Melek Vergisi Hindistan'ın Dijital Koloniye İnişini Nasıl Hızlandırıyor?
Yayınlanan: 2019-02-05Hindistan, “Melek Vergisi” gibi önlemlerle vatandaşlarına Hint şirketlerine yatırım yapma konusunda ayrımcılık yapma konusunda tek başına duruyor.
Hintli girişimlere sağlanan 38.5 milyar dolarlık fonun sadece %10'u Hint kaynaklarından geliyor.
30 Hintli tek boynuzlu at ve 26 yakında tek boynuzlu attan üçte birinin merkezi denizaşırı ülkelerde bulunuyor.
Mera juta hai jaapaani, ye patalun ingalistaani
Sar pe laal topi rusi, phir bhi dil hai hindustaani
Magar Poora sermaye hai americani
Hintli girişimcinin durumu budur - kalbi Hintlidir, ancak işi ve sermayesi yabancıdır. Hindistan geleneksel olarak sermaye eksikliği olan bir ülke olmuştur. Sermaye maliyetimiz, büyüklüğümüzdeki ekonomiler için dünyanın en yüksekleri arasındadır, hisse senetleri hanehalkı varlıklarının %4,6'sını oluşturur ve yabancı yatırımcılar (FII'ler) parayı çekmeye karar verdiğinde piyasalarımız sarsılır.
Başbakanımız bile çeşitli yurtdışı gezilerinde diasporamızı Hindistan'a yatırım yapmaya teşvik ediyor:
“Benim için DYY, normları yerleşik olmayan Hintliler ve Hint kökenli kişiler için tamamen serbestleştirilmiş olan Doğrudan Yabancı Yatırım yoluyla Hindistan'ı İlk Geliştirmek anlamına gelir”.
Ancak, DYY politikası yabancı yatırımcılar ve NRI'ler için liberalleştirilmiş olsa da, Hindistan sezgisel olarak Hintli yatırımcıları yatırım yapmaktan caydırıyor.
Tüm dünya arasında Hindistan, “Melek Vergisi” (bölüm 56(2)(viib) gibi önlemler yoluyla vatandaşlarına Hint şirketlerine yatırım yapma konusunda ayrımcılık yapma konusunda tek başına duruyor). UPA hükümeti tarafından 2012 yılında uygulamaya konulan bu bölüm, özel şirketlerin sermaye gelirlerini, yalnızca Hintli yatırımcılardan elde edilen “adil piyasa değeri”nin üzerindeki gelir olarak vergilendirmektedir. Bu bölüm, değerlemelerinin Gelir Vergisi Departmanı tarafından alt üst edildiğini ve yerli kaynaklardan toplanan sermayenin tamamında %30'luk vergiler gördüklerini gördükleri için Hintli girişimcilerin belası oldu!
Kara paraya karşı bir mücadele olarak şirketlerin hisse primlerine ve değerlemelerine saldırmak, çok az başarı ile büyük miktarda faaliyet olan gölge boksuna düşkündür. Bu bölümün temelini oluşturan varsayımlar bile en iyi ihtimalle zayıftır.
Hintli şirketler aşırı değerlemeler emrediyor
Hintli girişimlerin değerlemelerini şişirdiği iddiası, değerlemelerini dünya ortalaması ile karşılaştırdığınız anda düz kalıyor. Dünyadaki tüm girişim ekosistemleri (ABD, Çin, Avrupa, İsrail) arasında, Hintli girişimler erken aşama finansmanı için en düşük değerlemeleri yönetiyor. Bu kısmen yetenek edinme ve geliştirme ile ilgili düşük maliyetlerden kaynaklanmaktadır, ancak Hintli girişimler tarafından emredilen değerlemelerin aşırı olduğu ve vergilendirilmesi gerektiği yönündeki bu yaygın görüşü ortadan kaldırmaktadır.
Hintli girişimler en düşük değerlemelere sahip
Yüksek Hisse Primi = Kara Para
Hisse primi, yüksek değerlemelerin nedeni değil, değerlemeyi destekleyen matematiğin sonucudur. Herhangi bir menkul kıymetin ihraç fiyatı, yatırımcılar tarafından kendisine atfedilen kurumsal değerlemenin bir işlevi ve şirketin bu fonlama turundan önce ihraç ettiği menkul kıymetlerin sayısı. 
İhraç fiyatı iki bileşene ayrılabilir: nominal değer + hisse primi.
Bu ilişki bir örnek üzerinden incelenebilir:
- Kurumsal değerleme: INR 10 Crore
- İhraç edilen hisse sayısı: 10.000 hisse
- Nominal Değer: INR 10
Böylece, İhraç Fiyatı 10 Crore / 10.000 INR = 10.000 INR olacaktır.
Nominal Değer 10 INR olduğundan, hisse primi 9,900 INR olur! (10.000 INR – 10 INR)
Sizin için tavsiye edilen:
Girişimciler 'Jugaad' Yoluyla Sürdürülebilir, Ölçeklenebilir Girişimler Yaratamaz: Cit...
Metaverse Hindistan Otomobil Endüstrisini Nasıl Dönüştürecek?
Anti-Profiteing Hükmü Hintli Startuplar İçin Ne Anlama Geliyor?
Edtech Startup'ları Hindistan'ın İşgücünün Becerilerini Geliştirmesine ve Geleceğe Hazır Olmasına Nasıl Yardımcı Oluyor?
Bu Hafta Yeni Çağ Teknoloji Hisseleri: Zomato'nun Sorunları Devam Ediyor, EaseMyTrip Gönderileri Stro...
Hintli Startup'lar Finansman İçin Kısayollar Kullanıyor
Bu 9.900 INR tek başına anlamsızdır, çünkü değerlemeyi destekleyen matematiğin basit bir sonucudur ve hiçbir şekilde şirketin gerçek değerini, kara paranın varlığını veya kanun kitaplarında bunun mevcut olmasının belirtilen diğer nedenlerinden herhangi birini yansıtamaz. .
Melek Vergisinin Sonuçları
Inc42 , “Hindistan Startup ekosisteminin Durumu – 2018” başlıklı raporunda, Hindistan'daki Hintli girişimlerin yarattığı değeri gösterdi.
Ancak endişe verici olan, Hintli girişimlere yapılan 38,5 Milyar dolarlık yatırımın sadece %10'unun Hint kaynaklarından olması! Bu finansman ayrıca, yatırımla ilişkili risklerin en yüksek olduğu, girişimin yaşam döngüsünün ilk aşamasında yoğunlaşır. Bu fonların kaynağı HNI'ler, diğer girişimciler, CXO'lar, aile ofisleri, arkadaşlar ve ailedir. Dolayısıyla, yalnızca yüksek risk profiliyle, likit olmayan menkul kıymetlerle uğraşmak zorunda değiller, aynı zamanda özel olarak kendilerine karşı yazılmış bir vergi rejimine de sahipler.
Ama melek vergisi devenin belini kıran saman gibi görünüyor.
Tekil Yerli Yatırımcı Sayısı 2015'e Göre %48 Azaldı
Diğer aşamalarda finansman artarken Erken Yatırımlar düşüyor
Nasscom raporu – Hint Startup ekosistemi Yaklaşan Kaçış Hızı – Baskı 2018
Teşvikler Yerine Engeller
Hintli yatırımcıların çoğu, melek yatırım yapmaya devam etmek için hiçbir teşvik olmayacağına dair kaderlerine boyun eğdi. Ancak dünyadaki diğer bazı ülkeler, çeşitli planlar aracılığıyla melek yatırımcılarına kredi ve vergi indirimi sağlıyor:
- Birleşik Krallık – Tohum Girişim Yatırım Planı (SEIS)
- ABD – Bölüm 1202
- Singapur – Melek Yatırım Vergi İndirim Programı (AITD Programı)
Bunun yerine, Hindistan'ın meleklerine verdiği, 1961 tarihli Gelir Vergisi Yasası'nın 54 GB Bölümüdür ve melek yatırımları için aşağıdaki koşullarla 50 lakh INR vergi indirimi sağlar:
- Uygun kazanç türü kısıtlaması
- Sadece ev mülkünün veya arazinin satışından
- Paranın yatırılabileceği şirketlere kısıtlamalar
- 1 Nisan 2016'dan sonra kurulan ve IMB sertifikası alan girişimler (%1 başarı oranı)
- Şirket tarafından ihraç edilebilecek menkul kıymetlerin türüne ilişkin kısıtlamalar
- Sadece hisse senetleri, imtiyazlı hisseler değil
- Sahiplik kısıtlamaları
- Hiçbir kurucunun asla kabul etmeyeceği 50 lakh için %50
- Fon kullanımıyla ilgili kısıtlamalar
- Bilgisayar veya yazılım satın almak için kullanılamaz, bu nedenle her teknoloji girişimi bundan hariç tutulur.
- Çıkışlarda kısıtlama
- Herhangi bir çıkış sadece 5 yıl sonra olmalıdır
Dijital Koloniye İniş
30 Hintli tek boynuzlu attan (değeri 1 milyar doların üzerinde olan şirketler) ve 26 Soonicorn'dan (2020'ye kadar tek boynuzlu at olma potansiyeline sahip şirketler), üçte birinin merkezi denizaşırı ülkelerde bulunuyor. Sermayelerinin sadece %10'u yerel kaynaklardan gelirken, böyle bir sermaye için "melek vergisi" biçimindeki keyfi vergi terörüyle uğraşmanın zorluğuyla, girişimciler ABD'ye sahip olmak çok daha kolayken neden Hindistan'da kalmaları gerektiğini merak ediyorlar. veya Hintli bir yan kuruluşu olan Singapur kuruluşu (Flipkart bunu yaptı ve bugüne kadarki en başarılı Hint girişimi!). Bölüm 54GB gibi dudak servisleri kağıt kaplanlardır - ses ve öfke dolu, ancak hiçbir şey ifade etmiyor.
Modi , 16 Ocak 2016'da Startup India'nın lansmanından önceki konuşmalarından birinde şunları söyledi:
“Hindustan mein koi aisa zila na ho, aisa block na ho jahan koi startup ve shuru ho. Startup India, Stand Up India”
En büyük engel kendi tasarımı olduğunda hükümet ne kadar ödeyecek?
Hindistan'da Yeh jo desh hai mera, (swa)desh hai tera!
[Siddarth Pai ve Pranav Pai tarafından birlikte yazılmıştır]