Зарубежные инвестиции со стороны AIF: потенциальный стимул для стартап-экосистемы B2B в Индии

Опубликовано: 2020-03-13

В то время как стартапы B2B в Индии находятся на подъеме, общие инвестиции в B2B в размере 3,7 млрд долларов по-прежнему составляют одну треть от инвестиций в B2C.

Индийские B2B-стартапы предпочитают держать свою холдинговую компанию за пределами Индии

Лимит иностранных инвестиций для AIF ограничен 25% инвестиционного корпуса для отдельного AIF.

В то время как в первые годы в стартап-экосистеме Индии в основном доминировали компании, ориентированные на потребителя – как с точки зрения шумихи, так и бизнеса – предприятия Business to Business (B2B), наконец, встают на ноги. Совместное исследование NetApp и Zinnov показало, что количество стартапов B2B в Индии увеличилось более чем в три раза (с 900 до 3200) в период с 2014 по 2018 год. В то же время финансирование выросло на 364% за пять лет.

В 2018 году общий объем инвестиций в индийские стартапы B2B составил 3,7 млрд долларов. Хотя это представляет собой огромный рост активности B2B, он по-прежнему составляет лишь одну треть инвестиций в сегменте Business to Consumer (B2C). Вот что движет ростом в сегменте B2B:

  1. Профессионалы с необходимым опытом работы в компаниях, предоставляющих ИТ-услуги, из Индии и из-за рубежа выходят из предприятий и начинают свою вторую жизнь в качестве основателей стартапов.
  2. Расширение корпоративного участия: несколько крупных компаний открыли свои собственные корпоративные венчурные подразделения, ориентированные на Индию.
  3. Растущее число венчурных фондов, ориентированных на B2B, большинство из которых занимается стартапами в области глубоких технологий.
  4. Рост передовых тенденций мегатехнологий, особенно AI / ML, AR / VR, облачная инфраструктура, граничные вычисления, кибербезопасность и т. Д. Более 75% стартапов B2B в Индии основаны на этих технологических платформах.

Индийские предприниматели предпочитают держать холдинговую компанию (штаб-квартиру) за пределами Индии, сохраняя при этом прочные связи с Индией через 100% индийскую дочернюю компанию. Вот почему:

  • В то время как Индия является растущим рынком для стартапов B2B, основные рынки находятся в США, Европе, Японии, Сингапуре, и эта тенденция, вероятно, сохранится в течение многих лет. Для этих стартапов B2B становится обязательным иметь сильное присутствие на этих основных рынках, чтобы оставаться конкурентоспособными. Расположение штаб-квартиры рядом с местом развертывания клиента позволяет легко нанимать, удерживать и стимулировать (ESOP) высококвалифицированных ключевых руководителей в соответствующих регионах.
  • Эти целевые рынки также обеспечивают лучшую защиту интеллектуальной собственности (ИС), финансирование венчурного капитала в последующих раундах, благоприятное налоговое законодательство, возможности приобретения благодаря наличию компаний из списка Fortune 500, богатых денежными средствами.
  • Отечественные венчурные фонды (AIF), хотя и чрезвычайно успешны, сосредотачиваются на финансировании стартапов B2B на ранней стадии. До финансирования стадии роста еще далеко. Вот почему стартапам необходим доступ к иностранному капиталу на этапе роста (серия B и далее).
  • Индийские стартапы B2B продолжат создавать корпоративные программные продукты , масштабируемые по всему миру. Однако индийские покупатели (предприятия) по-прежнему остаются чувствительными к цене и не готовы соразмерно платить за эту продукцию . Покупатели за пределами Индии находятся на более зрелом этапе и имеют гораздо более высокую склонность платить за эти продукты.

«Гибридная структура» для стартапов B2B может продолжаться в качестве моста, пока мы не достигнем хорошо укоренившейся экосистемы наравне с США, Сингапуром и т. Д. Справедливости ради следует сказать, что Индия определенно выиграет от этой гибридной структуры. Индийские дочерние компании создают хорошо оплачиваемые рабочие места в сфере высоких технологий, иностранный акционерный капитал и, в конечном итоге, помогают Индии продвигаться вверх по технологической цепочке создания стоимости, тем самым способствуя общему развитию индийской экономики.

Рекомендуется для вас:

Как платформа агрегатора учетных записей RBI предназначена для преобразования финансовых технологий в Индии
Ресурсы

Как платформа агрегатора учетных записей RBI предназначена для преобразования финансовых технологий в Индии

Предприниматели не могут создавать устойчивые масштабируемые стартапы с помощью Jugaad: генеральный директор CitiusTech
Новости

Предприниматели не могут создавать устойчивые масштабируемые стартапы с помощью Jugaad: Cit...

Как Metaverse изменит индийскую автомобильную промышленность
Ресурсы

Как Metaverse изменит индийскую автомобильную промышленность

Что означает положение о борьбе со спекуляцией для индийских стартапов?
Ресурсы

Что означает положение о борьбе со спекуляцией для индийских стартапов?

Как стартапы Edtech помогают повышать квалификацию и готовят рабочую силу к будущему
Ресурсы

Как стартапы Edtech помогают повысить квалификацию рабочей силы Индии и стать готовыми к будущему ...

Новости

Технологические акции нового века на этой неделе: проблемы Zomato продолжаются, EaseMyTrip публикует...

По всем причинам, рассмотренным выше, наблюдается тенденция к увеличению зарубежных инвестиций со стороны AIF. Вот почему в 2018 году SEBI в консультации с RBI увеличил общий лимит иностранных инвестиций AIF (альтернативных инвестиционных фондов) до 750 миллионов долларов США с предыдущих 500 миллионов долларов США. Однако это увеличение связано с ограничением в 25% от инвестируемого корпуса для отдельного AIF.

Несмотря на то, что увеличение лимита инвестиций велико, ограничение в 25% необходимо увеличить как минимум до 50% инвестиционного корпуса. Вот почему:

  1. AIF/венчурные фонды следуют модели 60:40 между первым раундом инвестирования и последующим инвестированием. Последующие инвестиции происходят, когда стартап достигает согласованных этапов. В настоящее время AIF/венчурные фонды исчерпывают свой индивидуальный лимит в 25% к моменту завершения первого раунда инвестиций. Места для последующих вложений нет. Это ставит под угрозу интересы местных LP (коммандитных партнеров), которые не получают всей выгоды от инвестиций, даже принимая на себя риск.
  2. Основатели этих портфельных компаний также очень неохотно вкладывают средства в рупии в индийскую дочернюю компанию, поскольку ведущие инвесторы (в основном зарубежные учреждения/фонды) не признают и не ценят такого рода инвестиции.
  3. Во время выхода местные AIF также сталкиваются с серьезной проблемой, когда дело доходит до поиска покупателя, который может обеспечить выход для инвесторов в индийской дочерней компании. Отечественные AIF и местные LP, в свою очередь, не получают адекватных выгод от своих инвестиций в индийскую дочернюю компанию, поскольку ценные бумаги всегда торгуются со скидкой по отношению к справедливой рыночной стоимости ценных бумаг холдинговой компании.

Вот почему увеличение предела было бы беспроигрышным для всех заинтересованных сторон — AIF, их LP, а также для стартапов:

  1. Экосистема индийских B2B-стартапов получит огромную выгоду от наличия местного капитала — как на начальной стадии, так и для дальнейшего масштабирования и роста. Это будет и впредь расширять возможности трудоустройства в сфере высоких технологий, создаваемые такими стартапами.
  2. Управляющие фондами отечественных AIF теперь смогут инвестировать в такие стартапы. Это расширит набор возможностей, доступных для обеспечения наибольшей прибыли отечественных инвесторов (LP).
  3. Доходы отечественных LP также вырастут, поскольку ценные бумаги холдинговой компании теперь будут иметь справедливую рыночную стоимость.
  4. После этого зарубежные учреждения/фонды смогут совместно инвестировать с местными AIF, предоставляя индийским стартапам тот вид капитала, который им необходим для установления лидерства на рынке.

Вывод

Индийская стартап-экосистема оценивается как третья по величине экосистема в мире после США и Китая. Это определенно означает, что у нас есть потенциал стать ведущей глобальной стартап-экосистемой, во многом похожей на Силиконовую долину. Тем не менее, и США, и Китай имеют более 100 миллиардов долларов венчурного финансирования для компаний B2B и B2C, что делает разрыв между нами по-прежнему огромным.

Этот разрыв может быть сокращен благодаря уникальному положению Индии как лидера в категории корпоративных программных продуктов — аналогично росту, который мы наблюдали в сфере ИТ-услуг в конце 90-х годов благодаря уникальному арбитражу затрат и тому, что она является основным технологическим центром всех крупных ТНК. Ослабление ограничений, обсуждаемых в этой статье, будет иметь большое значение для создания индийской стартап-экосистемы для гигантского скачка в области инноваций продуктов Enterprise SW.