IndiaTech добивается продления превосходных прав голоса до 20 лет после IPO
Опубликовано: 2019-05-07Спрос возник после публикации консультационного документа SEBI по цифровым видеорегистраторам в прошлом месяце.
SEBI предложил промоутерам срок действия 5 лет, чтобы преобладать над DVR.
IndiaTech требует увеличить срок до 15 лет
При поддержке основателя MakeMyTrip Дипа Калры и основателя Ola Бхавиша Аггарвала группа по защите интересов потребителей в Интернете IndiaTech предложила пункт об истечении срока действия не менее 15 лет с возможностью продления пятилетнего периода с одобрения акционеров, чтобы промоутеры компаний сохраняли дифференцированные права голоса (DVR) после IPO (Initial Public Offering).
В беседе с исполнительным директором Inc42 IndiaTech.org Рамишем Кайласамом он сказал, что он вообще против пункта об истечении срока действия. «Однако в качестве аргумента сдержек и противовесов для корпоративного управления мы предложили период в 15-20 лет после IPO для акций с преимущественными правами / DVR. Нам нужно достаточно времени, чтобы основатели установили и запустили шоу. Это важно для роста компании с точки зрения операций, поддержания прибыльности и наилучшего обслуживания своих инвесторов», — добавил Кайласам.
Несмотря на то, что IndiaTech представила в SEBI технический документ, касающийся цифровых видеорегистраторов, несколько месяцев назад, последнее предложение было сделано после того, как 20 марта 2019 года SEBI опубликовала консультационный документ о «Выпуске акций с дифференцированным правом голоса» и запросила отзывы от заинтересованные стороны.
Согласно отчету SEBI DVRs — Group Report, срок действия ограничен пятью годами, а акции с преимущественным правом голоса (SR) должны быть конвертированы в обыкновенные акции на 5-ю годовщину листинга обыкновенных акций компании. Срок действия акций СР может быть продлен еще на пять лет с согласия акционеров путем принятия специального решения на общем собрании, на котором все участники голосуют по принципу «одна акция — один голос», независимо от характера их владения акциями. .
Кроме того, в отчете говорится, что акции SR должны быть в обязательном порядке конвертированы в обыкновенные акции в случае слияния или приобретения компании, или всякий раз, когда они продаются установленными учредителями, владеющими такими акциями, или в случае кончины компании. промоутер(ы). Передача акций СР среди промоутеров или лиц из промоутерской группы (групп), даже если они представляют собой передачу inter se между лицами, действующими согласованно, не допускается.
На вопрос, не отпугнет ли такой пункт инвесторов, Кайласам сказал:
«Такого пункта нет в США, Гонконге и многих других странах. Инвесторов это не обескуражило. Поэтому нет причин беспокоиться и об инвестициях в Индию. На самом деле, инвесторы будут более чем счастливы вкладывать средства в те компании, основатели которых управляют компаниями».
Согласно отчету ET, канцелярия премьер-министра (PMO) активно участвует в разработке и организовала встречу в марте для получения рекомендаций от различных заинтересованных сторон. На встрече под председательством Нрипендры Мишры, главного секретаря премьер-министра, присутствовали генеральный директор Niti Aayog Амитабх Кант, председатель SEBI Аджай Тьяги и Хирен Джоши, специальный сотрудник отдела коммуникаций и информационных технологий в PMO.
Консультационный документ SEBI: что IndiaTech хочет изменить SEBI
Помимо действительности акций с преимущественными правами, существует множество других факторов, которые IndiaTech попросила SEBI пересмотреть.
Рекомендуется для вас:
Как платформа агрегатора учетных записей RBI предназначена для преобразования финансовых технологий в Индии
Предприниматели не могут создавать устойчивые масштабируемые стартапы с помощью Jugaad: Cit...
Как Metaverse изменит индийскую автомобильную промышленность
Что означает положение о борьбе со спекуляцией для индийских стартапов?
Как стартапы Edtech помогают повысить квалификацию рабочей силы Индии и стать готовыми к будущему ...
Технологические акции нового века на этой неделе: проблемы Zomato продолжаются, EaseMyTrip публикует...
Исключение : консультационный документ не предусматривает каких-либо исключений для HGTC, т. е. компании, использующей технологии, Интернет или ИС, или занимающейся разработкой технологий или ИС, которая существует в течение 4 лет или более; и который имеет консолидированный валовой доход не менее рупий. 500 кр. Это освобождение также включает требование о том, что промоутеры (учредители) должны владеть не менее 20% капитала после выпуска.
IndiaTech заявила, что в случае HGTC SEBI следует рассмотреть вопрос об освобождении промоутеров (учредителей) от соблюдения требования о минимальном взносе промоутеров. Это потому, что практически говоря, когда HGTC достигают критической массы в любой точке мира, обычно доля промоутера составляет менее 20%.
Выпуск : SEBI DVRs — Group Report разрешает выпуск акций SR только промоутеру (учредителю) компании, не зарегистрированной на бирже, при условии, что акции SR находились во владении более одного года до подачи проекта документа о предложении в SEBI. По истечении этого срока он не разрешает последующую эмиссию Акций SR. IndiaTech рекомендовал изменить требование об годичном ожидании до подачи проекта документов о предложении на период от трех до шести месяцев. Кроме того, он утверждает, что дробление и подразделение акций СР на более мелкие или более крупные номиналы с точки зрения права голоса должны быть разрешены для акций СР.
Преобразование: IndiaTech хочет, чтобы передача акций среди промоутеров (учредителей) была разрешена без преобразования. Это поможет в случаях, когда соучредитель уходит после передачи управления продолжающемуся учредителю, а также в случаях, когда происходит урегулирование спора между двумя или более учредителями, принадлежащими к одной семье. Поскольку в предложении SEBI говорится, что акции SR не должны продаваться, кроме как после конвертации, в предложении IndiaTech утверждается, что нет смысла листировать их как таковые и что базовые акции должны быть в обязательном порядке включены в листинг после конвертации.
Предельный размер акций : В предложении SEBI говорится, что предельный размер акций DVR остается неизменным на уровне 26% от оплаченного акционерного капитала после выпуска. Вместо этого в предложении IndiaTech говорится: «Мы настоятельно рекомендуем увеличить текущий лимит на акции с DVR с 26% до более чем 51% оплаченного акционерного капитала после выпуска».
Видеорегистраторы в соответствии с действующим законодательством
В настоящее время выпуск DVR регулируется разделом 43(a)(ii) Закона о компаниях 2013 г., согласно которому компании, зарегистрированной в соответствии с законодательством Индии и ограниченной акциями, разрешается иметь акции с дифференцированным правом голоса в качестве часть своего уставного капитала. Отличительные права, прилагаемые к таким обыкновенным акциям, могут относиться к дивидендам, голосованию (больше или меньше) или иным образом. Такие обыкновенные акции могут быть выпущены компанией в соответствии с Правилом 4 Правил о компаниях (акционерный капитал и долговые обязательства) от 2014 года, предусмотренных Законом о компаниях от 2013 года.
Однако в отчете DVRs – Group отмечается, что в Индии действующий режим регулирования не разрешает DVR с более высокими или превосходящими правами голоса. При определенных условиях разрешены акции DVR с более низким правом голоса. Акции DVR с более низким правом голоса могут представлять определенный интерес для мелких акционеров, поскольку дивидендная доходность и прирост капитала имеют более высокий приоритет, чем права голоса при принятии ими инвестиционных решений, по всей вероятности.
Также было замечено, что акции DVR с более низким правом голоса обычно имеют более низкую цену при выпуске и предлагают более высокие дивиденды; в свою очередь, право голоса ограничено.
В существующей структуре видеорегистраторы не пользовались популярностью среди компаний. Пока только пять компаний — Tata Motors, Pantaloon Retails, Gujarat NRE Coke Ltd, Jain Irrigation и Stampede Capital — выпустили видеорегистраторы.
Выпуск видеорегистраторов был критическим и необходимым для учредителей, чтобы сохранить контроль над своей компанией. Например, Facebook выпустил акции класса А, которые дают одно право голоса, и акции класса В, которые дают 10 голосов каждая. Акции класса B принадлежат Марку Цукербергу и его аффилированным лицам без оговорки об истечении срока действия. К сожалению, по действующему законодательству у индийских учредителей такого выбора просто нет.