เสียงระฆังและนกหวีด: สึนามิ SPAC
เผยแพร่แล้ว: 2021-03-21เสียงระฆังของรายการถูกแทนที่อย่างรวดเร็วด้วยเสียงนกหวีดของ SPAC และโลกถูกแบ่งออกตามที่ต้องการ
หากคุณแยก SPAC ออกเป็นแกนกลาง มันเป็นเครื่องมือการลงทุนเดียวที่เพิ่มทุนส่วนตัวและซื้อขายต่อสาธารณะ
ดังนั้นจึงเหมือนกับกองทุนไพรเวทอิควิตี้แบบ single-bullet ที่ได้เพิ่มทุน LP แต่อยู่ในรายการ
ฉันเป็นวาณิชธนกิจ ในโลกอุดมคติ ฉันไม่ควรมีอยู่จริง
ฉันมีหลากหลายรูปแบบที่ฉันพูดบ่อยๆ ที่โรงเรียน b-school ซึ่งฉันพูดถึงบทบาทของนายธนาคารในระบบเศรษฐกิจ ทุนที่อยู่นิ่งมีแนวโน้มที่จะเกิดสนิม และที่แกนหลักของเรา เราเป็นผู้เปิดทางให้เงินทุนไหลออก โดยพื้นฐานแล้วเราเชื่อมโยงแนวคิดที่มีแนวโน้มว่าจะแสวงหาทุนคืน โดยทำหน้าที่เป็นตัวเร่งให้เกิดการสร้างความมั่งคั่งและผู้ชักนำให้เกิดประสิทธิภาพเข้าสู่ระบบ ในโลกที่มีความสมมาตรของข้อมูลที่สมบูรณ์แบบและความไหลลื่นของเงินทุน บทบาทของเราจะถูกกำจัดออกไป และฉันขอยืนยันว่าจะดีมาก: การล่าช้าใดๆ ของเศรษฐกิจเป็นผลดีต่อเศรษฐกิจในระยะยาวโดยพื้นฐาน
ฉันเชื่อว่าการล่าช้าที่สำคัญนี้กำลังเกิดขึ้นในฐานที่มั่นที่มีประวัติยาวนานที่สุดแห่งหนึ่งของธนาคาร นั่นคือโลกแห่งการเสนอขายหุ้นแก่สาธารณะ เสียงระฆังของรายการถูกแทนที่อย่างรวดเร็วด้วยเสียงนกหวีดของ SPAC และโลกถูกแบ่งออกตามโน้ตที่ต้องการ เตรียมตัวรับการตำหนิอย่างรุนแรงจากญาติพี่น้องของฉัน ฉันมาที่นี่เพื่อโต้แย้งว่าเสียงนกหวีดนั้นหวานกว่า
SPAC ต่างมีเสียงมากมาย มีสัญญาณเตือนบางอย่างเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว และความกลัวต่อนักลงทุนรายย่อยที่อาจสูญเสียการตื่นตัว แต่ทำไมถึงเป็นอย่างนั้น? หากคุณแยก SPAC ออกเป็นแกนกลาง มันเป็นเครื่องมือการลงทุนเดียวที่เพิ่มทุนส่วนตัวและซื้อขายต่อสาธารณะ ดังนั้นจึงเหมือนกับกองทุนไพรเวทอิควิตี้แบบ single-bullet ที่ได้เพิ่มทุน LP แต่อยู่ในรายการ เนื่องจากจดทะเบียนโดยไม่ต้องทำอะไรเลย มูลค่าตามราคาตลาดในรายชื่อจึงเป็นมูลค่าที่ตราไว้ของหุ้นทั้งหมด และด้วยเหตุนี้จึงเป็นการเพิ่มทุน
ในบริบทของสหรัฐฯ (และรูปแบบต่าง ๆ เกิดขึ้น) เงินทุนนี้จะยังคงอยู่ในบัญชีที่มีดอกเบี้ยตามระยะเวลาที่กำหนด ซึ่งในระหว่างนั้นจะต้องดำเนินการเข้าซื้อกิจการให้เสร็จสิ้น แต่เนื่องจากเป็นการซื้อขายต่อสาธารณะก่อนที่จะมีการซื้อกิจการ จึงขึ้นอยู่กับมุมมองของตลาดในระหว่างนี้ ซึ่งแสดงออกผ่านการซื้อขายที่ทำให้มูลค่าการซื้อขายเพิ่มขึ้นและลดลง
IPO แตกต่างจาก SPACs ในลักษณะที่สำคัญ: เป็นการสำรวจตลาดสาธารณะที่ริเริ่มโดยบริษัทเอกชน ที่แสวงหาเงินทุนหลักเพิ่มเติมและ / หรือสภาพคล่องสำหรับนักลงทุน คุณค่าจึงเปิดให้ค้นพบ เนื่องจากการเสนอขายหุ้นเป็นเหตุการณ์เดียว จึงต้องกำหนดราคาก่อนเข้าสู่ตลาด เนื่องจากเป็นเงินที่บริษัทและผู้ถือหุ้นจะได้รับกลับบ้าน ป้อนนายธนาคาร: นักวิ่งหนังสือและตัวแทนการจัดตำแหน่งซึ่งทำกระบวนการค้นพบนี้ในนามของสาธารณชนเป็นหลักและพยายามเสนอราคาหุ้นล่วงหน้าให้ได้มากที่สุด โดยปกติพวกเขาจะได้รับแรงจูงใจที่จะได้รับมูลค่าสูงสุดที่นี่ (แม้ว่าในอินเดีย SEBI จะวางการควบคุมบางอย่างอย่างถูกต้องเพื่อตรวจสอบประสิทธิภาพในอดีตของธนาคารเพื่อให้แน่ใจว่าการเสนอขายหุ้นของพวกเขาจะไม่ลดลงในขณะที่เปิดตัว) ความท้าทายอีกประการหนึ่งคือการทิ้งเงินไว้บนโต๊ะ: บ่อยครั้งที่นายธนาคารอาจลงเอยด้วยการเสนอขายหุ้น IPO ที่ราคาต่ำเพื่อให้แน่ใจว่าการขายจะราบรื่น ซึ่งแสดงเป็นราคาที่ปรากฏภายหลังการจดทะเบียน สิ่งนี้ไม่พึงปรารถนาโดยธรรมชาติสำหรับบริษัทที่จะเข้าสู่สาธารณะ เนื่องจากท้ายที่สุดแล้วก็ต้องทิ้งเงินไว้บนโต๊ะอย่างที่ควรจะเป็น
แนะนำสำหรับคุณ:
วิธีการตั้งค่ากรอบงานผู้รวบรวมบัญชีของ RBI เพื่อเปลี่ยน Fintech ในอินเดีย
ผู้ประกอบการไม่สามารถสร้างการเริ่มต้นที่ยั่งยืนและปรับขนาดได้ผ่าน 'Jugaad': Cit...
Metaverse จะพลิกโฉมอุตสาหกรรมยานยนต์อินเดียได้อย่างไร
บทบัญญัติต่อต้านการแสวงหากำไรสำหรับสตาร์ทอัพในอินเดียมีความหมายอย่างไร?
Edtech Startups ช่วยให้แรงงานอินเดียเพิ่มพูนทักษะและเตรียมพร้อมสู่อนาคตได้อย่างไร...
หุ้นเทคโนโลยียุคใหม่ในสัปดาห์นี้: ปัญหาของ Zomato ยังคงดำเนินต่อไป, EaseMyTrip Posts Stro...
SPAC ทำให้กระบวนการนี้มีความเป็นธรรมโดยพื้นฐานและเท่าเทียมกันมากขึ้น นั่นคือการเจรจาระหว่างสองฝ่าย บริษัทตรวจสอบเปล่าที่ต้องการซื้อ และบริษัทและนักลงทุนที่ต้องการขาย และพวกเขามีเนื้อหาที่เข้าถึงข้อมูลได้ดีกว่าประชาชนทั่วไป พวกเขาไม่ต้องการผู้จัดการการจัดจำหน่ายหรือตัวแทนจัดวางเพื่อค้นหาราคา พวกเขาต่อรองได้ และโดยพื้นฐานแล้ว การกระทำของพวกเขาทีละส่วนและโดยรวมเป็นไปตามเส้นอุปสงค์และอุปทานเกือบจะสมบูรณ์แบบ ซึ่งเป็นเรื่องที่ยอดเยี่ยมในระยะยาว
มาพูดถึงช้างในห้องกัน: การคุ้มครองผู้บริโภค จะเกิดอะไรขึ้นเมื่อกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่ซื้อหุ้นที่ 10 ดอลลาร์ใน SPAC ขายในช่วงก่อนการซื้อที่ 60 ดอลลาร์ หากมูลค่าหลังจากนั้นลดลงเหลือ 26 ดอลลาร์ คำตอบของฉันง่าย: ไม่มีอะไร เราต้องเคารพผู้เล่นที่มีความรู้สึกว่ากำลังเดิมพันในตลาดและขาลงมีแนวโน้มเท่ากับขาขึ้น ตราบใดที่ไม่มีข้อมูลวงในที่ทำให้กองทุนเฮดจ์ฟันด์ได้เปรียบ que sera sera
CCIV / Lucid pop ถูกสร้างขึ้นมามากมาย: ใครแพ้ที่นั่น? นักลงทุน (รายใหญ่และรายย่อย) ที่ถุยข่าวลือว่าสุวิมลตกเป็นเป้าแล้วแพ้เมื่อประกาศยืนยัน? นั่นไม่ใช่สิ่งที่เกิดขึ้นบ่อยนักในธุรกรรม M&A ส่วนใหญ่ - เมื่อความคลั่งไคล้ในการเก็งกำไรขับเคลื่อนกิจกรรมการซื้อและขาย บ่อยครั้งในตลาดกระทิง ความบ้าคลั่งนั้นจะผลักดันราคาให้สูงขึ้น และหากการเก็งกำไรตรงกับความเป็นจริง พวกเขาจะยังคงอยู่ ไม่เช่นนั้น พวกเขาจะกลับคืนสู่คุณค่าที่แท้จริง นี่คือสิ่งที่เรามีตลาดที่มีประสิทธิภาพสำหรับ
การเปลี่ยนแปลงที่โดดเด่นเพียงอย่างเดียวที่ SPAC ทำให้เกิดในระบบ – ในความคิดของฉัน นอกเหนือจากประสิทธิภาพแล้ว – คือทิศทางของการทำธุรกรรม การเสนอขายหุ้นถูกขับเคลื่อนโดยบริษัทในขณะที่ SPAC ขับเคลื่อนโดยภายใน เมื่อ SPAC เป่านกหวีด บริษัทไหนตอบสนอง? เครื่องหมาย X คือปลายทางอยู่ที่ไหน การเปลี่ยนแปลงนี้ไม่ใช่เรื่องเล็กน้อยและอาจเป็นตัวแทนของความแข็งแกร่งของนวัตกรรมโดยพี่น้องของฉัน ฉันสงสัยว่าคุณจะสามารถป้องกันวาณิชธนกิจได้เป็นเวลานาน
อันที่จริง ขณะที่ฉันเขียนสิ่งนี้ เรากำลังทำงานกับแนวคิดที่น่าตื่นเต้นในพื้นที่นี้ด้วยตัวเราเอง...
หมายเหตุ: ความคิดเห็นและความคิดเห็นที่แสดงนั้นเป็นของผู้เขียนเท่านั้นและไม่จำเป็นต้องสะท้อนถึงความคิดเห็นที่ถือโดย Inc42 ผู้สร้างหรือพนักงาน Inc42 ไม่รับผิดชอบต่อความถูกต้องของข้อมูลใด ๆ ที่จัดทำโดยบล็อกเกอร์ผู้เยี่ยมชม