Finansman 101: Bir VC Dönüşüm Hunisi Nasıl Çalışır?
Yayınlanan: 2017-08-22Bu VC Hunisi, GREE Ventures Güney Asya'dan Gerçek Verilerle Hazırlanmıştır
Her işletmenin bir hunisi vardır, risk sermayesi de öyle. Birçok yatırımcının da işaret edeceği gibi, gerçek müşterilerimiz girişimcilerdir. O zaman, VC'lerin, diğer herhangi bir işte yapacağınız gibi, anlaşma akışları için bir VC hunisi oluşturduğu açıktır.
GREE Ventures bir Püskürt ve Dua Et fonu değil, ölçeğin tam tersi ucundayız. Küresel olarak (Hindistan'da Lightbox, Cervin Ventures, Costanoa ve ABD'de ve biz Asya'da Aligned) sadece bir avuç fon var, bu riskin doğası gereği erken aşama fon için küratörlüğünde 10 anlaşma stratejisi benimsiyor. yatırım modu. Ancak, yaptığımız her yatırıma yoğun sermaye ve çaba harcayarak, yatırımcılarımız için iyi getiriler elde etmenin ve bize güvendikleri için kurucularımıza saygılı olmanın tek yolunun bu olduğunu düşünüyoruz.
Küratörlüğünde bir strateji almanın anlamı, anlaşmalara acele edemeyeceğimiz için dahili olarak yatırımları nitelendirmemizin daha uzun sürdüğü anlamına gelir. Buna karşı koymak için, verimli ve genel olarak boru hattımızın üstünde olduğumuzdan emin olmak için hunimizden (veya çoğu yatırımcının dediği gibi boru hattından) geçerken işlem akışımızı analiz etmek için oldukça zaman harcıyorum.
"Ölçülen gelişir" - Peter F. Drucker
Ve bu nedenle, boru hattımızı çok ölçüyoruz.
VC Dönüşüm Hunisinin Birinci Aşaması: Anlaşma Kaynaklı
Her şey huninin tepesinden başlar. Hunter Walk'un "görmediğiniz fırsatların %100'ünü nasıl kaybettiğiniz" konusunda harika bir yazısı var ve kesinlikle katılıyorum. Asya'da, aynı endüstride benzer iş modellerini hedefleyen birçok yeni girişim görme eğiliminde olduğumuz göz önüne alındığında, bir VC'nin en iyisini seçebilmesi için bir alt sektördeki tüm olası anlaşmaları görmesi daha da önemlidir. o alandaki birkaç şirketten bir ekip. Bu nedenle, Asya'daki VC'lerin özellikle teknoloji konferansları ve etkinliklerinde çok aktif ve ulaşılabilir olduğunu görüyorsunuz.
TL; DR, VC'lerin boru hattına mümkün olduğunca çok anlaşma yapabilmeleri için dönüşüm hunisinin üst kısmını çok geniş tutmaları gerekir.
Aşama 1: Anlaşma Kaynaklı
Bu yıl, GREE Ventures SEA'da şimdiden 475 anlaşmanın boru hattımıza girdiğini gördük . Bu, hem gelen hem de giden çeşitli kaynakların bir kombinasyonu yoluyla olur. Gelen (büyük olasılıkla) LinkedIn bağlantılarını, e-posta tanıtımlarını, web sitesi formunu içerirken, giden, bir şirkete doğrudan veya bir referans yoluyla aktif olarak ulaştığımız (daha az olası) olanlardır. Ekosistemin durumu nedeniyle sayı normalden biraz daha düşüktü ve ayrıca birkaç aydır tek başıma kaleyi yönetiyordum. O zamandan beri bu değişti ve yılın ikinci yarısı anlaşma akışı açısından bizim için çok daha yoğun olacak.
VC Dönüşüm Hunisinin İkinci Aşaması: İlk Toplantı
VC dönüşüm hunimize bir anlaşma girdiğinde, kurucularla ilk toplantımızı ve ardından dahili bir tartışmayı bu aşamada bir ila iki hafta arasında herhangi bir yerde geçiririz. Buradaki çalışma, yöneticilerin ekip içinde şirket hakkında konuşmasını ve bu özel anlaşmanın fon için uygun olup olmadığını görmek için hızlı bir bağırsak kontrolü yapmasını içeriyor. Bir ekibin anlaşmaları dahili olarak yönetme ve tartışma süreçleri ne kadar iyiyse, bu aşama o kadar hızlı olabilir.
Sizin için tavsiye edilen:
Metaverse Hindistan Otomobil Endüstrisini Nasıl Dönüştürecek?
Anti-Profiteing Hükmü Hintli Startuplar İçin Ne Anlama Geliyor?
Edtech Startup'ları Hindistan'ın İşgücünün Becerilerini Geliştirmesine ve Geleceğe Hazır Olmasına Nasıl Yardımcı Oluyor?
Bu Hafta Yeni Çağ Teknoloji Hisseleri: Zomato'nun Sorunları Devam Ediyor, EaseMyTrip Gönderileri Stro...
Hintli Startup'lar Finansman İçin Kısayollar Kullanıyor
Dijital Pazarlama Platformu Logicserve Çantaları 80 INR Cr Finansmanı, LS Dig Olarak Yeniden Markala...
Aşama 2: İlk Buluşma
Bu yılın ilk yarısında (çoğunlukla ben) 322 firma ile görüştük. Bu, yaklaşık 100 iş günü (tatil, iş seyahati, hafta sonları), günde ortalama 3 şirket anlamına gelir. Bağlam için, daha önce “Days of Our Lives” hakkında yazmıştım.
Çoğu kurucunun size söyleyeceği gibi, sektörde erken bir hayır, bir şirketi askıda tutmaktan ve sonunda hayır demekten daha çok takdir edilir. Bu yıl boru hattını devraldığımdan beri, gerçekten buna odaklanmaya çalıştım. Benim için bunu dahili olarak izlemenin en kolay yolu ESNO veya “Hayır Demenin Verimliliği” dediğim şeydi. Grafikten de görebileceğiniz gibi, verimliliğimiz zaman içinde önemli ölçüde arttı ve içsel amacım bu sayıyı 10 günün altında tutmak. Son birkaç ay çok daha düşüktü çünkü anlaşma akışı büyük ölçüde konferans liderlerinden, bizim için ayrılmamız ve bizim için doğru olanları bulmamız genellikle daha kolay olan şirketlerden etkilendi.
Ocak-Temmuz 2017 arasında GV SEA için ESNO (Hayır Demenin Verimliliği) ölçümü
VC Dönüşüm Hunisinin Üçüncü Aşaması: Dahili Analiz
Güçlü bir ağ oluşturmak, huninin tepesini doğru bir şekilde almanıza yardımcı olurken, VC'deki gerçek sanat, bir sonraki aşamaya geçerken bu huniyi hemen daraltmaktır. Bunun nedeni, VC'lerin ÇOK sınırlı kaynaklara sahip olmasıdır. Girişimler 3-5 yıllık bir zaman aralığında 5 (Tohum)'dan 30 (Seri A)'dan 100 (Seri B) çalışana yükselirken, bir VC firması dört-beş yılda (biz büyüdüğümüzde) 2 kat bile büyümez. sonraki fonumuz). Bunun anlamı, zaman geçirdiğimiz firmalarda çok seçici olmamız ve erken ayıklama sürecinde çok iyi olmamız gerektiğidir.
Bu aşama, anlaşmanın zamanımızın çoğunu boru hattımızda oturarak geçireceği aşamadır. Şirket tarafından paylaşılan materyaller, girişimcilerle yaptığımız çoklu ileri geri konuşmalar, ortaklıkla görüşmek üzere materyal hazırlamak (GV SEA'da bizim için bir IC görevi görür) üzerinde çalışarak dört ila altı hafta arasında herhangi bir yerde harcıyoruz ve şirkette iç ve dış DD yürütmek.
GREE SEA'da, genellikle 2. Aşamadaki şirketlerin neredeyse %90'ını devre dışı bırakırız, böylece her hafta dahili olarak yalnızca 2-3 anlaşma işliyoruz, genellikle yönetici başına bir tane. Bu, seçilen şirketlere ve sektörlere odaklanmamıza ve genel olarak daha hızlı ve (umarız) daha iyi kararlar almamıza yardımcı olur. 2017 yılının ilk yarısında görebileceğiniz gibi anlaşma akışı, takip edilecek şirketlerin yalnızca %4'ünü seçtiğimiz kadar kaliteli değildi. Şu anda tüm pazar aynı şeyi yaşıyor ve bu rakamlar içgüdüsel hissin arkasına bazı gerçekleri koyuyor. Bunun arkasındaki bazı nedenleri takip etmek için ayrı bir gönderi.
VC Hunisinin Dördüncü Aşaması: IC, Müzakere ve Yatırım
Bu aşama, gerçek kararlarımızın alındığı yerdir. Anlaşmayı yöneten yönetici IC'ye sunduğunda, şirket için tek seferlik bir başarı veya kesinti olur. Toplantının sonunda net bir sonuç var ve eğer anlaşma bizim IC'mizden geçerse, kuruculara değerlemeyi ve fonun bu anlaşma için rahat olduğu şartları içeren bir şart belgesi verilir. Herhangi bir geri dönüş olması durumunda kurucularla hızlı bir müzakere turu yapılır ve eğer herkes yayınlanan şart belgesini kabul ederse, belgeleri bitirir ve anlaşmayı kapatırız.
Bu aşama muhtemelen tüm döngü içinde en hızlısı olsa da (gerekli belgelere bağlı olarak genellikle IC tarihinden imzaya kadar bir hafta), aynı zamanda ortaklık anlaşmayı tek ve tek kez doğru gördüğü için en kritik aşamadır. Sorulan çok soru var, ancak kurucuların yararına, yönetici bu aşamada anlaşmayı yapmaya zaten ikna olmuş durumda ve genellikle şirketle aynı tarafta.
GREE'de her çeyrekte yalnızca bir anlaşma yaparız. Bu, tetiği çekmeden önce yaklaşık 150 şirket veya ilk aşamadan yalnızca %0,5'lik bir dönüşüm gördüğümüz anlamına geliyor.
VC Hunisi Sizin İçin Ne İfade Ediyor?
İlk turunuzu yükselten bir kurucuysanız, yukarıdaki bu yazı sizin için bazı çıkarımlar sunuyor. Hangi firmaya başvurduğunuzdan bağımsız olarak, biz veya başkası, fon içinde dahili bir süreç olacaktır ve aşağıdakilere dikkat etmek önemlidir:
- Sürecin neresinde olduğunuzu her zaman anlayın. Her fon iyi yapılandırılmış ve sayılara dayalı değildir. Dahili olarak resmi bir boru hattı süreci olmayan birçok popüler VC biliyorum ve bu nedenle, nerede durduğunuzu görmek için hunilerini kendiniz bulmanız gerekiyor. Bu, bağış toplamanızı daha iyi planlamanıza ve bir VC'nin geri dönmesini beklemek için gereksiz zaman harcamamanıza yardımcı olur.
- Her anlaşma her fon için uygun değildir ve bu nedenle, dönüşüm hunisinin dönüşüm ve olasılık yasaları devreye girmeden önce birçok yatırımcıyı görmeniz gerekir. Tıpkı bizim hunimizde olduğu gibi, sizinkini oluşturmalı ve VC'leri yukarıdan yukarıya taşımaya çalışmalısınız. alt.
- Akıl paylaşımı için yarıştığınızı bilin . VC dönüşüm hunisinde iyi bir şirket olmak yeterli değildir. Bir sonraki aşamaya geçebilmek için o anda yatırımcıların hunisinde en iyi olmanız gerekir.
- Bitene kadar asla bitmez. Son dönüm noktası en önemlisidir ve verilerimizden de görebileceğiniz gibi, son aşamanın dönüşüm oranı oldukça düşüktür. Bir VC'nin çok ilgi göstermesi ve birden fazla görüşme yapması, anlaşmayı yapacakları anlamına gelmez. Bahislerinizi koruyun ve bir No için hazır olun.
- Dönüşüm hunisine her zaman yeniden girebilir ve genellikle bir sonraki aşamaya geçmeyi deneyebilirsiniz. İlk kez ulaştığınızda bir görüşme bile yapamıyorsanız, birkaç ay sonra bir referans aracılığıyla başka bir çekim deneyin. İlk toplantıdan sonra reddedilirseniz, geri bildirim isteyin ve bir sonraki aşamaya geçebilmeniz için bir dahaki sefere endişelerinizi çözerek VC'ye başvurun.
Bunun, bir VC fonunun VC hunisi aracılığıyla dahili olarak nasıl çalıştığını görmeleri için bunun kurucular için yararlı olacağını umuyoruz. Bir yatırımcı bunu okuyorsa ve süreçle aynı fikirde değilse veya dahili olarak başka bir sürece sahipse, daha fazlasını bilmek ister.
[Nikhil Kapur'un bu gönderisi ilk olarak Medium'da yayınlanmıştır ve izin alınarak çoğaltılmıştır.]