Ускоренная просадка SIDBI для AIF облегчит финансирование стартапов?
Опубликовано: 2022-05-17Поддерживаемым SIDBI AIF будет разрешено «ускоренное изъятие» средств в рамках FFS, что позволит увеличить приток капитала в стартапы.
SIDBI также предложил передать дополнительную прибыль инвестиционным менеджерам, если IRR пересекает определенную ставку.
Согласно веб-сайту SIDBI, на данный момент FFS выделила более 7 225 крор индийских рупий примерно 86 AIF.
Альтернативные инвестиционные фонды (AIF), получившие обязательства по вливанию средств от Фонда фондов для стартапов (FFS) Индийского банка развития малых предприятий (SIDBI) , теперь будут иметь право на большую долю прибыли и более быструю просадку.
Согласно циркуляру SIDBI от 29 апреля, AIF теперь будет разрешено «ускоренное изъятие» денег FFS, что позволит увеличить приток капитала к стартапам.
В этом случае просадка относится к сумме средств, которые AIF периодически извлекают из FFS из общей суммы, выделенной их партнерами с ограниченной ответственностью (LP), такими как последние. В то время как LP обычно выделяют определенную сумму в венчурный фонд или AIF, эти деньги обычно выделяются траншами, а не единовременно.
«Основываясь на повседневной работе FFS и регулярном взаимодействии с AIF / другими заинтересованными сторонами, было сочтено необходимым разработать условия для обеспечения «ускоренного сокращения» / расширенного размещения капитала для стартапов», — говорится в циркуляре SIDBI.
Inc42 поговорил с несколькими инвесторами и фондами в Индии, чтобы понять, как ускоренные просадки SIDBI могут повлиять на финансирование стартапов. Прежде чем мы поймем его последствия, уместно посмотреть, как просадки FFS работали раньше и как они будут работать сейчас.
Новая структура
AIFs сообщили Inc42, что, хотя SIDBI еще не прояснил детали ускоренной просадки, именно так он может работать, исходя из их понимания FFS.
Если вы возьмете в качестве примера фонд с размером корпуса 300 крор индийских рупий, то SIDBI будет инвестировать максимум 75 крор индийских рупий или 25% от размера фонда. Процент, который инвестирует SIDBI, уменьшается по мере увеличения размера корпуса. SIDBI обычно инвестирует только 25% от этих 75 крор индийских рупий в каждую инвестицию, которую вносит фонд.
Но при ускоренной просадке банк, вероятно, даст немного больше, если другие участники фонда не смогут выполнить свои обязательства по траншу. Это, вероятно, позволит завершить сделки, которые могли быть заморожены из-за того, что один или несколько LP не смогли сохранить свои платежи по траншу. Таким образом, SIDBI заполняет пробел.
Хотя это первоначальное понимание инвесторами нового циркуляра по просадкам, следует отметить, что это объяснение ускоренных просадок не было подтверждено SIDBI. Inc42 обратился в банк за разъяснениями, и статья будет обновлена после получения ответа.
В настоящее время, если внутренняя норма доходности фонда (IRR) превышает пороговую ставку, «кэрри» или распределение прибыли обычно находится в соотношении 80:20, при этом 20% достается инвестиционным менеджерам. Однако в последнем циркуляре SIDBI говорится, что FFS готова передать 25% дополнительной прибыли инвестиционным менеджерам сверх дохода, если IRR превысит 25% годовых.
«Разрешение более высокого переноса было бы одним из способов стимулировать управляющих фондами работать лучше», — говорится в сообщении.
Точно так же, когда чистая IRR для инвестора превышает 30% годовых, менеджерам будет разрешена доля переноса в размере 30% на дополнительную прибыль, если фонд достигнет IRR выше 30% в год.
SIDBI является одним из крупнейших в Индии партнеров с ограниченной ответственностью (LP) или инвесторов, вносящих вклад в капитал фондов венчурного капитала и прямых инвестиций. Согласно веб-сайту SIDBI, на данный момент FFS выделила более 7 225 крор индийских рупий примерно 86 AIF.
Рекомендуется для вас:
Как платформа агрегатора учетных записей RBI предназначена для преобразования финансовых технологий в Индии
Предприниматели не могут создавать устойчивые масштабируемые стартапы с помощью Jugaad: Cit...
Как Metaverse изменит индийскую автомобильную промышленность
Что означает положение о борьбе со спекуляцией для индийских стартапов?
Как стартапы Edtech помогают повысить квалификацию рабочей силы Индии и стать готовыми к будущему ...
Технологические акции нового века на этой неделе: проблемы Zomato продолжаются, EaseMyTrip публикует...
Фирмы венчурного капитала на новой основе
Шайлеш Горпаде, управляющий партнер-основатель и ИТ-директор Exfinity Venture Partners, рассказал Inc42, что часто AIF не могут получить всю сумму, которую они вложили в стартапы, от других инвесторов, таких как состоятельные частные лица (HNI) и семейные офисы. которые также выделяют свою выделенную сумму траншами. Иногда у этих LP нет ликвидности, чтобы отправлять транши для новых инвестиций.
Это означает, что раунд иногда сталкивается с проблемами закрытия для стартапов из-за неспособности одного или двух LP внести свой вклад. Новая структура SIDBI устранит этот пробел, поскольку средства от правительства теперь позволят венчурным компаниям вкладывать свой выделенный капитал в стартапы.
«Это похвальная инициатива, потому что SIDBI осознал, что экосистема индийских инвесторов не очень глубока, и многие HNI и семейные офисы испытывают другие трудности, поэтому они иногда задерживают выплаты, но мы (инвесторы) не можем задерживать выплаты стартапам. », — сказал Горпаде, добавив, что инициатива SIDBI стать более гибкой в распределении большего количества денег для инвесторов принесет пользу всей стартап-экосистеме.
В циркуляре говорится, что «изменение условий для размера просадки в рамках FFS» происходит с целью ускорить развертывание средств FFS и улучшить развертывание средств на низовом уровне.
Винод Мурали, управляющий партнер и соучредитель Alteria Capital, сказал: «Новая структура предназначена для обеспечения большей гибкости с точки зрения процесса, размера и включений (особенно для фондов на стадии роста). Некоторые из этих новых мер также позволят SIDBI быстрее предоставлять капитал (в пределах утвержденных лимитов) управляющим фондами, у которых есть надежная воронка, что также может повысить доходность в качестве LP».
Он сказал, что новая структура «наконец-то вносит больше ясности» в то, как SIDBI будет структурировать экономику для управляющих фондами в отношении комиссий/переноса/эксплуатационных расходов, что также может помочь в «рационализации ожиданий» надлежащим образом среди заинтересованных сторон.
Инициатива SIDBI FFS
Премьер-министр Нарендра Моди представил FFS SIDBI 16 января 2016 года в соответствии с Планом действий Start up India. Он был одобрен в июне того же года с целью потратить 10 000 индийских рупий на взносы в AIF, зарегистрированные в Совете по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI).
Тогда правительство также заявило, что будут предусмотрены дополнительные положения в виде грантовой помощи за счет валовой бюджетной поддержки со стороны Департамента промышленной политики и продвижения (DIPP), который будет отслеживать и анализировать эффективность в соответствии с Планом действий Start Up India.
«В целом, SIDBI стал мощной движущей силой для индийской экосистемы GP, и Alteria была бенефициаром обоих своих фондов», — сказал Мурали.
Alteria Capital привлекла 15 млн долларов США (100 крор рупий) для своего первого долгового фонда в размере 150 млн долларов США (1000 кронов) от SIDBI в 2018 году. до сих пор были санкционированы, согласно SIDBI .
Дипак Аггарвал, финансовый директор и сотрудник по соблюдению требований в группе AIF, назвал новую структуру долгожданным шагом. «Платформа SIDBI FFS была отличной инициативой правительства, и деньги, которые правительство вложило в нее, просто феноменальны. SIDBI в целом оказывает огромную поддержку», — добавил он.
Тем не менее, несколько венчурных компаний также заявили, что SIDBI всегда был одним из самых сложных LP. Некоторые даже сказали, что их опыт работы с SIDBI с точки зрения просадок до сих пор не был хорошим.
Большинство из них считали, что изменение структуры могло быть результатом того факта, что многие управляющие фондами не хотели вступать в партнерские отношения с SIDBI, поскольку его правилам было очень трудно следовать.
Изменение структуры происходит в то время, когда индийская стартап-экосистема растет как на дрожжах. Согласно отчету Inc42 , в 2021 году в индийские стартапы было инвестировано более 39 миллиардов долларов , что на 225% больше, чем в предыдущем году.
В апреле 2022 года венчурный фонд на ранней стадии Arkam Ventures завершил окончательное закрытие своего первого фонда в размере 106 млн долларов (790 индийских рупий) при поддержке институциональных инвесторов, включая SIDBI, British International Investment Plc, Nippon India Digital Innovation и других.
В ноябре прошлого года онлайн-кредитор B2B Indifi получил 165 крор индийских рупий в качестве долгового финансирования от SIDBI, Vivriti Capital, Northern Arc и других.