คู่มือทางกฎหมายเกี่ยวกับ AIFs, Angel Funds & More ของอินเดีย

หัวข้อทั่วไปเกี่ยวกับโต๊ะอาหารค่ำในหมู่นักลงทุน HNI คือชื่อของธุรกิจใหม่ที่พวกเขาลงทุนด้วยความหวังว่าการทำกำไรของพวกเขาจะเป็นการหยุดชะงักของยุคใหม่ นักลงทุนได้ผลิตเมล็ดกาแฟที่สมบูรณ์แบบและตระหนักดีว่าเมื่อมีเงินทุนไหลออกมากขึ้น สตาร์ทอัพก็จะเพิ่มมากขึ้น เงินทุนที่มากขึ้น ทางออกที่มากขึ้น และตามมาด้วยการสร้างความมั่งคั่งมากขึ้น เนื่องจากอินเดียเป็นที่อยู่อาศัย ของยูนิคอร์นที่ใหญ่เป็นอันดับสามรองจาก สหรัฐอเมริกาและจีน การลอยตัวในแนวการลงทุนร่วมทุนของอินเดียจึงเป็นสิ่งที่ควรค่าแก่การสังเกต

แรงผลักดันเพื่อผลตอบแทนที่ปรับตามความเสี่ยงที่น่าดึงดูดใจด้วยความสัมพันธ์ของตลาดสาธารณะที่จำกัด ประกอบกับผลตอบแทนที่ไม่ค่อยสดใสจากสินทรัพย์ประเภทตราสารหนี้ได้เปิดช่องทางให้นางฟ้าเข้ามาลงทุนในกลุ่มมิลเลนเนียล เจน Z และครอบครัวธุรกิจแบบดั้งเดิมรุ่นน้องผ่านสำนักงานของครอบครัวที่มีความซับซ้อน สิ่งนี้ทำให้การร่วมทุนเป็นสินทรัพย์ทางเลือกที่ดี

ระเบียบกองทุนสำรองเลี้ยงชีพทางเลือกของ SEBI

ระเบียบ SEBI (กองทุนเพื่อการลงทุนทางเลือก) ปี 2555 (ระเบียบ SEBI AIF) มีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 21 พฤษภาคม 2555 ตามระเบียบ SEBI AIF ไม่อนุญาตให้รวมเงินเข้าด้วยกันผ่านหน่วยงานอื่นที่ไม่ใช่กองทุนเพื่อการลงทุนสำรอง (AIF )

ซึ่งหมายความว่าหากนักลงทุนต้องรวมกองทุนเพื่อการลงทุนร่วมกัน จำเป็นต้องทำการลงทุนดังกล่าวผ่าน AIF เท่านั้น ข้อบังคับไม่แนะนำให้รวมเงินและการลงทุนผ่าน LLP และ Private Limited Companies เป็นต้น อาจมีการโต้แย้งว่าสิ่งนี้อาจถูกมองว่าเป็นการละเมิดระเบียบ SEBI AIF

ตาม ข้อมูลของ SEBI ผู้จัดการกองทุนที่ดำเนินการ AIF ได้รวบรวมเงินทั้งหมด INR 6,41,359.11 สิบล้านรูปีสำหรับหมวดหมู่ต่างๆ ณ วันที่ 30 มิถุนายน พ.ศ. 2565 ในเดือนมีนาคม พ.ศ. 2564 ตัวเลขดังกล่าวอยู่ที่ 4,51,216.01 โครน INR AIF เพิ่มขึ้นอย่างน่าประทับใจ 42% ในหนึ่งปี

AIF แบ่งออกเป็น 3 ประเภทใหญ่ๆ โดย Category-I AIF เป็นประเภทที่ต้องการมากที่สุดสำหรับการลงทุนในสตาร์ทอัพ Angel Fund เป็นประเภทย่อยของ Category-I AIF และได้รับการแนะนำและออกแบบมาโดยเฉพาะเพื่อสนับสนุนการลงทุนของ angel ในสตาร์ทอัพ

การฟื้นตัวหลังเกิดโรคระบาดได้รับผลกระทบจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางทั่วโลก ความสัมพันธ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ตึงเครียด ตลาดภายในประเทศที่ผันผวน และการประเมินมูลค่าหุ้นเทคโนโลยีและ หุ้นยุคใหม่ ก่อนการเปิดขายหุ้นไอพี โอ แม้ว่าความรู้สึกโดยรวมคือความกระตือรือร้นกับกลุ่มนักลงทุนเทวดาและสำนักงานครอบครัวที่เพิ่มมากขึ้นเรื่อย ๆ

ก่อนอื่น มาตอบคำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับการลงทุนผ่าน AIF เพื่อให้เข้าใจ AIF มากขึ้น

AIF คืออะไร?

AIF คือเครื่องมือ การลงทุนแบบรวมกลุ่มส่วนตัวที่รวบรวมเงิน ทุนจากนักลงทุนเพื่อการลงทุนในไพรเวทอิควิตี้ กองทุนเฮดจ์ฟันด์ กองทุนแองเจิล และกองทุนร่วมลงทุน และอื่นๆ

เพื่อผลประโยชน์ของนักลงทุน การลงทุนเหล่านี้อยู่ภายใต้นโยบายการลงทุนที่กำหนดไว้ล่วงหน้าของ AIF AIF นั้นแตกต่างโดยเนื้อแท้จากช่องทางการลงทุนแบบเก่า เช่น เงินฝากประจำ หุ้น และตราสารหนี้ เป็นต้น

จำเป็นต้องลงทะเบียน AIF กับ SEBI หรือไม่

ภายใต้ ข้อบังคับของ SEBI AIF แต่ละ AIF จำเป็นต้องลงทะเบียนกับ SEBI ซึ่งหมายความว่าพวกเขาจะต้องปฏิบัติตามกฎระเบียบและแนวทางที่ออก

มีข้อยกเว้นสำหรับคำจำกัดความของ AIF ที่ให้ไว้ภายใต้ระเบียบ SEBI AIF หรือไม่

หมวดหมู่ต่อไปนี้ไม่รวมอยู่ในคำจำกัดความของ AIF และไม่จำเป็นต้องปฏิบัติตามระเบียบ SEBI AIF:

• ครอบครัวที่จัดตั้งขึ้นเพื่อประโยชน์ของญาติ
• ESOP trusts และสวัสดิการอื่นๆ ของพนักงาน
• บริษัทโฮลดิ้ง
• ยานพาหนะวัตถุประสงค์พิเศษอื่น ๆ รวมถึงการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ที่ได้รับการควบคุมภายใต้กรอบการกำกับดูแลที่เฉพาะเจาะจง
• กองทุนดังกล่าวใด ๆ ซึ่งควบคุมโดยตรงโดยหน่วยงานกำกับดูแลอื่น ๆ ในอินเดีย

AIF สามารถตั้งค่าในรูปแบบใดได้บ้าง

กองทุนสามารถจัดตั้งขึ้นในรูปแบบของทรัสต์ ห้างหุ้นส่วนจำกัดความรับผิดหรือนิติบุคคล

แนะนำสำหรับคุณ:

ทรัพยากร

วิธีการตั้งค่ากรอบงานผู้รวบรวมบัญชีของ RBI เพื่อเปลี่ยน Fintech ในอินเดีย

อามิต ดาส

31 กรกฎาคม 2565

ข่าว

ผู้ประกอบการไม่สามารถสร้างการเริ่มต้นที่ยั่งยืนและปรับขนาดได้ผ่าน 'Jugaad': Cit...

Jaspreet K.

31 กรกฎาคม 2565

ทรัพยากร

Metaverse จะพลิกโฉมอุตสาหกรรมยานยนต์อินเดียได้อย่างไร

วิภาวดี ส.

31 กรกฎาคม 2565

ทรัพยากร

บทบัญญัติต่อต้านการแสวงหากำไรสำหรับสตาร์ทอัพในอินเดียมีความหมายอย่างไร?

จรัญญา ล.

31 กรกฎาคม 2565

ทรัพยากร

Edtech Startups ช่วยให้แรงงานอินเดียเพิ่มพูนทักษะและเตรียมพร้อมสู่อนาคตได้อย่างไร...

อังคุช เอส

31 กรกฎาคม 2565

ข่าว

หุ้นเทคโนโลยียุคใหม่ในสัปดาห์นี้: ปัญหาของ Zomato ยังคงดำเนินต่อไป, EaseMyTrip Posts Stro...

ตปัญจนา ร.

31 กรกฎาคม 2565

ในกรณีส่วนใหญ่ โครงสร้างความไว้วางใจเป็นที่ต้องการเนื่องจากความสะดวกในการจัดการและการบริหาร นอกจากนี้ยังง่ายต่อการตั้งค่าและปิดท้ายความไว้วางใจ

โดยทั่วไปแล้ว AIF มีโครงสร้างอย่างไรและใครเป็นภาคีของ AIF

ฝ่าย ต่าง ๆ ของ AIF รวมถึง:

• สปอนเซอร์: บุคคลที่จัดตั้ง AIF
• ผู้จัดการ: บุคคลหรือนิติบุคคลที่ AIF แต่งตั้งให้จัดการการลงทุนโดยใช้ชื่อใดก็ตามและอาจเป็นผู้ให้การสนับสนุนกองทุนด้วย

ทีมการลงทุนหลักของผู้จัดการต้องมีประสบการณ์ที่เพียงพอ โดยมีบุคลากรสำคัญอย่างน้อยหนึ่งคนที่มีประสบการณ์ในการให้คำปรึกษาหรือจัดการกองทุนรวมไม่น้อยกว่า 5 ปี

• ทรัสตี: ในกรณีที่ AIF ถูกจัดตั้งขึ้นเป็นทรัสต์ ให้แต่งตั้งผู้ดูแลผลประโยชน์ภายใต้โฉนดทรัสต์ซึ่งจะต้องจดทะเบียน

ประเภทต่าง ๆ ของ AIF คืออะไร?

ตามระเบียบ SEBI AIF AIF แบ่ง ออกเป็นสามประเภทตามประเภทของการลงทุนที่พวกเขาดำเนินการ:

• Category I AIF: ลงทุนในสตาร์ทอัพ กิจการระยะเริ่มต้น กิจการเพื่อสังคม SMEs และโครงสร้างพื้นฐาน รวมถึงภาคส่วนหรือพื้นที่อื่นๆ ที่รัฐบาลหรือหน่วยงานกำกับดูแลเห็นว่าเป็นที่ต้องการของสังคมหรือเศรษฐกิจ ซึ่งจะรวมถึงสิ่งต่อไปนี้:

• • กองทุนร่วมลงทุน
  • กองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐาน
  • กองทุนนางฟ้า
  • กองทุน SME
  • กองทุนเพื่อสังคม

• Category II AIF: รวมกองทุนทั้งหมดที่ ไม่อยู่ใน Category I และ III ไม่ดำเนินการยกระดับหรือกู้ยืมนอกเหนือจากการปฏิบัติตามข้อกำหนดในการปฏิบัติงานประจำวัน

กองทุนไพรเวทอิควิตี้หรือกองทุนตราสารหนี้ที่รัฐบาลหรือหน่วยงานกำกับดูแลอื่น ๆ ไม่สามารถให้สิ่งจูงใจหรือสัมปทานเฉพาะได้ หมวดหมู่ II AIF รวมถึงสิ่งต่อไปนี้:

• • กองทุนอสังหาริมทรัพย์
  • กองทุนหุ้นเอกชน
  • กองทุนสำหรับสินทรัพย์ด้อยคุณภาพ ฯลฯ

• Category III AIF: ใช้กลยุทธ์การซื้อขายที่หลากหลายหรือซับซ้อน และอาจใช้เลเวอเรจรวมถึงการลงทุนในตราสารอนุพันธ์ที่จดทะเบียนหรือไม่อยู่ในรายการ ประเภท III AIF จะรวมถึงสิ่งต่อไปนี้:

• • กองทุนป้องกันความเสี่ยง
  • กองทุน PIPE

ประโยชน์ของการลงทุนผ่าน AIF คืออะไร?

• การปฏิบัติตามกฎระเบียบ: เมื่อข้อบังคับ SEBI AIF มีผลบังคับใช้ เป็นสิ่งจำเป็นที่หากนักลงทุนต้องรวมเงินทุนเพื่อลงทุนร่วมกัน จะต้องดำเนินการผ่าน AIF เท่านั้น
• ผลตอบแทนที่สูงขึ้น: โดยทั่วไปแล้ว AIFs มีศักยภาพที่แข็งแกร่งในการปรับปรุงประสิทธิภาพทางการเงินโดยรวมและบรรลุการแข็งค่าของเงินทุนในระยะยาว กองทุนขนาดใหญ่ช่วยให้ผู้จัดการกองทุนสามารถเข้าถึงจักรวาลการลงทุนที่กว้างขึ้นได้ ผ่าน AIF นักลงทุนสามารถสัมผัสกับหลักทรัพย์ทางเลือกที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าเมื่อเทียบกับเครื่องมือการลงทุนแบบเดิม
• ความผันผวนต่ำ: การลงทุนในพอร์ตของ AIF ไม่เกี่ยวข้องโดยตรงกับตลาดหุ้น ดังนั้นการลงทุนของเอกชนโดย AIF จึงมีปฏิกิริยาน้อยกว่าต่อการขึ้น ๆ ลง ๆ ของตลาด ดังนั้นจึงมีความผันผวนน้อยกว่าเมื่อเทียบกับการลงทุนในตราสารทุนแบบดั้งเดิม
• การ กระจายความเสี่ยง: ด้วยความยืดหยุ่นภายใต้ AIF ผู้จัดการสามารถใช้กลยุทธ์ทางการตลาดและรูปแบบการลงทุนที่แตกต่างกัน ดังนั้น AIF จึงมีพอร์ตการลงทุนที่หลากหลายมากขึ้น

• อำนาจการเจรจาต่อรองที่ดีขึ้น: ภายใต้โครงสร้าง AIF กองทุนรวมจะถูกลงทุนในจำนวนที่มาก ซึ่งให้อำนาจการเจรจาต่อรองที่ดีกว่าแก่นักลงทุน ในขณะที่ในกรณีของการลงทุนโดยตรงในบริษัท ผู้ลงทุนจะได้รับเฉพาะกรรมสิทธิ์ในนามเท่านั้น
• Single Captable Entity On The Startup's Captable: เนื่องจากมีงาน back-office ที่มีความหมายอย่างต่อเนื่องซึ่งจำเป็นต้องทำสำหรับผู้ถือหุ้นทุกรายของบริษัท การลดรายการ captable ให้น้อยที่สุดจึงเป็นเวลาที่ยอดเยี่ยมและประหยัดเงินสำหรับการเริ่มต้น

ตอนนี้ให้เราหันมาสนใจกองทุนนางฟ้า กองทุนแองเจิลคืออะไรกันแน่? ใครลงทุนในกองทุนนางฟ้า? มาดูปัจจัยพื้นฐานบางประการของกองทุนนางฟ้ากัน

กองทุนแองเจิลคืออะไร?

กองทุน Angel เป็นหมวดย่อยของกองทุนร่วมลงทุนภายใต้ Category I AIF ที่ระดมทุนจากนักลงทุน angel เพื่อลงทุนในสตาร์ทอัพในช่วงเริ่มต้นของการพัฒนา กองทุน Angel ตั้งใจที่จะเสริมสร้างระบบนิเวศการเริ่มต้นโดยให้การเข้าถึงเงินทุนในระยะเริ่มต้น การให้คำปรึกษาด้านการจัดการ และการแนะนำการเริ่มต้นใช้งานตลอดเส้นทาง

กองทุน angel ลงทุนในบริษัทที่ทีมการลงทุนเชื่อว่าสามารถช่วยขับเคลื่อนการเปลี่ยนแปลงของบริษัทได้ ซึ่งรวมถึงการมีส่วนร่วมและมีส่วนร่วมในการพัฒนากลยุทธ์การเติบโตของบริษัทดังกล่าว

ใครสามารถลงทุนในกองทุนแองเจิลได้บ้าง?

ตามระเบียบ SEBI AIF นักลงทุนเทวดาสามารถเป็นบุคคลหรือบริษัทที่มีคุณสมบัติตรงตามเกณฑ์ต่อไปนี้:

• นักลงทุนรายย่อย: ผู้ที่มีสินทรัพย์ที่มีตัวตนสุทธิอย่างน้อย INR 2 crores ไม่รวมมูลค่าที่อยู่อาศัยหลักของพวกเขา และ:
  • ผู้ที่มีประสบการณ์การลงทุนในระยะเริ่มต้น (ประสบการณ์ก่อนหน้าในการลงทุนในกิจการที่เกิดขึ้นใหม่หรือในระยะเริ่มต้น) หรือ
  • ผู้ที่มีประสบการณ์เป็นผู้ประกอบการต่อเนื่อง (ผู้ที่ได้ส่งเสริมหรือร่วมส่งเสริมการร่วมทุนในการเริ่มต้นมากกว่าหนึ่งราย) หรือ
  • ผู้บริหารระดับสูงมืออาชีพที่มีประสบการณ์อย่างน้อยสิบปี
• Body Corporate: มีมูลค่าสุทธิอย่างน้อย INR 10 Crores
• AIF หรือ Venture Capital Fund ที่ลงทะเบียนกับ SEBI

การลงทุนขั้นต่ำสำหรับกองทุนแองเจิลคืออะไร?

เมื่อเร็ว ๆ นี้ SEBI ได้ให้การผ่อนคลายบางอย่าง สำหรับกองทุนนางฟ้า ตามการแก้ไข นักลงทุน angel แต่ละคนต้องทำการลงทุนขั้นต่ำ INR 25 Lakhs ในกองทุน angel

นอกจากนี้ กองทุนแองเจิลต้องรักษาคลังข้อมูลขั้นต่ำ (จำนวนเงินรวมของกองทุนที่นักลงทุนมอบหมายให้กองทุนแองเจิล) อยู่ที่ 5 โครน INR ที่ระดับกองทุน

หน่วยของกองทุน Angel สามารถจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ที่ได้รับการยอมรับได้หรือไม่?

ไม่ได้ ไม่อนุญาตให้นำหน่วยกองทุน angel fund เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ที่เป็นที่ยอมรับ

กระบวนการกำกับดูแลสำหรับกองทุนแองเจิลในการลงทุนคืออะไร?

กองทุนแองเจิลจะต้องเปิดโครงการสำหรับการลงทุนแต่ละครั้ง ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับการยื่นเอกสารภาคการศึกษากับ SEBI เอกสารคำศัพท์ประกอบด้วยข้อมูลต่างๆ เช่น ชื่อของโครงการ ชื่อบริษัทที่ได้รับการลงทุน จำนวนผู้ลงทุน ทุนทั้งหมดที่ผู้ลงทุนกระทำ และเงินทุนที่กองทุนดึงออกมา เป็นต้น

นักลงทุนสามารถเข้าร่วมโครงการกองทุน Angel ส่วนบุคคลได้หรือไม่?

ตามระเบียบ SEBI AIF ผู้จัดการกองทุน angel ต้องได้รับการอนุมัติจาก angel investor ก่อนจึงจะลงทุนผลรวมของนักลงทุนนั้นในการดำเนินการใดๆ ดังนั้น เท่าที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนในกองทุน angel นักลงทุนมีอิสระที่จะเลือกแผนการของกองทุน angel ที่พวกเขาต้องการเข้าร่วม

นอกจากนี้ แต่ละโครงการกองทุน angel เป็นโครงการอิสระที่มีกลุ่มนักลงทุนของตัวเอง เป็นผลให้ผู้ลงทุนจะได้รับการคุ้มครองจากรูปแบบการลงทุนอื่น ๆ ของกองทุนนางฟ้าที่พวกเขาไม่ได้รับการอนุมัติ

การจัดกองทุนสะท้อนความเข้าใจทางการค้าของคู่สัญญาอย่างไร?

การจัดการเชิงพาณิชย์ที่ตกลงร่วมกันโดยผู้มีส่วนได้ส่วนเสียต่างๆ เช่น ดอกเบี้ยที่ถือ อัตราอุปสรรค ค่าธรรมเนียมการจัดการกองทุน และสิทธิ์/ดอกเบี้ยอื่นๆ ที่ผู้ลงทุนระบุโอกาสในการขายจะได้รับการสนับสนุนโดยการออกหน่วยกองทุนเทวดาประเภทต่างๆ

คลาสดังกล่าวของหน่วยรวมถึงกลไกการกระจายน้ำตกที่ระบุวิธีการกระจายรายได้

ผลกระทบทางภาษีของรายได้จากการลงทุนกองทุน Angel คืออะไร?

ด้วยการเพิ่มขึ้นของ HNI และกองทุนที่ลงทุนได้ เราได้เห็นการเปลี่ยนแปลงเมื่อเร็วๆ นี้จากลู่ทางการลงทุนแบบเดิมและไปสู่เครื่องมือทางการเงินที่ซับซ้อน ซึ่งส่งผลให้มีการเปิดตัว AIF ในอินเดีย เป็นสิ่งสำคัญที่คุณต้องคำนึงถึงคุณลักษณะและประเภทของ AIF ก่อนตัดสินใจลงทุน