Evaluarea startup-ului 101: 9 metode de evaluare și modul în care funcționează
Publicat: 2022-06-26Fiecare startup din călătoria sa necesită asistență financiară, iar cea mai mare întrebare cu care se confruntă este „CUM?”
Evaluarea oricărei afaceri se bazează pe cifrele prognozate. Prin urmare, este subiectiv și adesea discutabil
Citiți mai multe pentru a afla cea mai bună metodă de evaluare pentru startup-ul dvs
India este acum al treilea cel mai mare ecosistem de startup-uri din lume. Guvernul indian a depus eforturi lăudabile pentru a atinge această etapă, lansând o serie de inițiative de promovare și sprijinire a antreprenorilor.
Startup-urile nu mai sunt doar o parte importantă a economiei indiene; sunt, de asemenea, o sursă semnificativă de investiții străine directe atât de necesare. În 2021, guvernul a recunoscut 14.000 de noi startup -uri , 44 dintre ele devenind unicorni (având o evaluare de 1 miliard USD sau mai mult).
Fiecare startup din călătoria sa necesită asistență financiară, iar cea mai mare întrebare cu care se confruntă este „CUM?” Ar trebui să caute investitori îngeri, capitaliști de risc sau să-și demareze afacerea? Pentru a răspunde la această întrebare, startup-ul va trebui să-și dea seama de evaluările sale înainte și după bani .
Mai simplu spus, pre-money este valoarea unei companii înainte de o investiție, în timp ce post-money este valoarea estimată a unei firme după o investiție.
Deși există diferite metode de evaluare, fluxul de numerar redus (DCF) este cel mai frecvent utilizat. În calitate de bancher de investiții, sunt frecvent întrebat dacă aceasta este singura metodă de a evalua un startup, așa că permiteți-mi să încerc să răspund la această întrebare.
Să ne uităm la diferitele metode de evaluare a startup -urilor și când sunt cele mai potrivite.
Modelul fluxului de numerar redus (DCF)
Fluxul de numerar actualizat estimează valoarea unei investiții pe baza fluxului de numerar viitor. Valoarea actuală a fluxurilor de numerar viitoare așteptate este obținută utilizând o rată de actualizare pentru a calcula DCF. Dacă valoarea DCF este mai mare decât costul actual al investiției, randamentele sunt pozitive și invers.
Analiza DCF este utilizată pentru a evalua randamentele unui investitor în ceea ce privește valoarea în timp a banilor. Această metodă este potrivită acolo unde fluxul de numerar este previzibil. Pentru o afacere cu un model de ardere sau cu venituri negative, metoda DCF poate să nu fie alegerea potrivită.
Metoda capitalului de risc (VCM)
Metoda capitalului de risc este a doua cea mai utilizată metodă. Este ideal pentru un startup aflat în stadii incipiente sau o companie care încă nu a generat venituri.
Primul pas este să determinați valoarea terminală a startup-ului și să estimați multiplu de ieșire. Un multiplu de ieșire este una dintre metodele care este utilizată pentru a calcula valoarea terminală în formula fluxului de numerar actualizat.
Apoi, calculați rentabilitatea investiției așteptată. Împărțiți valoarea de ieșire la rentabilitatea investiției pentru a ajunge la evaluarea după bani. Pentru a calcula valoarea înainte de bani, scădeți suma investiției pe care o căutați din această cifră. Pentru a obține valoarea terminală, va trebui să investiți astăzi evaluarea înainte de bani.
Prima metodă Chicago (FCM)
Prima Metodă Chicago este ideală pentru o companie cu creștere dinamică. Se concentrează pe evaluarea post-bani. Un startup în stadiu incipient nu are date istorice pentru a prognoza creșterea potențială. Ca rezultat, există șanse mari ca creșterea prevăzută să difere de creșterea reală.
Cel mai bun mod de a prognoza creșterea viitoare a unui startup este să luați în considerare toate posibilitățile, inclusiv cele mai bune, de bază și cele mai proaste scenarii. Primul pas în fiecare dintre aceste scenarii este calcularea evaluării folosind fie metoda DCF, fie metoda capitalului de risc.
Apoi, atribuiți o probabilitate fiecărui scenariu și calculați evaluarea medie ponderată înmulțind probabilitățile cu evaluarea pentru fiecare situație (cel mai bun, de bază și cel mai rău).
Recomandat pentru tine:
Cum este setat cadrul de agregare de conturi al RBI să transforme Fintech în India
Antreprenorii nu pot crea startup-uri durabile și scalabile prin „Jugaad”: Cit...
Cum va transforma Metaverse industria auto din India
Ce înseamnă prevederea anti-Profiteering pentru startup-urile indiene?
Cum startup-urile Edtech ajută forța de muncă din India să își îmbunătățească abilitățile și să devină pregătite pentru viitor...
Stocuri de tehnologie New-Age săptămâna aceasta: problemele Zomato continuă, EaseMyTrip postează Stro...
Avantajul FCM față de DCF și VCM este că îmbunătățește flexibilitatea managementului, ceea ce DCF și VCM nu reușesc.
Metoda opțiunii reale
Metoda opțiunii reale este mai degrabă o completare la DCF decât o alternativă. Este necesar ca cineva să efectueze un DCF înainte de a se lansa pe prețul opțiunilor. Metoda fluxului de numerar actualizat este adesea folosită pentru a calcula valoarea activului.
Ocazional, un activ poate fi subevaluat din cauza opțiunii de a-l amâna, extinde sau abandona.
În timp ce DCF și VCM sunt opțiuni bune, prețurile reale ale opțiunilor intră în joc atunci când explorarea anumitor situații este imposibilă din cauza incertitudinii.
Pentru prețul opțiunilor reale, trebuie mai întâi să calculați DCF ignorând opțiunea, să faceți o evaluare calitativă a opțiunii, să pregătiți o analiză a arborelui de decizie și să estimați valoarea opțiunii reale.
Evaluare relativă
Evaluarea relativă atribuie o valoare unei companii pe baza unor companii similare sau companii cu caracteristici similare. Primul pas aici este identificarea colegilor cu trăsături similare.
Apoi, căutați multipli relevanți, cum ar fi EV/EBITA, raportul P/E, EV/Venituri și EV/EBIT, printre altele. Odată ce aveți numerele, înmulțiți-le cu media sau mediana multiplilor pentru a obține valoarea. Ajută investitorii:
- Evaluați și selectați stocurile scurte pentru a dezvolta un set de considerații pentru noi investiții.
- Stabiliți dacă o investiție existentă este supraevaluată în comparație cu similarii săi și dacă ar trebui eliminată.
Evaluarea relativă se poate face în două moduri:
- Metoda companiei comparabile: prețurile actuale ale acțiunilor companiilor similare de pe piață sunt utilizate pentru a calcula valoarea unui startup.
- Metoda tranzacției precedente: prețul plătit pentru companii comparabile în trecut este utilizat pentru a estima valoarea unei companii.
Abordarea arborelui decizional
Managementul utilizează frecvent modele de arbore de decizie deoarece prezintă grafic informații împreună cu probabilitatea posibilă a rezultatului final. Un arbore de decizie este un fel de organigramă.
Pentru a începe, scrieți decizia dvs. într-un pătrat mic în partea stângă a paginii. Apoi, trageți concluzii în partea dreaptă trasând linii din pătratul de decizie pentru fiecare opțiune fezabilă. Atribuirea unor valori numerice estimate fiecărui rezultat vă va ajuta să luați decizia corectă. Trebuie enumerate toate rezultatele posibile, împreună cu veniturile sau pierderile asociate.
Această metodă ajută companiile să proiecteze posibile rezultate pentru a lua decizii informate și bine gândite. Ajută companiile să abordeze diverse probleme din diverse industrii, de la tehnologie la asistență medicală și la planificarea financiară.
Metoda de evaluare Berkus
Una dintre cele mai mari provocări cu care se confruntă o companie aflată în stadiu incipient care caută evaluare este să calculeze cifrele de venituri sau să își compare produsul cu produsele disponibile pe piață care par similare, dar nu sunt.
Metoda Berkus găsește răspunsul manevrând problema. Evaluează cinci elemente diferite pentru a cuantifica factorii calitativi utilizați pentru evaluarea companiei - valoarea de bază, tehnologia, execuția relațiilor strategice, producția și vânzările.
Fiecare dintre aceste elemente primește o valoare monetară. Adunarea acestora dă evaluarea companiei. Valorile elementelor pot fi actualizate și ajustate în mod regulat pentru a reflecta dinamica pieței moderne.
Metoda de însumare a factorilor de risc
După cum sugerează și numele, Risk Factor Summation (RFS) anticipează toate riscurile viabile asociate cu afacerea care pot avea un impact asupra rentabilității investiției.
Ea bazează evaluarea companiei țintă pe valoarea de bază a unui startup comparabil. Valoarea de bază este ajustată pentru 12 factori de risc comuni, cum ar fi managementul, politica, tehnologia și competiția, printre alții.
Această metodă presupune compararea startup-ului dumneavoastră cu alte startup-uri pentru a determina dacă startup-ul dumneavoastră este mai mult sau mai puțin riscant.
Metoda Scorecard
Tabelele de punctaj sunt utilizate pe scară largă de către investitorii îngeri pentru a evalua startup-urile . Această metodă utilizează o valoare medie ponderată care a fost ajustată pentru o companie comparabilă. Ponderile sunt atribuite diverșilor factori care sunt comparabili cu alte companii din industrii similare, regiuni geografice și stadii de dezvoltare.
Metoda de evaluare a tabloului de bord este utilă atunci când evaluarea semințelor este prea scăzută și arată că investitorii și antreprenorii au supraevaluat contribuțiile financiare și că șansele de diluare a unui startup în stadiu incipient sunt mai mari.
Bancherii de investiții pot folosi una sau mai multe dintre aceste metode pentru a determina valoarea startup-ului dumneavoastră. Înțelegerea acestor metode ar trebui să vă ofere o mai bună înțelegere a abordării utilizate. Amintiți-vă că evaluarea oricărei afaceri se bazează pe cifrele prognozate. Evaluarea este subiectivă și, prin urmare, adesea discutabilă.