Слияния и поглощения во времена Covid-19
Опубликовано: 2020-05-10Последствия распространения коронавируса сильно ощущаются во всех отраслях
Как и в любом договоре, дьявол кроется в деталях
Важно пересмотреть определение MAC.
С каждым прошедшим столетием человечество становится все более уязвимым для эпидемий из-за сочетания растущего населения и лучшей связи. Несмотря на это, как заболеваемость, так и последствия эпидемий резко снизились за последние несколько десятилетий. Всегда были основания полагать, что в гонке вооружений врачей и микробов врачи бегут быстрее!
Это может быть причиной того, что даже при достаточном предупреждении о риске новых вирусов мы не смогли настроить защиту от Covid-19 или других инфекций. В дополнение к человеческому воздействию во всем мире ощущается значительное коммерческое значение. Последствия распространения коронавируса сильнее ощущаются в одних отраслях, чем в других, и также затронули многие аспекты мира слияний и поглощений.
В этой заметке указаны проблемы в среде слияний и поглощений, вызванные новым вирусом, и сделана попытка проанализировать нюансы документа, на который следует полагаться, когда что-то пойдет не так — страховой полис.
Закрытие офисов и ограничения на поездки замедляют процесс комплексной проверки и в некоторых случаях приводили к отсрочке или даже отмене сделок. Сделки обычно оцениваются на основе кратных чисел оборота, которые, учитывая текущую ситуацию, трудно предсказать, что отрицательно сказывается на оценках целевых компаний.
Риски для портфельных компаний на самом деле зависят от того, относятся ли они к категории «основного бизнеса», если они готовы решить и справиться с обязательными блокировками, заботой о здоровье и безопасности персонала, утечкой данных, учитывая скомпрометированную доступность брандмауэров во время WFH (аббревиатура большинства мы уже знакомы), проблемы с денежными потоками или возможные неплатежеспособности, трудности, с которыми они сталкиваются при соблюдении любых положений существенных контрактов.
Как и в любом договоре, дьявол кроется в деталях. Мы все в какой-то момент были виновны в том, что упускали из виду мелкий шрифт юридических документов. Однако настало время, нам нужно вернуться к некоторым пунктам, чтобы понять, где мы находимся.
Форс-мажор (FM)
По закону это означает непредвиденное обстоятельство (вне контроля стороны, например, стихийное бедствие, террористический акт или война), которое мешает кому-либо выполнить контракт. Это исключение из того, что в противном случае означало бы нарушение договора. Список типов событий, которые могут привести к срабатыванию пункта FM, может варьироваться и включать в себя эпидемии или даже блокировки, введенные правительством.
Рекомендуется для вас:
Как платформа агрегатора учетных записей RBI предназначена для преобразования финансовых технологий в Индии
Предприниматели не могут создавать устойчивые масштабируемые стартапы с помощью Jugaad: Cit...
Как Metaverse изменит индийскую автомобильную промышленность
Что означает положение о борьбе со спекуляцией для индийских стартапов?
Как стартапы Edtech помогают повысить квалификацию рабочей силы Индии и стать готовыми к будущему ...
Технологические акции нового века на этой неделе: проблемы Zomato продолжаются, EaseMyTrip публикует...
В некоторых контрактах предусмотрена функция паузы, когда дела могут быть приостановлены до тех пор, пока не будет разрешено событие FM, в то время как некоторые контракты предусматривают некоторое ограничение по времени, после которого любая из сторон может отменить соглашение, уведомив об этом за определенное количество дней. .
Существенное неблагоприятное изменение или существенное неблагоприятное воздействие (MAC/MAE)
Этот пункт также предоставляет право любой из сторон расторгнуть договор в случае любого события, которое оказывает огромное негативное влияние на экономическую целесообразность сделки. Здесь тоже важен язык. Важно пересмотреть определение MAC, чтобы проверить, достаточно ли оно широко, чтобы отразить влияние пандемии на представления.
Возмещение, представительство или гарантии
Очень важно тщательно проработать формулировки каждого возмещения убытков, представления и гарантии. В ситуации с Covid-19 могло случиться так, что некоторые из согласованных R&W больше не соответствуют действительности. Например, финансовые показатели целевой компании теперь могут выглядеть совсем по-другому или ее цепочка поставок могла сильно пострадать.
Хотя переговорная сила не всегда может быть в вашу пользу, но, по крайней мере, принимая во внимание некоторые из вышеперечисленных моментов, вы сослужите вам хорошую службу.
Переходим к следующему крупному контракту, который, как ожидается, будет выполнен, когда что-то пойдет не так — страхование. Страховая компания обещает прикрыть вас во время покрываемой опасности при эксплуатации/убытке/нарушении R&W, однако, чтобы ограничить свои убытки, страховщики ввели концепцию исключения из предлагаемого покрытия.
В связи с неопределенностью в отношении коронавируса и массовой вспышкой, наблюдаемой в разных странах, отраслях и компаниях, страховщики также включили исключения, связанные с Covid-19, в свои полисы.
Ниже приведены некоторые исключения, которые были включены в политики, которые рассматриваются в последнее время:
- Убытки, связанные с вирусом Covid-19
- Исключение инфекционных заболеваний (включая, помимо прочего, вирус, бактерию, паразита или другой организм или любую его мутацию, независимо от того, считаются ли они живыми или нет, независимо от способа передачи)
- Пандемия или эпидемия, объявленная таковой Всемирной организацией здравоохранения или любым государственным органом.
- Убытки, возникающие в результате или связанные с любым перерывом в деятельности или другим спадом в бизнесе, исключительно в той мере, в какой такое прерывание или спад вызваны коронавирусом (включая любое последующее заболевание Covid-19) или любой реакцией, санкционированной правительством или другими регулирующими органами.
- Убытки, возникающие из-за загрязнителей (если вирус был классифицирован как загрязнитель, что исключает покрытие)
- Убыток, который представляет собой часть убытка, увеличенную вирусом Covid-19.
Большинство из приведенных выше исключений охватывают любые потери, которые могут быть связаны с Covid-19. Масштабы исключения могут быть ограничены после переговоров, исключая охват только определенных целевых R&W в зависимости от операционного профиля целевой компании, например трудовых и материальных представлений. Некоторые страховщики могут захотеть сузить исключения после завершения процесса андеррайтинга и проверки.
- Убытки, возникающие в результате потери ключевого персонала/руководства из-за вируса Covid-19
- Убытки, возникающие в результате прерывания цепочки поставок из-за вируса Covid-19
Покупатели тогда находятся в лучшем положении и могут усердно работать с конкретными областями или воздействиями. Они также могут потребовать более крупного условного депонирования продавца для вопросов, исключенных из политики.
Поскольку ученые подбрасывают различные химические вещества в пробирки в надежде найти новые лекарства, которые будут контролировать вирус, мы ожидаем, что в долгосрочной перспективе страхование R&W снова станет конкурентоспособным с точки зрения покрытия и вернется к стандартному исключению « известные риски/нарушения».