs. este 8-10 milioane USD și nu vă gândiți deloc la evaluarea dvs., știți că un VC aude „așteptări de evaluare înainte de 24-40 milioane USD”. Desigur, există momente în care o diluție de 15% este mai potrivită, iar alteori poate fi de 33% , dar într-o primă întâlnire încercăm doar să stabilim intervale generale de rezonabilitate.
Dacă ai strâns vreodată doar 500.000 USD, ai venituri limitate, ai 7 oameni în compania ta și nu ești un antreprenor în serie, este destul de dificil să-ți imaginezi că ajungi direct la 8-10 milioane USD, cu excepția cazului în care datele tale sunt foarte convingătoare sau tu" altfel am devenit „fierbinte”.
Dacă ați strâns 3 milioane USD anterior, aveți 250.000 USD în venituri lunare recurente și 23 de angajați, o rundă de 8-10 milioane USD ar putea fi mai mult pe fairway.
O mare greșeală pe care văd că o fac mulți fondatori este să ceară o sumă nerealistă de bani în strângerea de fonduri. VC-urile se vor califica rapid în ceea ce altfel ar fi fost o șansă pentru tine de a-i determina să se implice într-un proces.
Recomandat pentru tine:
Antreprenorii nu pot crea startup-uri durabile și scalabile prin „Jugaad”: Cit...
Cum va transforma Metaverse industria auto din India
Ce înseamnă prevederea anti-Profiteering pentru startup-urile indiene?
Cum startup-urile Edtech ajută forța de muncă din India să își îmbunătățească abilitățile și să devină pregătite pentru viitor...
Stocuri de tehnologie New-Age săptămâna aceasta: problemele Zomato continuă, EaseMyTrip postează Stro...
Startup-urile indiene iau comenzi rapide în căutarea finanțării
Întotdeauna îi sfătuiesc pe oameni să ceară puțin mai puțin decât au nevoie, deoarece dacă solicitarea dvs. este rezonabilă și aveți mai multe firme interesate, atunci este ușor să creșteți dimensiunea rotundei și evaluarea mai târziu în proces. Fiecare VC vrea să finanțeze o afacere care pare să aibă prea multă cerere. Cererea prea mică duce la faliment.
Un VC nu vă va spune neapărat că consideră că lunile dvs. de numerar sunt nereale, planurile dvs. nu sunt bine formulate sau evaluarea dvs. în afara intervalului - este mai des probabil să vă spună: „Nu este potrivit pentru noi la moment. Ne-ar plăcea să te revedem când vei avea un pic mai multă tracțiune.” Acesta este ceea ce se numește „nu moale”.
Enervant, știu. Dar asta e realitatea. Așadar, este de datoria dvs. să știți cum arată un plan de afaceri inteligent și cum arată utilizarea numerarului.
Încasa
Cash out este atunci când nu ai bani. În general, este de așteptat să strângeți 18-24 de luni de numerar într-o strângere de fonduri VC.
Dacă aveți o pistă mai scurtă decât atât, timpul pe care va trebui să faceți suficient progres pentru a strânge mai mult capital este prea scurt.
Să presupunem că va trebui să fii strâns timp de 3-6 luni înainte de a închide următoarea rundă , așa că ultimul lucru pe care un VC experimentat și-l dorește să fii pe drumul de strângere de fonduri în 6-9 luni. Dacă aveți o pistă de minim 18 luni, aveți la dispoziție 12-15 luni pentru a face progrese înainte ca piața să influențeze progresul dvs.
Pe de altă parte, VC-urile adesea nu vor să vadă un plan care finanțează mai mult de 2 ani și rareori vor să vadă 3 ani. Uneori aud antreprenori care fac afirmații de genul „Strâng bani în plus ca o pernă”, dar acest lucru cade de obicei în ureche surd cu un VC.
Nu vor să experimentezi mulți ani cu capitalul lor – ar prefera să te întorci pe piață în 2 ani și să vadă ce ai realizat înainte de a decide dacă să-ți dea mai mulți bani.
S-ar putea să nu vă placă acest lucru, dar dacă știți că așa cred majoritatea VC, veți fi mai bine pregătit pentru conversațiile dvs.
În partea de sus a postării, am atașat un exemplu de grafic simplu al unui grafic al consumului de numerar pe care orice VC va dori să îl vadă într-o foaie de calcul sau într-o formă vizuală și că o face pe cont propriu vă va ajuta în plan intern cu planificarea scenariului cu mult înaintea dvs. chiar strângeți fonduri.
În exemplul pe care l-am oferit, presupun că strângeți 5 milioane USD până în luna a 4-a a planului dvs. În cazul normal, ai rămâne fără numerar după 16 luni sau la doar un an după ce ai strâns bani. Am construit un „plan b”, care, în acest caz, menține rata de ardere constantă la 350.000 USD și te scapă de numerar în luna 19, ceea ce îți oferă mai multă piste. În realitate, acest plan de strângere de fonduri ar trebui să te ducă până în luna 22, care ar fi 18 luni de când ai strâns.
Repere atinse
Presupunând că un VC și-a arătat interesul pentru echipa ta, planurile tale, piața ta și consideră că strângi o sumă adecvată de capital, mai devreme sau mai târziu vor începe să se gândească la reperele pe care le-ai fi atins până când ajungi. strângerea următoarei runde de capital sau până când nu ai bani.
Majoritatea VC conduce o rundă de finanțare în compania dvs. și caută alte VC pentru a conduce rundele ulterioare. Știind că este mai probabil ca un străin să-ți finanțeze următoarea rundă, un VC se va gândi la următoarele:
- Ce vei reuși data viitoare când vei ieși să crești?
- Va fi suficient pentru ca un alt VC să-și arate interesul?
- Aceste etape vor fi suficiente pentru ca un VC să plătească un preț mai mare în următoarea rundă de finanțare?
- Dacă nu reușiți să strângeți din exterior și trebuie să conduc această rundă, veți fi progresat suficient pentru ca eu să înfrunt parteneriatul meu și să le spun de ce ar trebui să finanțăm o rundă internă? Va fi rata de ardere suficient de mică încât să nu-mi fac griji cu privire la suma de capital de care veți avea nevoie în următoarea rundă de finanțare?
VC-urile doresc să finanțeze inovații, dar sunt, de asemenea, foarte conștienți de cât de mult risc pot să-și asume firmele, având în vedere dimensiunea fondului lor și numărul de tranzacții pe care doresc să le facă per fond.
rezumat
Strângerea de bani este un proces descurajator. Această parte a unei serii pentru a vă ajuta să obțineți capital de risc — prima postare este în acel link anterior împreună cu întreaga schiță.
Dacă cunoașteți factorii financiari pe care îi evaluează un VC: încasări, încasări și etape, veți avea un timp mult mai ușor în întâlnirile dvs. de VC. În următoarea postare, voi da câteva sfaturi despre cum să vorbim despre evaluare atunci când un VC cere.
Creștere fericită.
[Această postare a apărut mai întâi pe ambele părți de pe masă și a fost reprodusă cu permisiunea.]