Sequoia เตือนถึง 'เบ้าหลอม'; ไม่มีการกู้คืนรูปตัววีสำหรับการเริ่มต้นในปี 2022 การชะลอตัว
เผยแพร่แล้ว: 2022-05-25เซควาญาพูดถึงปัจจัยต่างๆ เช่น อัตราเงินเฟ้อ วิกฤตการณ์ทางการเมืองในยุโรป ความวุ่นวายในตลาดหุ้นและการลงทุนภาคเอกชนที่ส่งผลต่อสถานการณ์ปัจจุบัน
มันเสริมว่าเครื่องมือนโยบายการเงินและการคลังในปัจจุบันทำให้เงินทุนและการระดมทุนมีต้นทุนสูงขึ้น และจะบังคับให้ลดพอร์ตโฟลิโอและมาตรการในการอนุรักษ์เงินสด
เช่นเดียวกับ Sequoia VC อื่น ๆ เช่น Lightspeed และ Y Combinator ยังได้กำกับการเริ่มต้นที่การเติบโตในทุกด้านจะไม่ได้รับรางวัลจากตลาดอีกต่อไป
ตั้งแต่ “RIP Good Times” ในช่วงภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่ในปี 2008 ไปจนถึงบันทึกช่วยจำ “Black Swan” ในปี 2020 ที่ได้รับผลกระทบจากโควิด-19 เซควาญามีคำพูดที่เหมาะสมเสมอที่จะดึงดูดความสนใจของพอร์ตโฟลิโอในช่วงเวลาที่ยากลำบาก และในช่วงกลางปี 2022 Sequoia กลับมาพร้อมกับคำเตือนอีกครั้ง: “Adapting To Endure”
เป็นที่ยอมรับว่าไม่มีแหวนที่เป็นลางร้ายเหมือนกับบันทึกช่วยจำหลักสองฉบับก่อนหน้าของ Sequoia แต่การนำเสนอ 52 ชั้นจะพูดถึง 'ช่วงเวลาที่เบ้าหลอม' สำหรับการเริ่มต้นเนื่องจากความไม่แน่นอนและการเปลี่ยนแปลงในโลกปัจจุบันและ การชะลอตัวทำให้มีการเลิกจ้างและการลดจำนวนพนักงานในบริษัทสตาร์ทอัพ
ท่ามกลางความกลัวว่าเศรษฐกิจจะถดถอยและการชะลอตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ สตาร์ทอัพในปัจจุบันต้องเผชิญกับการตัดลด การเลิกจ้าง และข้อจำกัดด้านเงินทุน ซึ่งตามมาด้วยการทำลายสถิติปีที่ทำลายสถิติสำหรับเงินทุนเริ่มต้นของอินเดียซึ่งมีการลงทุนมากกว่า 42 พันล้านดอลลาร์ตามที่ Inc42 บันทึกไว้ และมากกว่า 330 ดอลลาร์ พันล้านในตลาดสหรัฐ ตามรายงาน
ในการนำเสนอ Sequoia ซึ่งสนับสนุน Google, Apple, Zoom, WhatsApp, Instagram และยักษ์ใหญ่อื่น ๆ ของโลกเทคโนโลยีสมัยใหม่ พูดคุยเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ วิกฤตการณ์ทางการเมืองในยุโรป ความวุ่นวายในตลาดหุ้นและการลงทุนภาคเอกชน - ปัจจัยที่จะส่งผลกระทบต่อหลาย ๆ ของบริษัทพอร์ตโฟลิโอทั่วโลก
“นี่ไม่ใช่เวลามาตื่นตระหนก ถึงเวลาต้องหยุดและประเมินใหม่” Sequoia . ให้คำแนะนำ
ตามรายงานของ The Information ซึ่งตีพิมพ์การนำเสนอทั้งหมด Sequoia ได้ส่งสไลด์ดังกล่าวไปยังผู้ก่อตั้ง 250 รายในพอร์ตโฟลิโอเมื่อวันที่ 16 พฤษภาคม 2022 โดยมีหุ้นส่วนของ Sequoia Roelof Botha, Doug Leone, Alfred Lin และ Carl Eschenbach นำผู้ก่อตั้งผ่านส่วนต่างๆ และเป็นผู้นำ ถาม & ตอบ รายละเอียดที่ไม่มี
นี่คือรายละเอียดที่เกี่ยวข้องมากที่สุดและประเด็นสำคัญจากการนำเสนอของ Sequoia:
ไม่มีการกู้คืนรูปตัววี: Sequoia
Sequoia เชื่อว่าเครื่องมือนโยบายการเงินและการคลังในปัจจุบันได้ทำให้ต้นทุนของเงินทุนสูงขึ้น และจะบังคับให้ลดการลงทุนในกลุ่มและมาตรการในการอนุรักษ์เงินสด ควรเน้นที่การขยายรันเวย์และตรวจสอบธุรกิจอย่างเต็มที่เพื่อดูว่าต้นทุนใดที่ไม่สามารถควบคุมได้
“เราไม่เชื่อว่านี่จะเป็นการแก้ไขที่สูงชันอีกครั้งตามมาด้วยการฟื้นตัวของรูปตัว V ที่รวดเร็วเท่าๆ กัน ดังที่เราเห็นในตอนเริ่มต้นของการระบาดใหญ่”
ในปี 2020 นโยบายการเงินทั่วโลกได้เปลี่ยนไปสู่การเพิ่มสภาพคล่องในตลาดและทำให้ธุรกิจเดินหน้าต่อไปในช่วงเวลาที่ยากลำบาก แต่ตอนนี้ในปี 2022 นโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐในสหรัฐฯ และธนาคารกลางของอินเดียได้เปลี่ยนไปสู่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย .
บริษัท VC เสริมว่าผู้ก่อตั้งจำเป็นต้องเตรียมตัวเอง ทีมของพวกเขา และธุรกิจของพวกเขาเป็นรายบุคคลเพื่อให้พร้อมที่จะรับมือกับความท้าทายของการเติบโตแบบลีน
แนะนำสำหรับคุณ:
วิธีการตั้งค่ากรอบงานผู้รวบรวมบัญชีของ RBI เพื่อเปลี่ยน Fintech ในอินเดีย
ผู้ประกอบการไม่สามารถสร้างการเริ่มต้นที่ยั่งยืนและปรับขนาดได้ผ่าน 'Jugaad': Cit...
Metaverse จะพลิกโฉมอุตสาหกรรมยานยนต์อินเดียได้อย่างไร
บทบัญญัติต่อต้านการแสวงหากำไรสำหรับสตาร์ทอัพในอินเดียมีความหมายอย่างไร?
Edtech Startups ช่วยให้แรงงานอินเดียเพิ่มพูนทักษะและเตรียมพร้อมสู่อนาคตได้อย่างไร...
หุ้นเทคโนโลยียุคใหม่ในสัปดาห์นี้: ปัญหาของ Zomato ยังคงดำเนินต่อไป, EaseMyTrip Posts Stro...
ทุนราคาถูกทำให้แห้ง
บริษัท VC คาดว่าการชะลอตัวจะส่งผลกระทบต่อพฤติกรรมผู้บริโภค ตลาดแรงงาน ห่วงโซ่อุปทาน และอื่นๆ นอกจากนี้ยังเตือนผู้ก่อตั้งด้วยว่าจะใช้เวลาฟื้นตัวนานกว่าช่วงแรกๆ ของโควิด และไม่มีทางที่จะคาดการณ์ได้ว่าการชะลอตัวจะคงอยู่นานแค่ไหน
“ต้นทุนของเงินทุนเพิ่มขึ้นโดยพื้นฐานแล้ว ในช่วงสองปีที่ผ่านมา นโยบายการเงินผ่อนคลายเพื่อหลีกเลี่ยงภัยพิบัติทางเศรษฐกิจท่ามกลางการระบาดใหญ่ อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงติดลบนำไปสู่การระดมทุนอย่างง่ายดายสำหรับ 'บริษัทที่เติบโตและระดับการประเมินมูลค่าที่สูงเป็นประวัติการณ์"
ในขณะที่การเข้าถึงเงินทุนได้ง่ายและการประเมินมูลค่าที่สูงนั้นถูกมองว่ามีเหตุผลในปี 2020 และ 2021 เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นในวันนี้ “เงินไม่ฟรีอีกต่อไป” Sequoia กล่าวเสริม
การล่มสลายของมูลค่าพอร์ตโฟลิโอตลาดสาธารณะของ LP ที่สำคัญหลายแห่งของ Sequoia ทำให้การระดมทุนเป็นความท้าทายสำหรับบริษัทเช่นกัน นอกจากนี้ บริษัท VC ยังจัดการกับความกังวลเกี่ยวกับการกำกับดูแลกิจการในบริษัทพอร์ตโฟลิโอหลายแห่ง
Sequoia ได้ชะลอการปิดกองทุนที่ใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมาสำหรับสตาร์ทอัพในอินเดียและเอเชียตะวันออกเฉียงใต้เนื่องจากความกังวลเหล่านี้ แต่ก็ควรสังเกตด้วยว่าการชะลอตัวอาจส่งผลต่อการเพิ่มคลังข้อมูล อย่างน้อยนั่นคือสิ่งที่ Sequoia ระบุเมื่อกล่าวว่ากองทุนป้องกันความเสี่ยงแบบข้ามสายกำลังต่อสู้กับความสูญเสียในพอร์ตสาธารณะของพวกเขาและมีความกระตือรือร้นน้อยกว่าในการลงทุนภาคเอกชน
กำไรมากกว่าการเติบโต
สำหรับพอร์ตโฟลิโอ Sequoia มีคำสั่งที่ชัดเจนเพียงข้อเดียว: การเติบโตไม่ว่าด้วยค่าใช้จ่ายทั้งหมดจะไม่ได้รับรางวัลอีกต่อไป จุดสนใจได้เปลี่ยนจากโมเมนตัมในระยะสั้นไปสู่ความสามารถในการทำกำไรในปัจจุบัน
“เงินทุนมีราคาแพงขึ้นในขณะที่มหภาคมีความแน่นอนน้อยลง ส่งผลให้นักลงทุนลดลำดับความสำคัญและจ่ายน้อยลงสำหรับการเติบโต”
ในความเป็นจริง บริษัทสตาร์ทอัพด้านเทคโนโลยีจำนวนมากเริ่มรับรู้ถึงข้อเท็จจริงนี้แล้ว และกำลังปลดพนักงานและบางส่วนของธุรกิจที่ไม่ได้รับผลตอบแทนหรือที่ส่งผลเสียต่อเศรษฐกิจต่อหน่วยในทางลบ
ตัวอย่างเช่น Mobility unicorn Ola ได้เลิกจ้างพนักงาน 2,100 คนจากร้านค้ามืด ๆ เนื่องจากกลุ่มนี้ไม่เติบโตตามที่คาดไว้สำหรับ บริษัท รวมถึงการเลิกจ้างเหล่านี้ พนักงานสตาร์ทอัพกว่า 8,000 รายต้องตกงาน นอกจาก Ola แล้ว ยูนิคอร์นอย่าง Unacademy, Cars24, Meesho, Vedantu, WhiteHat Jr ของ BYJU และสตาร์ทอัพที่มีการเติบโตอย่าง mFine และ Furlenco ก็ปล่อยตัวเลขที่มีนัยสำคัญออกไปเช่นกัน
Sequoia กล่าวเสริม: “บริษัทที่เคลื่อนไหวเร็วที่สุดมีรันเวย์มากที่สุดและมักจะหลีกเลี่ยงเกลียวมรณะ”
ในแง่ของช่วงเวลาเบ้าหลอม ซึ่งการทำนายอนาคตนั้นยากพอๆ กับที่มันจะเกิดขึ้น Sequoia กล่าวว่าสิ่งที่ใหญ่ที่สุดที่ทำได้คือแนะนำสตาร์ทอัพว่าจะพร้อมสำหรับการเปลี่ยนแปลงอย่างไร จะจัดการประชุมแบบแบ่งกลุ่มสำหรับการเริ่มต้นและขั้นตอนการเติบโตในการระดมทุน การคาดการณ์ธุรกิจและตลาด กลยุทธ์ด้านเงินทุน และความเป็นผู้นำในภาวะวิกฤต
“ความตั้งใจของเราในการรวบรวมวันนี้ไม่ใช่สัญญาณแห่งความเศร้าโศก ไกลจากสิ่งนี้ เราเชื่อว่าสิ่งที่ดีที่สุด ทะเยอทะยานที่สุด และตั้งใจแน่วแน่ที่สุดของคุณจะใช้ช่วงเวลานี้เพื่อก้าวขึ้นสู่โอกาสและสร้างสิ่งที่น่าทึ่งอย่างแท้จริง”
VCs Espouse ข้อควรระวังท่ามกลาง 2022 ชะลอตัว
การนำเสนอของ Sequoia เป็นไปตามคำแนะนำที่คล้ายกันโดย Y Combinator, Redpoint Ventures, Lightspeed Venture Partners และนักลงทุนที่โดดเด่นอื่นๆ ในระบบนิเวศทั่วโลกและอินเดีย
ในทำนองเดียวกันกับ Sequoia Lightspeed กล่าวต่อไปว่า “ยุคเฟื่องฟูของทศวรรษที่ผ่านมานั้นจบลงแล้ว” โดยกล่าวเสริมว่า CEO จะต้องตัดสินใจอย่างเจ็บปวดในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าเพื่อให้บริษัทของตนอยู่รอด รวมถึงการตัดสินใจว่า อาจถูกมองว่าแปลกประหลาดเมื่อสองสามเดือนก่อน
ในบันทึกย่อของพอร์ตโฟลิโอที่สรุปกลยุทธ์การเอาตัวรอด 10 จุด YC กล่าวว่า "การย้ายที่ปลอดภัยคือการวางแผนสำหรับสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุด หากสถานการณ์ปัจจุบันเลวร้ายพอๆ กับภาวะเศรษฐกิจตกต่ำสองครั้งที่ผ่านมา วิธีที่ดีที่สุดในการเตรียมตัวคือการลดต้นทุนและขยายรันเวย์ของคุณภายใน 30 วันข้างหน้า”
นักลงทุนและผู้ก่อตั้งต่างตระหนักดีว่าหลังจากงานเลี้ยงปี 2564 ความเชื่อมั่นของตลาดสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็ว หากสภาพอากาศเลวร้ายยังคงอยู่ในช่วง 8-10 ไตรมาสถัดไปตามที่คาดไว้โดย Redpoint สตาร์ทอัพอีกหลายรายจะได้รับผลกระทบอย่างรุนแรง โดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ที่ไม่อยู่ในฐานะที่จะขยายรันเวย์แม้จะลดต้นทุนลงก็ตาม