Cine ar trebui să fie în consiliul dvs. de pornire și în ce etape ale afacerii
Publicat: 2019-03-20Membrii consiliului rău pot face afacerile foarte neplăcute
Recomand cu căldură să păstrați un consiliu dominat de fondator în stadiul de semințe
sarcina consiliului este de a reprezenta părțile interesate ale afacerii, nu CEO-ul
Unul dintre lucrurile despre care fondatorii au cea mai mare îngrijorare este pe cine ar trebui să aibă în consiliul lor și în ce stadiu al afacerii. Acest lucru este inteligent, deoarece membrii extraordinari ai consiliului pot fi transformatori cu sfaturi și acces importante și, de asemenea, pot ajuta la atragerea altor membri grozavi ai consiliului (și membrii echipei). Membrii consiliului rău pot face afacerile foarte neplăcute.
Aveți nevoie de un consiliu atunci când începeți compania?
Dacă nu ați strâns niciun ban sau dacă ați strâns o mică rundă de la îngeri sau prieteni și familie, v-aș sugera să evitați crearea unui consiliu oficial, cu excepția cazului în care persoanele care s-ar alătura consiliului dvs. au o experiență profundă în a se afla în consiliile de pornire.
De ce? Ei bine, odată ce oamenii ajung la bord, este destul de dificil din punct de vedere al ego-ului să-i convingi să renunțe. Desigur, se întâmplă tot timpul - mai ales în primele etape, dar dacă poți evita asta, l-aș recomanda.
Dacă investitorii îngeri vă presează să înființați un consiliu și dacă nu aveți pârghia să vă repuneți puțin, aș putea sugera un consiliu de 3 persoane în care toate cele 3 locuri sunt desemnate de către acțiunile comune și sunteți de acord să numiți unul dintre aceste locuri pentru investitorul înger, dar poate să fie bazat pe timp sau pe eveniment.
Bazat pe timp, cum ar fi „un drept garantat pentru 12 luni, care poate fi reînnoit prin acordul reciproc al consiliului de administrație” și bazat pe evenimente „un drept garantat până când compania a strâns x milioane USD de la noi investitori”.
Dacă nu este un sediu permanent garantat, atunci vă oferă mai multă flexibilitate pentru a trata cu investitorii din aval atunci când vin. Dacă îngerul membru al consiliului este extrem de valoros, îl puteți păstra întotdeauna pe consiliu, la discreția dvs.
Notă: aceasta face parte dintr-o serie pe care o fac pe „comitele de pornire” care acoperă subiecte inclusiv directori independenți, observatori ai consiliului de administrație, cum să desfășoare ședințe bune de consiliu etc.
De ce ar trebui să înființați un consiliu la runda semințelor de finanțare
Știu că în zilele noastre, cu documente SIGUR și bancnote convertibile rulante, mulți fondatori preferă să nu înființeze un tablou din timp. De fapt, cred că a avea un consiliu oficial te poate ajuta cu adevărat.
Funcțiile unui consiliu sunt:
- Periodic trebuie să rezumați modul în care a avut afacerea dvs. în ultima perioadă (de multe ori trimestrial, în primele zile, uneori este lunar)
- Te obligă să te gândești strategic la ceea ce vrei să realizezi în perioada următoare
- Vă oferă o șansă să vă ridicați de la 1.000 de picioare la 20.000 de picioare, astfel încât să vă puteți uita deasupra norilor și să vă gândiți încotro vă îndreptați. Dacă ai o persoană inteligentă în consiliu - poate fi util să ai un partener de sparring cu un interes personal în succesul tău.
Conform graficului de mai sus, vă recomand cu căldură să păstrați un tablou dominat de fondator în stadiul de semințe. Dacă investitorul de semințe primește un loc permanent sau un loc temporar va depinde în mare măsură de:
- Verificarea mărimii pe care au scris-o (dacă este o sămânță de 1,5 milioane USD și scriu 1,25 milioane USD, vă puteți aștepta să aibă nevoie de un loc la consiliu)
- Peisajul competitiv (Dacă aveți mai multe surse de capital, probabil că puteți refuza politicos cererea consiliului de administrație sau le puteți acorda un loc, dar cereți ca acesta să fie „desemnat în comun” și cele revocabile dacă aveți nevoie în viitor).
Dacă doriți sau nu să acordați un loc permanent depinde în mare măsură de cât de util credeți că va fi acel investitor. Unii investitori de semințe sunt uimitoare.
Alții s-ar putea să nu aibă experiența pe care o dorești și ocupă un loc care face ca păstrarea controlului fondatorului să fie mai dificilă dacă în cele din urmă strângi runde mari de capital de risc în viitor. În cele din urmă, este o negociere, dar nu cred că fondatorilor ar trebui să se teamă de a avea consilii. Nu este zero calorii, dar cu placa potrivită beneficiile ar trebui să depășească cu mult timpul și costurile emoționale.
Ce se întâmplă la runda A a capitalului de risc?
Firmele cu capital de risc complet vor impune, aproape sigur, să obțină un loc în consiliu la finanțare. Aceasta este norma și, dacă nu ai o rundă extrem de competitivă, nu merită să lupți. În plus, dacă nu aveți încredere în acel VC care va face parte din consiliul dvs., atunci de ce ați lua bani de la ei în primul rând? Am subliniat mai sus de ce cred că plăcile sunt importante, așa că nu o voi repeta aici.
În 2019, condițiile de piață sunt adesea astfel încât fondatorii păstrează controlul asupra consiliului prin runda A, de obicei într-un raport de 2–1 (comun pentru investitor), dar uneori este de 3–2 (comun pentru investitor). Ceea ce este obișnuit în scenariul 3-2 este că doar doi fondatori se alătură consiliului de administrație, iar majoritatea comunității își păstrează dreptul de a numi încă un loc (dar poate să nu facă acest lucru imediat) sau de a vota mandatul pentru locul.
Recomandat pentru tine:
Antreprenorii nu pot crea startup-uri durabile și scalabile prin „Jugaad”: Cit...
Cum va transforma Metaverse industria auto din India
Ce înseamnă prevederea anti-Profiteering pentru startup-urile indiene?
Cum startup-urile Edtech ajută forța de muncă din India să își îmbunătățească abilitățile și să devină pregătite pentru viitor...
Stocuri de tehnologie New-Age săptămâna aceasta: problemele Zomato continuă, EaseMyTrip postează Stro...
Startup-urile indiene iau comenzi rapide în căutarea finanțării
Este mai puțin obișnuit să adăugați un al treilea fondator, deoarece poate fi perturbator să aveți atât de mulți fondatori într-un consiliu, dar cu siguranță nu este nemaiauzit.
Cum începe controlul să se schimbe la runda B de finanțare?
Dacă sunteți o marfă foarte interesantă, atunci este posibil să păstrați un anumit control al consiliului de administrație prin runda B de finanțare cu o structură 3-2 în care 2 este un loc pentru investitorul A și unul pentru investitorul B. Acest lucru nu este adevărat în majoritatea cazurilor, ci mai degrabă atunci când aveți concurență în runda dvs. și vă simțiți încrezător în utilizarea efectului de pârghie.
Dacă îl puteți obține și investitorii dvs. nu se deranjează, atunci nu poate strica să încercați să faceți eforturi pentru el, dar nu aș alege un investitor de calitate inferioară în locul unuia mai bun din cauza dorinței de control al consiliului și cu siguranță nu aș exploda a făcut o înțelegere pentru a nu avea „controlul fondatorului”.
Da, știm cu toții că poveștile despre Facebook, Snapchat și Uber în care fondatorii aveau fie controlul consiliului de administrație, fie drepturi de super-vot în funcție de structura de clasă, dar aceasta este de fapt excepția și nu ar trebui să arunci în aer o opțiune bună de finanțare în această problemă.
Locul în care se stabilesc cei mai buni fondatori și finanțatori este înființarea unui „consiliu independent”. Voi face o postare complet separată despre membrii consiliului de administrație independenți, așa că nu o voi dezbate aici, dar iată un sfat important - ar trebui să existe un proces foarte formal pentru a conveni cum independenții sunt nominalizați, aprobați, înlăturați și renumiți.
Puțini doresc să se gândească la „cazurile marginale” ale independenților, așa că limbajul standard pe care îl văd este „consimțământul reciproc al comunului și al preferatului” și, fără formalizarea cazurilor marginale, acest lucru poate duce la o bifurcație de cluster (acordați-vă pentru acea postare separată într-o săptămână sau cam asa ceva). ).
Pot să păstrez controlul fondatorului la C-Round?
Ar trebui să fiu îngrijorat că aș putea fi concediat din propria companie?
Este posibil să păstrați în continuare controlul consiliului de administrație după ce ați strâns o rundă C de capital de risc?
Dacă ești un CEO super experimentat din Silicon Valley, cu o ieșire de un miliard de dolari, probabil. Dacă valoarea dvs. se mișcă imediat în sus și în dreapta? Eventual. Dar este destul de rar. De ce?
Când vă gândiți că probabil că ați trecut prin finanțare de tip seed, A, B și apoi C și interesele și responsabilitățile respective pe care fiecare grup de investiții le are față de propriile LP, scriindu-ți cecuri de milioane de dolari, poți vedea de ce vei avea 3 părțile care solicită locuri în consiliu.
Partenerii în comandă (LP) care susțin fonduri nu se așteaptă ca dolarii lor să fie pasivi. Un alt motiv este că runda dvs. C de capital poate fi foarte bine de 25–100 de milioane de dolari și la acele mărimi de cec investitorii doresc să aibă cel puțin un consiliu independent (multe consilii sunt 3–2 sau chiar 4–1 investitori pentru fondatori).
Deci asta înseamnă că ar trebui să-ți faci griji că vei fi concediat? Nu, nu chiar.
Este posibil să fii concediat? Desigur. Legal vorbind. Dar au dispărut vremurile în care VC-urile investesc dolari în companii și le cer fondatorilor să se retragă rapid, astfel încât VC-ul să își poată instala echipa de management preferată. Realitatea este că atunci când investitorul dvs. din runda B și investitorul din runda C și-au subscris investiția, era foarte probabil să se bazeze pe potențialul dvs. de CEO și pe convingerea lor că veți rămâne pe scaun.
Așa cum văd eu: treaba consiliului este de a reprezenta părțile interesate ale afacerii, nu CEO-ul. Principalii părți interesate pe care îi reprezintă sunt acționari pentru care fondatorul și CEO-ul este probabil un acționar foarte mare, dar probabil acționar minoritar până în acest moment al finanțării. Obligația legală a consiliului este față de companie și față de toți acționarii săi.
Consiliul trebuie să aibă în vedere și interesele altor „părți interesate”, inclusiv deținătorii de datorii, angajații, clienții și furnizorii. Dacă consiliul de administrație consideră că CEO-ul nu este la înălțimea sarcinii de a duce compania la următorul nivel, acesta are responsabilitatea de a acționa. Acesta este comerțul implicit pe care îl faci în calitate de fondator atunci când îți asumi zeci de milioane de dolari în banii altora pentru a-ți dezvolta afacerea mai rapid și a-ți asumi mai puține riscuri financiare personale.
Acestea fiind spuse, nicio firmă de capital de risc nu dorește cu adevărat să înlocuiască un CEO . Pentru început, viitorul CEO va cere între 4-6% din companie, astfel încât acționarii se vor confrunta imediat cu diluarea. Dacă fondatorul și CEO-ul este popular, compania se confruntă cu riscuri de părăsire a directorilor executivi și dezertări ale clienților. Dacă CEO-ul este popular în comunitate, niciun VC nu dorește să se confrunte cu reacțiile din comunitate pentru concedierea unui CEO, cu excepția cazului în care este privit cu adevărat ca ultima soluție. Și, important, înlocuirea unui CEO înseamnă o cantitate semnificativă de muncă și riscuri pentru toți membrii consiliului, așa că nu se face ușor. De obicei, este cel mai frecvent atunci când CEO-ul însuși realizează că altcineva ar putea reprezenta mai bine acționarii și compania (și, prin urmare, este un reprezentant mai bun al propriei acțiuni a CEO-ului).
Deci, regula mea generală pentru directorii executivi care simt această neliniște - rămâneți populari, munciți din greu, cultivați loialitatea și faceți-vă bine treaba. Găsiți oameni care să vă completeze punctele slabe, astfel încât, dacă aveți limitări (și nu suntem toți?), consiliul de administrație să vadă o modalitate de a lucra cu dvs. ca CEO și altcineva care să vă adapteze punctele slabe.
În cele din urmă, există momente în care decizia potrivită pentru tine - CEO - este să lucrezi cu consiliul pentru a te înlocui. Dacă te simți vreodată așa și ești sigur de asta, atunci să mergi mai departe poate fi cel mai bun lucru care ți s-a întâmplat vreodată. Unii fondatori sunt mai buni la început decât la scară. Începutul este despre inspirație, viziune, produs, execuție timpurie, în timp ce scara este despre managementul echipei, proces și consecvență.
D-Rounds și mai departe... Oh, Doamne.
Chiar pot gestiona un panou de 7 persoane plus 2 observatori de bord?
Ei bine, cu cât sunt mai puține, cu atât mai bine, după părerea mea. Un bun loc de plecare este încercarea de a convinge investitorii să meargă cu un consiliu de 5 persoane. Puteți să-i rugați că va fi mai eficient și mai eficient și să-i lăsați să discute între ei cine pleacă și cine rămâne.
Un lucru care joacă în favoarea dvs. este că, cu ieșirile la startup-uri prelungite, majoritatea VC-urilor maturi sunt deja pe prea multe board-uri. Dacă VC-urile din consiliul dumneavoastră au dezvoltat o relație bună și au încredere unul în celălalt, atunci de multe ori un VC va avea încredere în celălalt pentru a-și reprezenta interesele.
Dar dacă trebuie să fie 7, trebuie să fie 7. Și în rundele D ați luat adesea o sumă de bani strategici sau potențial bani LP și uneori aceste grupuri cer locuri de observator al consiliului de administrație și nu locuri la pensiune completă. Voi face o postare întreagă despre observatorii consiliului, dar rețineți că, pentru toate intențiile și scopurile, un observator al consiliului de administrație este ca un membru complet al consiliului de administrație, așa că trageți ușor în distribuirea acestor locuri. Vă voi oferi câteva sfaturi în acea altă postare despre cum să vă ocupați de observatorii consiliului.
[Această postare a lui Mark Suster a apărut mai întâi pe ambele părți ale tablei și a fost reprodusă cu permisiunea.]