Оценка стартапа 101: 9 методов оценки и как они работают
Опубликовано: 2022-06-26Каждому стартапу на своем пути требуется финансовая помощь, и самый большой вопрос, с которым они сталкиваются, — это «КАК?».
Оценка любого бизнеса основана на прогнозируемых цифрах. Следовательно, это субъективно и часто спорно.
Узнайте больше, чтобы определить лучший метод оценки для вашего стартапа
В настоящее время Индия является третьей по величине стартап-экосистемой в мире. Правительство Индии предприняло похвальные усилия для достижения этой вехи, запустив ряд инициатив по продвижению и поддержке предпринимателей.
Стартапы уже не просто важная часть индийской экономики; они также являются важным источником столь необходимых прямых иностранных инвестиций. В 2021 году правительство признало 14 000 новых стартапов , 44 из которых стали единорогами (с оценкой в 1 млрд долларов и более).
Каждому стартапу на своем пути требуется финансовая помощь, и самый большой вопрос, с которым они сталкиваются, — «КАК?» Должны ли они искать бизнес-ангелов, венчурных капиталистов или развивать свой бизнес? Чтобы ответить на этот вопрос, стартапу необходимо будет определить свои оценки до и после получения денег .
Проще говоря, доинвестиционная стоимость — это стоимость компании до инвестиций, а постинвестиционная — это оценочная стоимость фирмы после инвестиций.
Хотя существуют различные методы оценки, наиболее часто используется дисконтированный денежный поток (DCF). Меня как инвестиционного банкира часто спрашивают, является ли это единственным методом оценки стартапа, поэтому позвольте мне попытаться ответить на этот вопрос.
Давайте посмотрим на различные методы оценки стартапов и на то, когда они лучше всего подходят.
Модель дисконтированных денежных потоков (DCF)
Дисконтированный денежный поток оценивает стоимость инвестиции на основе ее будущего денежного потока. Текущая стоимость ожидаемых будущих денежных потоков рассчитывается с использованием ставки дисконтирования для расчета DCF. Если значение DCF больше, чем текущие инвестиционные затраты, доходность положительна, и наоборот.
Анализ DCF используется для оценки доходов инвестора с точки зрения временной стоимости денег. Этот метод подходит, когда денежный поток предсказуем. Для бизнеса со сжигающей моделью или отрицательным доходом метод DCF может быть неправильным выбором.
Метод венчурного капитала (VCM)
Метод венчурного капитала является вторым наиболее часто используемым методом. Он идеально подходит для стартапа на ранней стадии или компании, которая еще не начала приносить доход.
Первый шаг — определить конечную стоимость вашего стартапа и оценить выходной мультипликатор. Выходной мультипликатор — это один из методов, который используется для расчета конечной стоимости в формуле дисконтированного денежного потока.
Затем рассчитайте ожидаемую рентабельность инвестиций. Разделите стоимость выхода на ROI, чтобы получить оценку после вложения денег. Чтобы рассчитать свою стоимость до получения денег, вычтите сумму инвестиций, которую вы ищете, из этой цифры. Чтобы достичь конечной стоимости, вам нужно будет инвестировать предварительную оценку сегодня.
Первый чикагский метод (FCM)
Первый чикагский метод идеально подходит для динамично развивающейся компании. Основное внимание уделяется постденежной оценке. Стартапу на ранней стадии не хватает исторических данных для прогнозирования потенциального роста. В результате есть большая вероятность того, что прогнозируемый рост будет отличаться от фактического роста.
Лучший способ спрогнозировать будущий рост стартапа — рассмотреть все возможности, включая лучший, базовый и худший сценарии. Первым шагом в каждом из этих сценариев является расчет стоимости с использованием либо метода DCF, либо метода венчурного капитала.
Затем присвойте вероятность каждому сценарию и рассчитайте средневзвешенную оценку, умножив вероятности на оценку для каждой ситуации (наилучшей, базовой и наихудшей).
Рекомендуется для вас:
Как платформа агрегатора учетных записей RBI предназначена для преобразования финансовых технологий в Индии
Предприниматели не могут создавать устойчивые масштабируемые стартапы с помощью Jugaad: Cit...
Как Metaverse изменит индийскую автомобильную промышленность
Что означает положение о борьбе со спекуляцией для индийских стартапов?
Как стартапы Edtech помогают повысить квалификацию рабочей силы Индии и стать готовыми к будущему ...
Технологические акции нового века на этой неделе: проблемы Zomato продолжаются, EaseMyTrip публикует...
Преимущество FCM по сравнению с DCF и VCM заключается в том, что он повышает гибкость управления, чего не могут сделать DCF и VCM.
Метод реального опциона
Метод реальных опционов является дополнением к DCF, а не альтернативой. Это требует проведения DCF, прежде чем приступать к оценке опционов. Метод дисконтированных денежных потоков часто используется для расчета стоимости актива.
Иногда актив может быть недооценен из-за возможности отложить, расширить или отказаться от него.
Хотя DCF и VCM являются хорошими вариантами, реальное ценообразование опционов вступает в игру, когда изучение определенных ситуаций невозможно из-за неопределенности.
Для реального ценообразования опционов необходимо сначала рассчитать DCF, игнорируя опцион, провести качественную оценку опциона, подготовить анализ дерева решений и оценить стоимость реального опциона.
Относительная оценка
Относительная оценка присваивает стоимость компании на основе аналогичных компаний или компаний с аналогичными характеристиками. Первым шагом здесь является выявление сверстников со схожими чертами.
Затем найдите соответствующие мультипликаторы, такие как EV/EBITA, соотношение P/E, EV/Выручка и EV/EBIT, среди прочих. Получив числа, умножьте их на среднее значение или медиану кратных, чтобы получить значение. Он помогает инвесторам:
- Просмотрите и отсортируйте акции, чтобы разработать набор соображений для новых инвестиций.
- Определите, является ли существующая инвестиция переоцененной по сравнению с аналогами и должна ли она быть утилизирована.
Относительная оценка может быть выполнена двумя способами:
- Метод сопоставимых компаний: текущие цены акций аналогичных компаний на рынке используются для расчета стоимости стартапа.
- Метод прецедентной сделки: цена, уплаченная за сопоставимые компании в прошлом, используется для оценки стоимости компании.
Подход дерева решений
Менеджмент часто использует модели деревьев решений, потому что они графически представляют информацию вместе с возможной вероятностью конечного результата. Дерево решений — это своего рода блок-схема.
Для начала напишите свое решение в маленьком квадратике в левой части страницы. Затем сделайте выводы в правой части, нарисовав линии из квадрата решения для каждого возможного варианта. Присвоение оценочных числовых значений каждому результату поможет вам принять правильное решение. Все возможные результаты должны быть перечислены вместе с соответствующими доходами или убытками.
Этот метод помогает предприятиям прогнозировать возможные результаты, чтобы принимать обоснованные и продуманные решения. Это помогает предприятиям решать различные проблемы в различных отраслях, от технологий до здравоохранения и финансового планирования.
Метод оценки Berkus
Одной из самых больших проблем, с которой сталкивается компания на ранней стадии, ищущая оценку , является расчет показателей выручки или сравнение своего продукта с продуктами, доступными на рынке, которые кажутся похожими, но не являются таковыми.
Метод Беркуса находит ответ, маневрируя с проблемой. Он оценивает пять различных элементов для количественного определения качественных факторов, используемых для оценки компании: базовая стоимость, технология, выполнение стратегических отношений, производство и продажи.
Каждому из этих элементов присваивается денежное выражение. Их сложение дает оценку компании. Значения элементов могут обновляться и корректироваться на регулярной основе, чтобы отражать современную динамику рынка.
Метод суммирования факторов риска
Как следует из названия, Суммирование факторов риска (RFS) предусматривает все реальные риски, связанные с бизнесом, которые могут повлиять на рентабельность инвестиций.
Он основывает оценку целевой компании на базовой стоимости сопоставимого стартапа. Базовое значение корректируется с учетом 12 распространенных факторов риска, таких как управление, политика, технологии и конкуренция.
Этот метод предполагает сравнение вашего стартапа с другими стартапами, чтобы определить, является ли ваш стартап более или менее рискованным.
Метод системы показателей
Скоринговые карты широко используются бизнес-ангелами для оценки стартапов . В этом методе используется средневзвешенное значение, скорректированное для сопоставимой компании. Веса присваиваются различным факторам, которые сопоставимы с другими компаниями в аналогичных отраслях, географических регионах и стадиях развития.
Метод оценки по оценочной карте удобен, когда исходная оценка слишком низкая и показывает, что инвесторы и предприниматели переоценили финансовые вклады и что шансы на разводнение стартапа на ранней стадии выше.
Инвестиционные банкиры могут использовать один или несколько из этих методов для определения стоимости вашего стартапа. Понимание этих методов должно помочь вам лучше понять используемый подход. Помните, что оценка любого бизнеса основана на прогнозируемых цифрах. Оценка субъективна и, следовательно, часто спорна.