Tragerile accelerate ale SIDBI pentru FIA vor ușura finanțarea startup-urilor?
Publicat: 2022-05-17FIA susținute de SIDBI li s-ar permite „retrageri accelerate” de fonduri în cadrul FFS, permițând o implementare îmbunătățită a capitalului către startup-uri
SIDBI a propus, de asemenea, să transfere profituri suplimentare către administratorii de investiții dacă IRR depășește o anumită rată
Conform site-ului SIDBI, FFS a angajat până acum peste 7.225 INR Cr pentru aproximativ 86 de FIA.
Fondurile alternative de investiții (AIF) care au primit angajamente de infuzare de fonduri de la Fondul de fonduri pentru startup-uri (FFS) al Băncii de Dezvoltare a Industriei Mici a Indiei (SIDBI) vor fi acum eligibile pentru o cotă mai mare din profit și trageri mai rapide.
Conform unei circulare din 29 aprilie emisă de SIDBI, FIA-urilor li se va permite acum „trageri accelerate” de bani FFS, permițând o desfășurare îmbunătățită a capitalului către startup-uri.
În acest caz, tragerile se referă la suma de fonduri atrase de FIA din FFS în mod periodic, din suma totală angajată de către asociații lor comanditativi (LP) precum aceștia din urmă. În timp ce LP-urile angajează de obicei o anumită sumă într-un fond de capital de risc sau FIA, acești bani sunt de obicei eliberați în tranșe, în loc de o sumă forfetară.
„Pe baza operațiunilor de zi cu zi ale FFS și a interacțiunii regulate cu FIA/alte părți interesate, s-a considerat necesar să se dezvolte modalități care să permită „retrageri accelerate”/distribuirea îmbunătățită a capitalului către întreprinderile nou-înființate”, a spus SIDBI în circulară.
Inc42 a vorbit cu mai mulți investitori și fonduri din India pentru a înțelege cum ar putea afecta tragerile accelerate ale SIDBI finanțarea startup-urilor. Înainte de a înțelege implicațiile sale, este pertinent să vedem cum au funcționat mai devreme reducerile FFS și cum vor funcționa acum.
Noul Cadru
AIF-urile au declarat pentru Inc42 că, deși SIDBI nu a clarificat încă detaliile tragerilor accelerate, acesta este modul în care ar putea funcționa pe baza înțelegerii lor despre FFS.
Dacă luați exemplul unui fond cu un corpus de 300 INR Cr, atunci SIDBI va investi maximum 75 INR Cr sau 25% din dimensiunea fondului. Procentul pe care SIDBI investește se reduce pe măsură ce dimensiunea corpus crește.
Dar, cu trageri accelerate, este probabil ca banca să dea puțin mai mult în cazul în care alte LP ale fondului nu sunt capabile să-și păstreze angajamentele de tranșă. Este posibil ca acest lucru să permită încheierea unor tranzacții care ar fi putut fi blocate din cauza uneia sau mai multor LP care nu și-au putut menține plățile tranșelor. Deci SIDBI umple golul.
Deși aceasta este înțelegerea inițială a investitorilor cu privire la noua circulară privind tragerile, trebuie remarcat că această explicație a tragerilor accelerate nu a fost confirmată de SIDBI. Inc42 a contactat banca pentru clarificări, iar articolul va fi actualizat la primirea răspunsului.
În prezent, dacă rata internă de rentabilitate (IRR) a unui fond depășește rata de obstacol, „carry” sau împărțirea profitului este de obicei în raportul de 80:20, 20% fiind în sarcina administratorilor de investiții. Cu toate acestea, în cea mai recentă circulară, SIDBI a spus că FFS este gata să transfere 25% din randamentele incrementale către administratorii de investiții, peste randament, dacă IRR depășește 25% pe an.
„Permiterea unei reportări mai mari ar fi una dintre modalitățile de a stimula administratorii de fonduri să performeze mai bine”, se spune.
În mod similar, atunci când IRR netă pentru investitor depășește 30% pe an, o cotă de transfer de 30% ar fi permisă administratorilor pe randamentele incrementale dacă fondul realizează un IRR de peste 30% pe an.
SIDBI este unul dintre cei mai mari parteneri în comandă (LP) sau investitori din India care contribuie la capitalul fondurilor VC și PE. Conform site-ului SIDBI, FFS a angajat până acum peste 7.225 INR Cr pentru aproximativ 86 de FIA.
Recomandat pentru tine:
Cum este setat cadrul de agregare de conturi al RBI să transforme Fintech în India
Antreprenorii nu pot crea startup-uri durabile și scalabile prin „Jugaad”: Cit...
Cum va transforma Metaverse industria auto din India
Ce înseamnă prevederea anti-Profiteering pentru startup-urile indiene?
Cum startup-urile Edtech ajută forța de muncă din India să își îmbunătățească abilitățile și să devină pregătite pentru viitor...
Stocuri de tehnologie New-Age săptămâna aceasta: problemele Zomato continuă, EaseMyTrip postează Stro...
Firme de capital de risc despre noul cadru
Shailesh Ghorpade, managing partner fondator și CIO la Exfinity Venture Partners, a declarat pentru Inc42 că adesea FIA nu pot primi întreaga sumă pe care au angajat-o startup-urilor de la alți investitori, cum ar fi persoane cu valoare netă ridicată (HNI) și birouri de familie. care își eliberează și suma angajată în tranșe. Uneori, aceste LP nu au lichiditatea necesară pentru a trimite tranșe pentru investiții mai noi.
Aceasta înseamnă că runda se confruntă uneori cu probleme pentru a se închide pentru startup-uri din cauza incapacității unuia sau a două LP-uri de a contribui. Noul cadru SIDBI ar reduce acest decalaj, deoarece fondurile de la guvern ar permite acum firmelor de capital de risc să-și livreze capitalul angajat startup-urilor.
„Aceasta este o inițiativă lăudabilă, deoarece SIDBI și-a dat seama că ecosistemul investitorilor indieni nu este foarte profund, iar multe HNI și family office-uri au alte presiuni, prin urmare, uneori întârzie efectuarea plăților, dar noi (investitorii) nu putem amâna plățile către startup-uri. ”, a spus Ghorpade, adăugând că inițiativa SIDBI de a deveni mai flexibilă în distribuirea mai multor bani investitorilor ar aduce beneficii întregului ecosistem startup.
Circulara spunea că „schimbarea modalităților de cuantum de tragere în cadrul FFS” vine cu scopul de a accelera desfășurarea fondurilor FFS și de a îmbunătăți distribuirea fondurilor la nivel de bază.
Vinod Murali, managing partner și cofondator al Alteria Capital, a declarat: „Noul cadru este menit să ofere mai multă flexibilitate în ceea ce privește procesele, dimensionarea și incluziunile (în special pentru fondurile în faza de creștere). Unele dintre aceste noi măsuri vor permite, de asemenea, SIDBI să furnizeze capital mai rapid (în limitele aprobate) administratorilor de fonduri care au o pipeline puternică, ceea ce poate, de asemenea, să îmbunătățească randamentele ca LP.”
El a spus că noul cadru „aduce în sfârșit mai multă claritate” asupra modului în care SIDBI ar structura economia administratorilor de fonduri prin comisioane/carry/opex, ceea ce poate ajuta, de asemenea, la „raționalizarea așteptărilor” în mod corespunzător între părțile interesate.
Inițiativa FFS a SIDBI
Prim-ministrul Narendra Modi a dezvăluit FFS al SIDBI pe 16 ianuarie 2016, în conformitate cu Planul de acțiune Start up India. A fost aprobat în iunie a acelui an, cu scopul de a cheltui un corpus de 10.000 INR Cr pentru contribuție la FIA, înregistrat la Securities and Exchange Board of India (SEBI).
Guvernul a mai spus atunci că vor fi făcute prevederi suplimentare sub formă de asistență prin grant prin sprijin bugetar brut din partea Departamentului pentru Politică și Promovare Industrială (DIPP), care va monitoriza și revizui performanța în conformitate cu Planul de acțiune Start up India.
„În general, SIDBI a fost o forță de sprijin puternică pentru ecosistemul indian GP, iar Alteria a fost un beneficiar al ambelor fonduri”, a spus Murali.
Alteria Capital a strâns 15 milioane dolari (100 INR) pentru fondul său de creanță de 150 milioane dolari (1.000 INR) de la SIDBI în 2018. Banca are un corpus țintă de 961,50 INR în Alteria Capital India Fund I, din care 158 INR au a fost sancționat până acum, conform SIDBI .
Deepak Aggarwal, CFO și ofițer de conformitate la un grup de FIA, a numit noul cadru o mișcare binevenită. „FFS-ul SIDBI a fost o inițiativă grozavă a guvernului, iar banii pe care guvernul i-a pus în ea sunt fenomenali. SIDBI a fost în general extrem de susținător”, a adăugat el.
Cu toate acestea, câteva firme de capital de risc au spus, de asemenea, că SIDBI a fost întotdeauna unul dintre cele mai dificile LP-uri cu care se confruntă. Unii chiar au spus că experiența lor cu SIDBI în ceea ce privește tragerile nu a fost bună până acum.
Cei mai mulți dintre aceștia au fost de părere că schimbarea cadrului ar putea fi rezultatul faptului că mulți administratori de fonduri nu doreau să intre într-un parteneriat cu SIDBI, deoarece regulile acestuia erau foarte greu de respectat.
Schimbarea cadrului vine într-un moment în care ecosistemul de startup-uri indian crește cu pasi. În 2021, au fost investiți peste 39 de miliarde de dolari în startup-uri indiene , ceea ce a reprezentat o creștere cu 225% față de anul precedent, potrivit unui raport Inc42.
În aprilie 2022, un fond de capital de risc în stadiu incipient Arkam Ventures a finalizat închiderea finală a fondului său primar la 106 milioane USD (790 INR Cr) susținut de investitori instituționali, inclusiv SIDBI, British International Investment Plc, Nippon India Digital Innovation, printre alții.
În noiembrie anul trecut, creditorul online B2B Indifi a asigurat 165 INR Cr în finanțare prin datorii de la SIDBI, Vivriti Capital, Northern Arc, printre altele.