На что смотрит венчурный капитал в вашей бизнес-модели?
Опубликовано: 2018-06-01Большинство венчурных капиталистов проводят один раунд финансирования в вашей компании и ищут других венчурных капиталистов для проведения последующих раундов.
У любого начинающего венчурного инвестора есть лакмусовая бумажка для разговора с основателем, к которой вы должны быть готовы так же, как и к своей презентации в лифте. Это выглядит примерно так …
Обычно именно в этот момент встречи венчурный капиталист понимает, что эта встреча пройдет не очень хорошо.
Есть много вещей, на которые венчурный капитал обращает внимание при рассмотрении вашего бизнес-плана, но помимо таких вещей, как качество доходов, маржа, OPEX и CAPEX, есть очень простое правило, которое я называю: «Получить, обналичить, достигнутые вехи».
Проще говоря, венчурный инвестор хочет оценить, сколько денег вы собираете и является ли эта сумма реалистичной. Он или она хочет знать, как долго хватит денег, которые вы соберете, и достаточно ли этого времени, чтобы оправдать риск, финансируя вас.
Наконец, VC хочет знать, как будет выглядеть ваш прогресс в конце этого периода, чтобы знать, насколько легко вам будет поднять свой следующий раунд.
Если у вас нет твердого понимания этих концепций и того, как венчурный капитал считает, что ваша встреча мертва.
Наличные
Наличные. Это сумма денег, которую вы собираете. Венчурный капитал ищет разумность. Привлекаете ли вы соответствующую сумму капитала в соответствии с вашим прогрессом, размером вашей команды и вашими потребностями?
Конечно, венчурный инвестор стремится иметь конкретную информацию о том, как вы планируете потратить деньги, которые собираетесь собрать , и планы, которые показывают круговую диаграмму, которая гласит: «25% на маркетинг, 30% на технологии и НИОКР, 20% на инфраструктура, 25% на G&A» не финансируются. Да, я вижу планы на этого пешехода.
Венчурные инвесторы хотят, чтобы вы привлекли «соответствующую» сумму капитала , которую я бы определил как разумную, учитывая ваш прогресс на сегодняшний день, ваши ресурсы и ваши потребности на период 18–24 месяцев. Венчурные инвесторы, как правило, не хотят финансировать основателей, которые собирают слишком много денег в данном раунде, также потому, что они знают, что иногда наличие слишком большого количества ресурсов приводит к тому, что основатели слишком быстро прожигают деньги. И наоборот, многие венчурные капиталисты считают, что ограничение денежных средств часто может привести к увеличению количества творческих решений в стартапе.
Я иногда слышу рефрен одного предпринимателя: «Мы хотим собрать дополнительные деньги для слияний и поглощений». Это красный флаг для венчурных капиталистов. Венчурный капиталист хочет знать, что у вас есть четкий план по ведению отдельного бизнеса, и если вам потребуется капитал для приобретения, он скорее оценит его в то время, чем перефинансирует вас сейчас.
Это правда, что некоторые частные инвестиционные компании более поздних стадий любят финансировать «объединения» (компания, которая приобретает много связанных компаний в своем секторе), но это редко является прерогативой венчурных капиталистов.
Каждый венчурный инвестор знает, что сумма, которую вы привлекаете, часто является показателем вашей оценки. Венчурные инвесторы на ранней стадии предполагают, что вы, вероятно, примете 20–25% разводнения для своего раунда финансирования , поэтому, если вы привлекаете 8–10 миллионов долларов, они предположат, что ваше ожидание составляет 24 миллиона долларов до начала в нижней части диапазона (8 миллионов долларов x 4 = 32 млн долларов после вложения с капиталом в 8 млн долларов, вложенным в покупку 25% компании) и 40 млн долларов в предварительном расчете на верхнем уровне (10 млн долларов x 5 = 50 млн долларов вложенных денег с вложенным капиталом в 10 млн долларов при покупке 20% или 40 млн долларов на предоплате).
Поэтому, когда вы говорите, что ваша цель — 8–10 миллионов долларов, и вы совсем не думаете о своей оценке, знайте, что венчурный капиталист слышит «ожидание оценки в 24–40 миллионов долларов до получения денег». Конечно, бывают случаи, когда 15-процентное разбавление является более подходящим, а иногда оно может составлять 33%, но на первой встрече мы просто пытаемся установить общие диапазоны разумности.
Если вы когда-либо привлекали только 500 000 долларов, имеете ограниченный доход, у вас в компании 7 человек и вы не являетесь серийным предпринимателем, то довольно сложно представить, что вы сразу достигнете 8–10 миллионов долларов, если ваши данные не очень убедительны или вы не готовы. иначе мы станем «горячими».
Если вы ранее привлекали $3 млн, имеете ежемесячный регулярный доход $250 000 и 23 сотрудника, то раунд на $8–10 млн может оказаться более перспективным.
Одна большая ошибка, которую, как я вижу, совершают многие основатели, заключается в том, что они просят нереальную сумму денег для сбора средств. Венчурные капиталисты быстро пройдут квалификацию в том, что в противном случае могло бы стать для вас шансом вовлечь их в процесс.
Рекомендуется для вас:
Предприниматели не могут создавать устойчивые масштабируемые стартапы с помощью Jugaad: Cit...
Как Metaverse изменит индийскую автомобильную промышленность
Что означает положение о борьбе со спекуляцией для индийских стартапов?
Как стартапы Edtech помогают повысить квалификацию рабочей силы Индии и стать готовыми к будущему ...
Технологические акции нового века на этой неделе: проблемы Zomato продолжаются, EaseMyTrip публикует...
Индийские стартапы срезают путь в погоне за финансированием
Я всегда советую людям просить немного меньше, чем им нужно, потому что, если ваша просьба разумна и вы заинтересуете несколько фирм, то позже в процессе легко увеличить размер раунда и оценку. Каждый венчурный инвестор хочет профинансировать сделку, на которую, кажется, слишком большой спрос. Слишком низкий спрос приводит к банкротству.
Венчурный капиталист не обязательно скажет вам, что он считает ваши месяцы наличными нереалистичными, ваши планы плохо сформированы или ваша оценка выходит за рамки допустимого — они чаще говорят вам: «Это не очень подходит для нас в момент. Мы будем рады видеть вас снова, когда у вас будет немного больше тяги». Это то, что называется «мягким нет».
Раздражает, я знаю. Но это реальность. Поэтому вам необходимо знать, как выглядит разумный бизнес-план и использование наличных денег.
Обналичить
Обналичивание - это когда у вас закончились деньги. В общем, ожидается, что вы соберете 18-24 месяца наличных денег в венчурном фонде.
Если у вас более короткая взлетно-посадочная полоса, то времени, которое вам потребуется, чтобы добиться достаточного прогресса, чтобы привлечь больше капитала, слишком мало.
Предположим, что вас нужно будет привлечь в течение 3-6 месяцев до закрытия следующего раунда , поэтому последнее, чего хочет опытный венчурный капитал, это чтобы вы занимались сбором средств через 6-9 месяцев. Наличие как минимум 18-месячной взлетно-посадочной полосы означает, что у вас есть 12–15 месяцев, чтобы добиться прогресса, прежде чем рынок повлияет на ваш прогресс.
С другой стороны, венчурные капиталисты часто не хотят видеть план, который финансирует более 2 лет, и редко хотят видеть 3 года. Иногда я слышу, как предприниматели заявляют, что «я собираю дополнительные деньги в качестве подушки безопасности», но это обычно остается глухим к венчурным капиталистам.
Они не хотят, чтобы вы много лет экспериментировали с их капиталом — они предпочли бы, чтобы вы вернулись на рынок через 2 года, и они могли увидеть, чего вы достигли, прежде чем решить, давать ли вам больше денег.
Вам это может не понравиться, но если вы знаете, что так думает большинство венчурных капиталистов, вы будете лучше подготовлены к разговору.
В верхней части поста я прикрепил простой пример диаграммы выгорания денежных средств, которую любой венчурный инвестор захочет увидеть в электронной таблице или визуальной форме, и если вы сделаете это самостоятельно, это поможет вам внутренне спланировать сценарий задолго до того, как вы даже собираем средства.
В приведенном мной примере я предполагаю, что вы собираете 5 миллионов долларов к четвертому месяцу своего плана. В обычном случае у вас закончатся деньги через 16 месяцев или всего через год после того, как вы соберете деньги. Я разработал «план Б», который в данном случае просто поддерживает постоянную норму выгорания на уровне 350 тысяч долларов и оставляет вас без наличных в 19-м месяце, что дает вам больше взлетно-посадочной полосы. На самом деле, этот план по сбору средств должен привести вас к 22-му месяцу, то есть к 18 месяцам с тех пор, как вы собрали деньги.
Достигнутые вехи
Предполагая, что венчурный инвестор проявил интерес к вашей команде, вашим планам, вашему рынку и считает, что вы привлекаете достаточное количество капитала, рано или поздно они начнут думать о том, какие этапы вы достигнете к тому времени, когда вы повышение вашего следующего раунда капитала или к тому времени, когда у вас закончились деньги.
Большинство венчурных капиталистов проводят один раунд финансирования в вашей компании и ищут других венчурных капиталистов, чтобы возглавить последующие раунды. Зная, что более вероятно, что посторонний будет финансировать ваш следующий раунд, венчурный капиталист будет думать следующее:
- Чего вы достигнете к следующему разу, когда пойдете поднимать ставку?
- Будет ли этого достаточно, чтобы другой венчурный капитал проявил интерес?
- Будет ли этих этапов достаточно, чтобы венчурный капиталист заплатил более высокую цену в следующем раунде финансирования?
- Если вы не можете собрать средства от аутсайдеров, а мне нужно возглавить этот раунд, достаточно ли вы продвинулись для меня, чтобы я мог встретиться со своим партнерством и объяснить им, почему мы должны финансировать внутренний раунд? Будет ли ваш уровень выгорания достаточно низким, чтобы я не беспокоился о размере капитала, который вам понадобится в следующем раунде финансирования?
Венчурные инвесторы хотят финансировать инновации, но они также прекрасно понимают, какой риск фирмы они могут взять на себя, учитывая размер их фонда и количество сделок, которые они хотят заключить с каждым фондом.
Резюме
Привлечение денег – это сложный процесс. Эта часть серии поможет вам привлечь венчурный капитал — первый пост находится в этой предыдущей ссылке вместе со всем планом.
Если вы знаете финансовые факторы, которые оценивает венчурный капиталист: поступление денег, вывод средств и этапы, вам будет намного легче проводить встречи с венчурными инвесторами. В следующем посте я дам несколько советов, как говорить об оценке, когда спросит венчурный капиталист.
Удачного повышения.
[Этот пост впервые появился на сайте Bothsidesthetable и был воспроизведен с разрешения.]