Strategii de management al lichidității pieței și riscului

Lichiditatea este capacitatea unei piețe de a vinde active fără a afecta prețurile. Lichiditatea joacă un rol crucial în măsurarea riscului și gestionarea riscului pe diverse piețe. În acest articol, vom discuta modul în care lichiditatea influențează piețele financiare, importanța măsurării și evaluării lichidității, precum și câteva strategii de management al riscului pentru managementul riscului de lichiditate.

Înțelegerea lichidității pieței

În contextul managementului riscului, lichiditatea pieței se referă la capacitatea unui participant pe piață de a cumpăra sau de a vinde un activ fără a-i afecta semnificativ prețul. O piață lichidă este aceea în care există destui cumpărători și vânzători pentru active pentru ca prețurile să reflecte valorile fundamentale rapid și eficient. Lichiditatea este importantă deoarece permite comercianților, investitorilor și altor participanți de pe piețele financiare să intre sau să iasă cu ușurință din poziții, cu un impact minim asupra prețurilor.

Lichiditatea poate fi măsurată utilizând mai multe valori diferite: spread ofer-ask, raportul cifrei de afaceri (volumul tranzacționat față de volumul mediu zilnic) și profunzimea contabilității (numărul de comenzi disponibile la prețuri diferite). Aceste valori oferă informații despre cât de ușor ar fi pentru cineva care dorește să cumpere sau să vândă un activ în diferite momente ale zilei; cu toate acestea, ele nu indică neapărat cât de bine informate sunt acele ordine - adică dacă reprezintă decizii de investiții informate versus speculații bazate exclusiv pe evenimente recente de știri etc. Pentru a evalua dacă o comandă reprezintă o decizie de investiție informată necesită o analiză suplimentară, cum ar fi înțelegerea unde altundeva. Este posibil ca acest ordin să fi fost plasat în altă parte din portofoliul dvs., pentru a nu vă afecta expunerea netă prin efectuarea de tranzacții mari pe mai multe piețe simultan.

Importanța lichidității pe piețele financiare

Lichiditatea este un concept important pe piețele financiare, deoarece permite investitorilor să cumpere sau să vândă titluri fără pierderi de valoare. Abilitatea de a cumpăra sau de a vinde după bunul plac este esențială pentru multe strategii și produse de investiții, cum ar fi instrumentele derivate. Lichiditatea, inclusiv utilizarea soluțiilor de pe piața de capital ale Luxoft, ajută, de asemenea, investitorii să obțină cel mai bun preț pentru titlurile lor, oferindu-le mai multe oportunități de tranzacționare decât ar fi posibil dacă lichiditatea ar fi scăzută.

Lichiditatea poate fi definită ca „gradul în care un activ poate fi cumpărat sau vândut pe piață fără a-i afecta prețul”. Se măsoară analizând cât de mult volum a existat de-a lungul timpului, ce procent din totalul acțiunilor sunt deținute de instituții față de persoane fizice (instituțiile tind să își păstreze stocurile mai mult timp), etc.

Tipuri de lichiditate pe piață

Există trei tipuri de lichiditate pe piață: absolută, relativă și de portofoliu.

Lichiditatea absolută se referă la capacitatea de a converti un activ în numerar în orice moment, fără pierderi semnificative de valoare. Acest lucru se datorează faptului că există întotdeauna cerere pentru active care au lichiditate absolută ridicată (de exemplu, aur). În schimb, lichiditatea relativă se referă la capacitatea de a converti un activ în numerar rapid și fără pierderi semnificative de valoare în comparație cu alte active cu profiluri de risc similare (de exemplu, bonuri de trezorerie). Lichiditatea portofoliului se referă la capacitatea deținerilor de titluri individuale ale unui administrator de portofoliu în portofoliul său de a putea fi vândute fără a afecta semnificativ prețurile sau să provoace perturbări pe piață din cauza comenzilor de mari dimensiuni (de exemplu, vânzarea IBM în valoare de 100 de milioane de dolari). stocurile dintr-o dată ar putea cauza prețurile acțiunilor IBM pe piețe precum NYSE Euronext Liffe etc.).

Riscul de lichiditate: cauze și consecințe

Riscul de lichiditate este riscul ca un portofoliu să nu poată vinde sau cumpăra un titlu la un preț acceptabil. Acest lucru se poate întâmpla din mai multe motive, inclusiv lipsa de lichiditate pe piață, lipsa de adâncime a pieței (adică, puțini cumpărători) sau concentrarea puternică într-o singură clasă de active.

Atunci când lichiditatea scade sub ceea ce este necesar pentru strategia ta de investiții, poate duce la pierderi semnificative și chiar la situații ruinoase care te obligă să renunți complet sau cel puțin te obligă să intri în instanța de faliment.

Strategii de management al riscului pentru riscul de lichiditate

Strategiile de gestionare a riscului de lichiditate sunt instrumentele și tehnicile pe care un comerciant sau un investitor le poate folosi pentru a-și gestiona riscurile de lichiditate. Ele pot fi împărțite în două categorii:

Strategii de creare a pieței

Acestea includ cumpărarea și vânzarea de valori mobiliare de-a lungul timpului pentru a crea o piață pentru acestea sau „a face” una dacă nu există deja una. Cea mai obișnuită formă a acestei strategii se numește arbitraj între produse, în care cumpărați un titlu în timp ce vindeți unul altul, pentru a profita de diferențele de preț dintre acestea (de exemplu, cumpărarea acțiunilor A și vinderea acțiunilor B). Această strategie ajută la asigurarea faptului că cumpărătorii au întotdeauna acces la toate tipurile de active pe care le doresc în orice moment; cu toate acestea, nu protejează împotriva schimbărilor bruște ale cererii pentru lichiditatea acelor active din cauza unor factori externi, cum ar fi evenimente geopolitice sau condiții economice, care ar putea afecta capacitatea cumpărătorilor de a cumpăra lucruri de la dvs. suficient de repede înainte ca prețurile să se schimbe prea mult în oricare direcție (în sus sau în scădere). ).

Tehnici de management al riscului

Acestea sunt modalități prin care investitorii își pot reduce riscurile generale fără a afecta prea mult profitabilitatea, reducând expunerea numai atunci când este necesar, pe baza condițiilor actuale de piață, mai degrabă decât bazându-se doar pe noroc.

Măsurarea și evaluarea lichidității

Măsurarea și evaluarea lichidității este o componentă cheie a managementului riscului de lichiditate. Vă ajută să identificați, cuantificați și gestionați riscurile de lichiditate, oferind informații despre condițiile pieței și disponibilitatea surselor de finanțare.

Instrumentele de măsurare a lichidității includ:

• Indicatori de lichiditate care măsoară capacitatea unui fond de a-și îndeplini obligațiile de plată într-o anumită perioadă de timp (de exemplu, 30 de zile).
• Indicatori de lichiditate de finanțare care evaluează probabilitatea ca fondurile să fie disponibile din diverse surse în momentele în care acestea sunt cele mai necesare (de exemplu, în perioadele în care piețele sunt închise sau volumele de tranzacționare sunt scăzute).

Instrumente și instrumente pentru gestionarea riscului de lichiditate

Instrumentele și instrumentele disponibile pentru gestionarea riscului de lichiditate includ următoarele:

• Sisteme de gestionare a numerarului
• Obligațiuni corporative (CDO, CLO)
• Hârtie comercială (CP)
• Fondurile pieței monetare

Pe lângă aceste instrumente financiare tradiționale, există și contracte derivate care pot fi utilizate ca parte a unei strategii de gestionare a riscului de lichiditate. Acestea includ contracte futures pe rate ale dobânzii (LIBOR), rate de schimb valutar și alte clase de active, cum ar fi indici de acțiuni sau mărfuri.

Ar trebui să fiți conștienți de importanța lichidității pentru programul dvs. de gestionare a riscurilor. Lichiditatea este capacitatea de a cumpăra și vinde un activ fără a afecta prețul acestuia. Este o componentă cheie a eficienței pieței, deoarece permite participanților să tranzacționeze fără a fi nevoie să aștepte ca un alt cumpărător sau vânzător să intre pe piață.

Managerii de risc trebuie să înțeleagă modul în care activitățile de tranzacționare ale organizației lor pot afecta lichiditatea pieței, precum și modul în care modificările propriilor portofolii ar putea afecta capacitatea (sau incapacitatea) altor investitori de a tranzacționa cu aceștia.

Concluzie

Lichiditatea unei piețe este capacitatea de a cumpăra și vinde active la prețuri care reflectă valoarea lor reală. Lichiditatea poate fi afectată de o serie de factori, inclusiv structura pieței, comportamentul investitorilor și reglementări. Strategiile de gestionare a riscului de lichiditate sunt utilizate de investitori pentru a atenua volatilitatea portofoliilor lor din cauza fluctuațiilor de preț sau a perturbărilor în oferta sau cererea pentru un activ.

‍