Piyasa Oynaklığı Vururken, Halka Arz'a Bağlı Hintli Teknoloji Girişimleri Fırtınanın Geçmesini Bekliyor
Yayınlanan: 2022-05-122021'den farklı olarak, 2022'nin ilk dört ayında borsalarda neredeyse hiç büyük teknoloji girişimi listelenmedi.
Yaklaşan halka arzların yol haritası, piyasa oynaklığı, küresel olarak para politikalarının sıkılaştırılması ve bir sonraki COVID dalgasının kalıcı korkusu nedeniyle belirsizdir.
Listelenen 11 girişimin hisselerindeki son düşüşün ardından, halka arza bağlı girişimlerin çoğu, piyasa duyarlılığının iyileşmesini bekliyor veya teklif boyutunu azaltmayı düşünüyor.
2021 yılı, borsalarda 11 Hintli girişim listesini gördü ve büyük lige girdi. Genel olarak, Hintli girişimler, mega çapa yatırımları ve halka arz öncesi turlar yoluyla 2,7 milyar dolardan fazla ve 2021'de halka arzlar yoluyla 7,3 milyar dolardan fazla para topladı . Bununla birlikte, şimdiye kadar 2022'de büyük bir girişim listesi yapılmadı.
Listelenen girişimlerin çoğu, borsalarda listelendikten sonra getiri sağlayamadı ve hisse fiyatlarında keskin düşüşler gördü. Paytm ve Zomato'nun beğenileri en yüksek değerlemelerinin üçte birine düşürüldü . Bazıları halka arz öncesi değerlemelerine yaklaşmak için toplanmış olsa da, genel olarak, borsalardaki Hintli girişimler için iyi bir çıkış olmadı.
Devam eden Rusya-Ukrayna savaşı nedeniyle jeopolitik gerilimler ve ABD Merkez Bankası da dahil olmak üzere dünya genelinde merkez bankalarının para politikalarını sıkılaştırması, küresel piyasa algısını olumsuza çevirdi. Hindistan Merkez Bankası (RBI) geçen hafta sürpriz bir açıklama yaparak repo oranını 40 baz puan artırdı ve nakit rezerv oranını 50 baz puan artırarak %4.5'e çıkardı. Tüm bunlar, ülkedeki listelenen yeni çağ teknoloji girişimleri için daha fazla sıkıntıya neden oldu.
Piyasa oynaklığı, hisse senetlerindeki küresel düşüş ve Covid-19 pandemisinin bir sonraki dalgasının korkusu da yaklaşmakta olan halka arzların yol haritasını belirsiz hale getirdi. Sonuç olarak, halka arza bağlı girişimlerin çoğu ya fırtınayı atlatmaya ya da teklif boyutlarını azaltmaya karar verdi. Son olarak, halka arzı 11 Mayıs'ta başlayacak olan Delhivery, teklifini 7,640 INR Cr'den 5,230 INR Cr'ye düşürdü . Lojistik girişiminin teklif miktarını azaltma kararının bir defaya mahsus olması muhtemel değildir ve piyasa duyarlılığı düzelmezse başkaları tarafından takip edilebilir.
Fırtınanın Geçmesini Bekleyen Halka Arz Planları Olan Girişimler
Listelenen 11 girişimin hisse senedi performansının düşmesinden sonra, halka arzların coşkusu azaldıkça , halka arz ile çıkmayı amaçlayan birçok girişim planlarını askıya aldı. 'Yatırımcıları yanıltmak istememek', 'doğru zamanı beklemek' ve 'perakende yatırımcıları inişli çıkışlı bir yolculuğa çıkarmanın anlamı yok', kamuya açık meselelerini ertelemek için öne sürdükleri nedenlerden bazıları.
Örneğin, Yeni Delhi merkezli kulaklık üreticisi boAt'ın ana şirketi Imagine Marketing Limited , SEBI ile 2.000 INR tutarında bir halka arz için başvuruda bulundu ve henüz piyasa düzenleyicisinden bir onay almadı. Yine de, DRHP'yi Ocak 2022'de dosyalamasına rağmen, D2C girişiminin neredeyse bir yıl sonra 2023'ün ilk çeyreğinde listelenmeye çalıştığı bildiriliyor.
Öte yandan, Pharmeasy ve MobiKwik de DRHP'lerini geçen yıl SEBI'ye sundular ve son izni aldılar. Buna rağmen, girişimler, halka arzlarını geciktirmesi muhtemel olan kamu sorunu için şu ana kadar bir tarih belirlemedi. Otelcilik unicorn OYO da 8.430 INR Cr halka arzı için SEBI'den asli onay almıştır. Girişimin güncellenmiş bir DRHP dosyası sunması gerekecek, ancak teklifi %50 oranında düşürmeyi düşündüğü bildiriliyor ve halka arz için herhangi bir tarih belirlemedi.
Sizin için tavsiye edilen:
RBI'nin Hesap Toplayıcı Çerçevesi Hindistan'da Fintech'i Dönüştürmek İçin Nasıl Ayarlandı?
Girişimciler 'Jugaad' Yoluyla Sürdürülebilir, Ölçeklenebilir Girişimler Yaratamaz: Cit...
Metaverse Hindistan Otomobil Endüstrisini Nasıl Dönüştürecek?
Anti-Profiteing Hükmü Hintli Startuplar İçin Ne Anlama Geliyor?
Edtech Startup'ları Hindistan'ın İşgücünün Becerilerini Geliştirmesine ve Geleceğe Hazır Olmasına Nasıl Yardımcı Oluyor?
Bu Hafta Yeni Çağ Teknoloji Hisseleri: Zomato'nun Sorunları Devam Ediyor, EaseMyTrip Gönderileri Stro...
E-ticaret girişimi Snapdeal ve otomobil pazarı Droom da geçen yıl ilgili DRHP'lerini sundular ve henüz SEBI'nin onayını almadılar. Bununla birlikte, girişimlerin hiçbiri Q2 FY23'ten önce herhangi bir zamanda listelemeyi planlamıyor. NASDAQ halka arzını planlayan Fintech devi Pine Labs , halka arz büyüklüğünü planlanan 1 milyar dolardan 500 milyon dolara indirdi ve ABD SEC'e gizli bir şekilde bir taslak sundu.
Bir piyasa uzmanı Inc42'ye, "Başlangıçlar, halka arz ile karşılaştırıldığında tamamen farklı bir kaynak yaratma ortamına alıştı ve tipik olarak sonraki her tur daha yüksek bir değerleme ile yerleştirildi" dedi.
“Normalde halka arzların planlanması ve uygulanması yaklaşık 12 ay sürer ve halka arz için hazır olduklarında pazar dinamikleri değişir ve bunun zamanını ayarlamak zordur. Bu noktada, seçim, halka arzın başarısız olma olasılığına karşı daha düşük değerleme ile daha küçük bir sorun arasında - bu yüzden doğal olarak, ilkini seçiyorlar, ”diye ekledi uzman.
Normalde, SEBI'nin taslak büyük bir değişiklik gerektirmediğinde bir DRHP'yi onaylaması yaklaşık 4 ila 6 hafta sürer. Düzenleyicinin onayını aldıktan sonra, RHP için dosyalama ve onay alma dahil olmak üzere halka arzın piyasaya sunulması 4 ila 6 hafta daha sürer.
Normalde şirketler ortalama 3-4 aylık bir zaman çizelgesine bakıyor olsa da, yukarıda bahsedilen girişimler, halka arz planlarını belgelediklerinden bu yana kolayca 6 ayı aştı.
Regülatör Sıkma Listeleme Normları
MY23'te yaklaşık 16 girişimin kamu piyasalarına çıkması bekleniyor ve bunlardan yedi tanesi DRHP'sini çoktan açtı. Ancak, yeni çağ teknoloji şirketlerinin borsadaki performansı son zamanlarda hararetli bir tartışma konusu oldu.
Eleştirmenler, bu girişimlerin listesini er ya da geç patlaması muhtemel bir balon olarak adlandırıyor. Bu girişimlerin destekçileri ve kurucuları, zarar eden girişimleri listelemek için acele etme, şişirilmiş değerlemeler ve bir servet kazanmak için perakende yatırımcılara hisselerini boşaltma konusunda sorulan sorularla birlikte maksimum eleştiri aldı.
Bu yeni çağ teknoloji girişimlerinin bazılarının hisselerinde keskin bir düşüşle birlikte, perakende yatırımcılar büyük miktarda servet kaybetti. Yeni başlayanlar, geleneksel ölçütler açısından olgunlaşmış işletmelerden çok farklı olduğundan, daha katı düzenleyici ve ifşa normlarına yönelik talepler de olmuştur .
SEBI şimdi , piyasa düzenleyicisinin, yeni hisselerin ihracına ve ayrıca temel performans göstergeleri (KPI'ler) hakkındaki ayrıntılara dayanarak, teknoloji girişimlerinden kendi değerlemeleriyle ilgili ayrıntıları paylaşmalarını isteyebileceği yeni bir açıklama çerçevesi üzerinde düşünüyor.
SEBI ayrıca, listelemeyi planlayan girişimlerin, KPI'larını Hindistan'da borsada işlem gören emsal şirketler ve/veya küresel borsada işlem gören emsal şirketlerle karşılaştırmasını açıklamasını ve paylaşmasını önerdi.
Daha önce, SEBI ayrıca kurumsal yatırımcıların oyunda daha fazla cilde sahip olması için çapa yatırım kısmının %50'si için kilitlenme süresini 30 günden 90 güne çıkardı. Fon kullanımına ilişkin limitler de belirlenerek, bankaların yanı sıra kredi derecelendirme kuruluşlarının da fon kullanımını izleyeceği belirtildi.
Doğal olarak, unicorn ve decacorn başarılarından sonra, startuplar halka arz çılgınlığı içinde olmaya mahkumdu. Soru şu: Girişimlerin listeleme sırasında yüksek değerlemeler almanın daha kolay olmayacağının anlaşılması ve piyasa düzenleyicisinin attığı adımlar yavaşlayacak mı yoksa başlangıç halka arzını geçici olarak durduracak mı?