Private Equity Gibi Satın Alın: Edinme Stratejinizde Bolt-on ve Roll-up'ları Nasıl Kullanırsınız?

Çevrimiçi birleşme ve satın almalar (M&A) alanına giren yeni bir strateji türü var ve daha fazla yatırımcı ve özel sermaye (PE) şirketinin bu sektöre girmesiyle beklenen bir şey.

Pazar yerimizde ikinci veya üçüncü satın alma işlemini gerçekleştirenler için, geleneksel ticari işlemlerde kullanılan "bolt-on satın alma" terimini duymuş olabilirsiniz (genellikle bir satın alma işlemi olarak anılır). Bu tür bir strateji, sıfırdan bir şirket kurmaya kıyasla yerleşik bir şirket edinmenin basitliği sayesinde ilk olarak yatırım fonları ve PE firmaları arasında popüler hale getirildi. Bu, birçok yatırımcının mümkün olan en hızlı yatırım getirisi (ROI) için portföylerini hızla büyütmek için aldığı satın alma stratejisinde büyük bir rol oynamaya devam etti.

Bugün için ileriye bakın ve giderek artan sayıda PE firmasının ve toplayıcının stratejik fayda için daha küçük şirketler satın almak istediğini fark edeceksiniz.

Bunu yapmanın sayısız yolu vardır, ancak bu makalede iki güçlü satın alma stratejisine odaklanacağız: cıvatalı satın alma ve toplama. Birçok yönden benzerler, ancak bir çevrimiçi iş edinme stratejisine uygulandığında, sinerjilerin gerçekleştirilmesine yardımcı olabilir ve şirketlerin hızla ölçeklenmesini sağlayabilirler.

Bu satın alma stratejilerinin her birinin gerçek hayattan bazı örneklerine dalmadan önce, ne anlama geldiklerini netleştirmek için bazı temel terimleri ele almalıyız.

Bolt-on Edinme Nedir?

Cıvatalı satın alma, edinen şirketin satın alınan şirketi satın alan işletmenin bir bölümü içinde birleştirdiği bir satın alma türüdür. Bu satın alma, satın alan şirketin bu ürünü, özelliği veya hizmeti kendileri oluşturma zahmetine girmeden rekabet avantajı elde etmesine yardımcı olmayı amaçlamaktadır. Bu yaklaşım, satın alan şirket için yalnızca zaman ve kaynak açısından büyük bir tasarruf sağlamakla kalmaz, aynı zamanda, yeni bir niş, endüstri veya coğrafi konuma bir bütün olarak olasılıkların kapılarını, bunların üzerine inşa etmenin maliyetinden çok daha azına açabilir. sahip olmak.

Özel sermaye, portföyüne bir bütün olarak değer katmak için tipik olarak hızlı bir satın alma uygulayacaktır. Bu tür satın alma genellikle işbirliğine dayalıdır (her iki şirket de satın alma işleminden yararlanır) ve aşağıdakileri kazanmak için stratejik bir oyun içerebilir:

• Yeni ürün grupları
• Yeni müşteriler
• Yeni coğrafyalar
• Fikri mülkiyet

Hızlı satın almanın ne olduğunu bilmek, büyük bir portföy alıcısının, mevcut varlıklarına sağladığı faydaya bağlı olarak neden bir satın almayı düşünüp düşünmeyeceğine dair stratejik plan hakkında net bir fikir verecektir. Çoğu zaman, bu yatırımcılar başlangıç ​​​​zamanını atlamak ve daha küçük şirketi kazandıktan sonra ilk önce belirli bir kitleyi hedeflemeye başlarlar. Yatırımcılar da bir seferde sadece bir işletme satın almak istemiyorlar; bazıları bir şekilde birbirini tamamlayan daha küçük varlıklardan oluşan bir koleksiyon elde etmek istiyor olabilir (aynı niş, endüstri veya ilgili hizmeti düşünün). Bu, bir toplama stratejisinin büyük olasılıkla eyleme geçirileceği zamandır.

Toplama Edinmeler Nelerdir?

Toplayıcı satın almalar, birkaç küçük farkla birlikte, cıvatalı bir stratejiye benzer. Hızlı bir satın almanın, başlangıçta sahip olmadıkları yeni pazar, endüstri veya hizmet avantajları elde etmeye öncelik verdiği durumlarda, bir toplama, fırsatlar için niş içinde bakabilir. Öte yandan, toplu satın almalar, genellikle aynı niş veya endüstri içinde olan birkaç küçük işletmeyi satın alan daha büyük bir şirketi içerecektir.

Bolt-on ve Roll-up'ın Yan Yana Karşılaştırması

Bu farklılıkları biraz daha açık hale getirmek için burada bir örnek kullanalım. Bir evcil hayvan şirketi, portföyüne eklemek için hepsi evcil hayvan nişi içinde bulunan birden fazla markadan birkaç ürün satın almak isteyebilir. Satın alınan işletmelerin tümü evcil hayvan nişi içinde olduğundan ve ortak bir hedef kitle ve ürün teklifi aracılığıyla birbirlerini güçlendirebileceklerinden, tüm bu ürünleri tek bir satın almada elde etmek için bir toplama stratejisi kullanacaklardır.

Hızlı bir satın alma durumunda, tercih edilen strateji, zaten güçlü bir takipçi kitlesine sahip bir içerik sitesi edinerek erişimini genişleten bir Amazon FBA sahibi gibi görünebilir. Bu takip, yeni bir endüstri veya niş içinde olabilir veya olmayabilir, ancak nihayetinde bu kanalı sıfırdan oluşturmak için gereken kaynaklar veya sermaye olmadan büyüme için açık bir kapı sağlar.

Roll-up ve Bolt-on Edinmelerin Faydaları

Cıvatalı veya toplu satın alma stratejisi kullanarak bir iş edinmenin en büyük yararı, bu tür satın almaların, daha büyük satın alan kuruluşun nispi ölçeğinde daha düşük risk olarak kabul edilmesidir. Burada kastettiğimiz şey, portföy kazancınızın %10'unu oluşturan bir varlık edinmenin, tüm portföyünüzün %50'sinden fazla değerinde bir varlık edinmeye kıyasla daha düşük risk olarak kabul edilebileceğidir. Durum tespiti, büyüme tahminleri ve olası bir edinimi incelemenin diğer biçimleri, satın alanın akıllıca bir yatırım kararı verdiğinden emin olmasına yardımcı olan kilit işlevlerdir.

PE firmalarının ve çevrimiçi işletme satın alanların bildiği gibi, zaman içinde birden fazla nakit yaratan varlık eklemenin bileşik etkisi, enflasyon hesaba katılsa bile portföylerinin değerini yalnızca artıracaktır. Bu tür satın almaların diğer faydaları şunlardır:

• Coğrafi olarak genişlemenin hızlı bir yolu
• Aralarından seçim yapabileceğiniz daha küçük şirketlerden oluşan daha büyük bir havuz
• Daha büyük şirketlere kıyasla daha küçük şirketleri entegre etmenin göreceli kolaylığı
• Bir kitleyi ve müşteri tabanını hızla genişletme yeteneği

Gelelim bu stratejileri kendi başınıza nasıl uygulayabileceğinize.

Bir Toplayıcı veya Bolt-on Edinimi Başarıyla Nasıl Yürütülür

Kendi toparlama stratejinizi yürütmenin ilk adımı, satın alma ile nihai hedefinizin ne olacağını belirlemektir. Öncelikli olarak, halihazırda pazar payına sahip olduğunuz bir niş içinde bir işletme veya marka edinmeye mi odaklanıyorsunuz? Veya ürün ve hizmet portföyünüzü tamamen yeni bir alana genişletmek mi istiyorsunuz?

İş hedeflerinizi net bir şekilde anlamak, bir sonraki satın alma işleminizi bulmak için size bir yol haritası verecektir. İş hedeflerinizi belirledikten sonra, elde etmek istediğiniz işletmenin hangi tür para kazanma veya niş içinde olması gerektiğini formüle etmeye başlayabilirsiniz.

İlk üç para kazanma türünüzün, nişlerinizin veya sektörlerinizin bir listesini yazın ve beş dakikalık durum tespiti kontrolünüz sırasında kriterlerinize uymayan işletmeleri hariç tutun. Bir ölçüt listesini nasıl oluşturacağınızdan emin değilseniz, bu süreçte size baştan sona kadar rehberlik edebilecek ve doğru yöne gitmenizi sağlayacak iş danışmanlarımızdan biriyle bir görüşme planladığınızdan emin olun.

Portföyünüze yeni katma değer seviyeleri getirecek bir işletme bulmak söz konusu olduğunda, anlaşma akışı her şeydir.

Size sunduğumuz gibi bir platform kullandığınızda bir sonraki satın alma işleminizi bulmak çok daha kolaydır ve bu size çevrimiçi işletme Birleşme ve Satın Alma alanında en fazla anlaşma akışını sağlar. Bir sonraki satın alma işleminizi belirledikten sonra, stratejik olarak hareket etmek isteyeceksiniz.

Uygun bir toplama veya satın alma işlemini başarılı bir şekilde yürütmenin anahtarı, işletmeyi satın almadan önce ölçeklendirdiğiniz fırsatların ne olduğunu anlamaktır. Siz ve mevcut operasyon ekibiniz, daha erken bir yatırım getirisi elde etmek için şirkete yapılan bu yeni ilaveyi mümkün olan en kısa sürede nasıl ölçeklendirebilirsiniz?

Bunlar, herhangi bir müzakere sürecine girmeden önce planlamanız gereken ince ayrıntılardır ve nihai bir karar vermeden önce bu bilgileri toplamak başarınız için kritik öneme sahiptir. Portföyünüze yapılan bu eklemenin belirli bir zaman dilimi içinde kendi masraflarını nasıl karşılayacağına dair ayrıntılı bir planınız yoksa, mevcut bir işletmede çalışmak yerine tek başına duran bir satın alma aramak isteyebilirsiniz.

Birleşme ve Satın Alma Alanında Strateji Değişiklikleri

Geleneksel PE, daha büyük fiziksel varlıklar elde etmek için iyi bilinir. Son zamanlarda, çevrimiçi işletmeler, çevrimiçi iş alanının sunduğu değeri ve potansiyel yatırım getirisini fark eden daha büyük PE firmalarının dikkatini çekmeye başladı. Milyarlarca dolarlık fon ve sermaye, şimdi her zamankinden daha fazla kullanılmaya hazır ve yeni rekabetle birlikte yeni büyüme stratejileri geliyor.

PE'nin geleneksel olarak mevcut ürün portföyleriyle uyumlu dijital varlıkları pazarımızdan elde etmek istediği yerlerde, şimdi yatırım stratejilerinin normalde beklenen tekerlek evinin dışında olacak işletmeleri dikkate alma fikrine geçtiğini görüyoruz.

Geçmişte, bir Amazon Amazon Lojistik alıcısı, yalnızca aynı para kazanma özelliğine sahip bir varlığı (FBA (veya bir e-ticaret markası veya ürün grubu) olarak değerlendirirdi; ancak şimdi, yeni bir ürün yelpazesi almak yerine, yeni bir ürün yelpazesi elde etmeye çalıştıklarını görüyoruz. tamamen farklı bir para kazanma veya platform içinde cıvatalı satın alma. Bu, yalnızca yardımcı yazılım çözümlerinden oluşan bir portföy değil, bir medya imparatorluğu kurmak için daha fazla içerik tabanlı işletme edinmeye başladıkları için SaaS portföy sahipleri için de normal bir durum haline geliyor. Bir medya imparatorluğu kurarken, SaaS portföy şirketi, diğer girişimlerin bolluğu ile karıştırılmış tek bir çözüm değil, tüm endüstrisinde bir otorite haline gelir.

Hem PE hem de satın alanlar için geleneksel satın alma yol haritasının dışında yeni bir satın alma yaklaşımı benimseyen bu yatırımcılar, yakın gelecekte değişmeye devam edecek yeni yollarla yeni bir konum, kitle ve ürün türü kazanmanın yeni yollarını arıyorlar.

Birleşme ve Satın Almalar Yoluyla Kendi İmparatorluğunuzu İnşa Etmek

Bolt-on ve roll-up satın almalar, işletme portföyünüze daha kısa sürede değer katmak için kanıtlanmış bir yöntem sağlar. Bu kılavuzda ayrıntıları verilen tavsiyelerden bazılarını kullanarak, artık kendi toplama veya cıvatalı satın alma işleminizi nasıl gerçekleştirebileceğinizi daha iyi anlamalısınız.

Hangi stratejinin iş hedeflerinizle en uyumlu olduğu önemli değil, bu kılavuzu takip etmek, tıpkı PE gibi daha küçük işletmeler edinme ve kendi imparatorluğunuzu kurma yolunda ilerlemenizi sağlayacaktır.

İşlerin doğru yönde ilerlemesini istiyorsanız, bugün iş analistlerimizden biriyle satın alma stratejinizi görüşmek için bir telefon açın. Vidalamanızın veya yuvarlanmanızın mümkün olduğunca sorunsuz ilerlemesini sağlamak için ihtiyacınız olan her şeyi size ayarlayabilirler.