Мрачный 2020 год: что означают недавние увольнения в портфеле SoftBank и стартапах-единорогах?
Опубликовано: 2020-01-14Ведущие мировые инвесторы призвали портфельные компании сосредоточиться на юнит-экономике и прибыльности.
Венчурные капиталисты Inc42 предупреждали о чрезмерной компенсации для получения прибыли за счет инноваций.
Softbank оговорил условия листинга для Paytm перед раундом финансирования на 1 млрд долларов
За последние несколько недель появилось множество сообщений о массовых увольнениях и о том, что стартапы по всему миру смещаются в сторону прибыльности, заменяя неэффективные процессы автоматизацией и бережливыми операциями. От гостиничного единорога Oyo до стартапа по аренде автомобилей Getaround, стартапа пищевой робототехники Zume и индийского гиганта такси Ola, помимо таких компаний, как WeWork, Quikr, Walmart India — стартап и технологическая экосистема заняты тем, чтобы сбросить лишний вес.
Общим для многих из этих пострадавших стартапов является огромный капитал, который они привлекли от японского инвестора SoftBank. У SoftBank был непростой 2019 год. Хотя компания нацелилась на IPO своих основных инвестиций — Uber, Wag, Slack и WeWork — фирма, возглавляемая Масаёси Соном, потерпела серьезную неудачу в плане этих планов.
В то время как у Uber, Wag и Slack были катастрофические публичные листинги, самым большим ударом для SoftBank стал неудачный публичный листинг WeWork. Поставщик коворкинг-пространства WeWork подал свои проекты документов для IPO в августе 2019 года, но подробности заставили инвесторов настороженно относиться к корпоративному управлению и управлению недвижимостью. После долгих споров основателю и генеральному директору компании Адаму Нойманну пришлось уйти, поскольку SoftBank выручил компанию после падения стоимости.
В беседе с Inc42 Кунал Хаттар, партнер-основатель AdvantEdge, сказал, что на рынке были колебания маятника из одной крайности в другую. «Портфельные компании SoftBank привлекли капитал раньше своих потребностей и вынудили их оправдывать более высокие оценки, масштабируя модели с отрицательной маржой. На такие смелые шаги их вынудила только та сумма капитала, которую они вложили».
После катастрофы WeWork Масаёси Сон призвал портфельные компании сосредоточиться на экономике и стать прибыльными, прежде чем рассматривать возможность публичного листинга. И в последние месяцы мы видели, как эти планы претворяются в жизнь.
Например, в ноябре 2019 года появились сообщения о том, что в рамках последнего финансирования гиганта цифровых платежей Paytm в размере 1 миллиарда долларов SoftBank установил несколько условий. Было сказано, что Paytm должна стать публичной в ближайшие пять лет. Если Paytm не удастся выйти на биржу, SoftBank продаст свои 19% акций другим инвесторам. SoftBank считает, что Paytm достиг точки, когда можно включать условия.
Какой путь ждет стартап?
Помимо стартапов SoftBank, единорог Quikr также объявил об увольнении более 30% своей рабочей силы в конце декабря, пытаясь оправиться от крупного мошенничества.
Рекомендуется для вас:
Как активное прислушивание к своим клиентам может помочь вашему стартапу расти
Как платформа агрегатора учетных записей RBI предназначена для преобразования финансовых технологий в Индии
Предприниматели не могут создавать устойчивые масштабируемые стартапы с помощью Jugaad: Cit...
Как Metaverse изменит индийскую автомобильную промышленность
Что означает положение о борьбе со спекуляцией для индийских стартапов?
Как стартапы Edtech помогают повысить квалификацию рабочей силы Индии и стать готовыми к будущему ...
Говоря о множестве увольнений в стартапах, Хаттар сказал нам, что отрасль возвращается к нормальной жизни. «Я только надеюсь, что мы не переусердствуем и не пожертвуем инновациями и риском ради прибыльности. Это также нанесет ущерб экосистеме».
Говоря о разумной погоне за прибылью, Панкадж Карна, основатель и управляющий директор Maple Capital Advisors, сказал Inc42 , что за последние четыре-пять лет хорошо финансируемые стартапы должны продемонстрировать успешный выход или потенциал для выхода. Он добавил, что, учитывая масштабы многих предприятий, наиболее жизнеспособным вариантом выхода является IPO, за исключением нескольких случаев, когда стратегические выходы были успешными.
«Путь к прибыльности имеет решающее значение для любого успешного листинга, и поэтому многие из этих компаний пересматривают прибыльность. Таким образом, затраты на тонкую настройку и совершенствование бизнес-направлений для достижения цели становятся обязательными, и увольнения являются следствием, как мы видим сегодня», — пояснил Карна.
Но есть опасения, что из-за того, что венчурные капиталисты оказывают давление на основателей, чтобы они продемонстрировали позитивную юнит-экономику, стартапы могут поставить под угрозу рост и получить чрезмерную компенсацию.
«Более умные основатели и венчурные капиталисты увидят в этом возможность капитализировать и развивать лучшие компании, балансируя между ростом и экономикой единиц», — сказал Хаттар из AdvantEdge.
В беседе с Inc42 Винод Мурали, управляющий партнер Alteria Capital, одного из самых активных венчурных инвесторов в долговые обязательства в Индии, сказал, что увольнения стартапов — это не всегда плохо. Он сказал, что цель ясна: маржа должна быть улучшена, и что компании должны придумать все, что нужно, чтобы улучшить маржу.
Вторя аналогичному мнению, управляющий партнер 3one4 Capital Сиддарт Пай сказал Inc42 : «Пока что мы видели, что компании остаются частными для более продолжительной прибыльности, отодвигаются на более длительный период времени, потому что доступен избыточный капитал. ».
Пай добавил, что легкие деньги, которые долгое время текли в венчурные фонды, сокращаются, поэтому большинство стартапов работают в направлении прибыльности. «С точки зрения выхода, как только вы станете такими же крупными, как Ola или Paytm, кому-либо еще на рынке будет довольно сложно вас купить. В этом конкретном случае остается единственный путь — стать жизнеспособным бизнесом, не зависящим от внешнего капитала и способным самостоятельно генерировать денежные потоки, поэтому некоторые из них сокращают операции», — добавил он.
Мурали добавил, что сообщение, которое передается всем компаниям на всех этапах, заключается в достижении эффективности при росте, а не в трате денег на решение проблем. «Я думаю, что будет некоторая рационализация, и лучшее время для таких упражнений — это когда у вас есть ликвидность и когда у вас достаточно капитала, чтобы не было проблем с восприятием, и это явно мера повышения эффективности затрат в компании», — он объяснил.
Мурали и Хаттар договорились о зрелости экосистемы и о происходящей сейчас коррекции рынка. Пай также полагает, что многие инвесторы на ранней стадии оттачивают бизнес-модели, чтобы избежать потери денег в будущем. Он добавил, что коррекция рынка произойдет по мере того, как компании вернутся к здравому смыслу, прежде чем принимать решения, что намекает на зрелость стартап-экосистемы.
Управляющий партнер Alteria добавил, что, поскольку в целом условия финансирования неблагоприятны, стартапам приходится дольше распределять капитал. «Поэтому лучше заранее занять позицию [в отношении расходов], прежде чем это станет необходимостью».