SIDBI'nin AIF'ler İçin Hızlandırılmış Düşüşleri Başlangıç Finansmanını Kolaylaştıracak mı?
Yayınlanan: 2022-05-17SIDBI destekli AIF'lere, FFS kapsamında fonların "hızlandırılmış şekilde çekilmesine" izin verilecek ve yeni başlayanlara gelişmiş sermaye dağıtımı sağlanacak
SIDBI ayrıca, IRR'nin belirli bir oranı aşması durumunda yatırım yöneticilerine ek getiriler iletmeyi önerdi.
SIDBI'nin web sitesine göre, FFS şu ana kadar yaklaşık 86 AIF'ye 7.225 INR'den fazlasını taahhüt etti.
Hindistan Küçük Sanayi Geliştirme Bankası'nın (SIDBI) Yeni Başlayanlar için Fon Fonu'ndan (FFS) fon infüzyonu taahhütleri alan alternatif yatırım fonları (AIF'ler) , artık daha büyük bir kâr payı ve daha hızlı düşüşler için uygun olacak.
SIDBI tarafından yayınlanan 29 Nisan tarihli bir genelgeye göre, AIF'lerin artık FFS parasının "hızlandırılmış çekilmesine" izin verilecek ve bu da yeni başlayanlara sermaye dağıtımını artıracak.
Bu durumda, geri çekilme, AIF'lerin FFS'den periyodik bir şekilde, ikincisi gibi sınırlı ortakları (LP'ler) tarafından taahhüt edilen toplam tutardan çektikleri fon miktarını ifade eder. LP'ler tipik olarak bir VC fonunda veya AIF'de belirli bir miktar taahhüt ederken, bu para genellikle toplu ödeme yerine dilimler halinde serbest bırakılır.
SIDBI, genelgede, "FFS'nin günlük operasyonlarına ve AIF'ler/ diğer paydaşlarla düzenli etkileşime dayalı olarak, "hızlandırılmış düşüşler" / yeni kurulan şirketlere sermayenin daha fazla konuşlandırılması için yöntemler geliştirmenin gerekli olduğu hissedildi" dedi.
Inc42, SIDBI'nin hızlandırılmış düşüşlerinin başlangıç finansmanını nasıl etkileyebileceğini anlamak için Hindistan'daki birkaç yatırımcı ve fonla görüştü. Etkilerini anlamadan önce, FFS düşüşlerinin daha önce nasıl çalıştığını ve şimdi nasıl çalışacaklarını görmek yerinde olacaktır.
Yeni Çerçeve
AIF'ler Inc42'ye, SIDBI'nin hızlandırılmış düşüşlerin ayrıntılarını henüz netleştirmemiş olsa da, FFS'den anladıklarına dayanarak bu şekilde işleyebileceğini söyledi.
300 INR'lik bir gövdeye sahip bir fon örneğini alırsanız, SIDBI maksimum 75 INR veya fon büyüklüğünün %25'i kadar yatırım yapacaktır. SIDBI'nin yatırım yüzdesi, külliyat boyutu arttıkça azalır. SIDBI, fonun getirdiği her yatırıma tipik olarak bu 75 INR'nin yalnızca %25'ini yatırır.
Ancak hızlandırılmış düşüşlerle birlikte, fonun diğer LP'lerinin dilim taahhütlerini yerine getirememesi durumunda bankanın biraz daha fazla vermesi muhtemeldir. Bu, bir veya daha fazla LP'nin dilim ödemelerini sürdürememesi nedeniyle takılmış olabilecek anlaşmaların yapılmasına izin verecektir. Böylece SIDBI boşluğu doldurur.
Düşüşlere ilişkin yeni genelge hakkında yatırımcıların ilk anlayışı bu olsa da, hızlandırılmış düşüşlere ilişkin bu açıklamanın SIDBI tarafından doğrulanmadığına dikkat edilmelidir. Inc42, açıklama için bankaya ulaştı ve makale, yanıt alındığında güncellenecektir.
Şu anda, bir fonun dahili getiri oranı (IRR) engel oranını aşarsa, 'taşıma' veya kar paylaşımı tipik olarak 80:20 oranındadır ve %20'si yatırım yöneticilerine gider. Bununla birlikte, son genelgede SIDBI, IRR'nin yıllık %25'i aşması durumunda, FFS'nin artan getirilerin %25'ini getiri üzerinden ve üzerinde yatırım yöneticilerine aktarmaya hazır olduğunu söyledi.
“Daha yüksek taşımaya izin vermek, fon yöneticilerini daha iyi performans göstermeye teşvik etmenin yollarından biri olacaktır” dedi.
Benzer şekilde, yatırımcının net IRR'si yıllık %30'u geçtiğinde, fonun yıllık %30'un üzerinde bir IRR'ye ulaşması durumunda, yöneticilere artan getirilerde %30'luk taşıma payına izin verilecektir.
SIDBI, Hindistan'ın en büyük limited ortaklarından (LP) veya VC ve PE fonlarının sermayesine katkıda bulunan yatırımcılardan biridir. SIDBI'nin web sitesine göre, FFS şu ana kadar yaklaşık 86 AIF'ye 7.225 INR'den fazlasını taahhüt etti.
Sizin için tavsiye edilen:
RBI'nin Hesap Toplayıcı Çerçevesi Hindistan'da Fintech'i Dönüştürmek İçin Nasıl Ayarlandı?
Girişimciler 'Jugaad' Yoluyla Sürdürülebilir, Ölçeklenebilir Girişimler Yaratamaz: Cit...
Metaverse Hindistan Otomobil Endüstrisini Nasıl Dönüştürecek?
Anti-Profiteing Hükmü Hintli Startuplar İçin Ne Anlama Geliyor?
Edtech Startup'ları Hindistan'ın İşgücünün Becerilerini Geliştirmesine ve Geleceğe Hazır Olmasına Nasıl Yardımcı Oluyor?
Bu Hafta Yeni Çağ Teknoloji Hisseleri: Zomato'nun Sorunları Devam Ediyor, EaseMyTrip Gönderileri Stro...
Yeni Çerçevede VC Firmaları
Exfinity Venture Partners'ın kurucu ortağı ve CIO'su Shailesh Ghorpade, Inc42'ye, AIF'lerin yeni kurulan şirketlere taahhüt ettikleri miktarın tamamını yüksek net değerli bireyler (HNI'ler) ve aile ofisleri gibi diğer yatırımcılardan alamadıklarını söyledi. ayrıca taahhüt edilen tutarlarını dilimler halinde serbest bırakırlar. Zaman zaman, bu LP'ler daha yeni yatırımlar için dilimler gönderecek likiditeye sahip değildir.
Bu, bir veya iki LP'nin katkıda bulunamaması nedeniyle turun bazen yeni başlayanlar için kapanma sorunuyla karşı karşıya kaldığı anlamına gelir. Yeni SIDBI çerçevesi, hükümetten sağlanan fonlar artık VC firmalarının taahhüt edilen sermayelerini yeni şirketlere teslim etmelerini sağlayacağından bu boşluğu dolduracaktır.
“Bu övgüye değer bir girişim çünkü SIDBI, Hint yatırımcı ekosisteminin çok derin olmadığını ve birçok HNI ve aile ofisinin başka baskıları olduğunu fark etti, bu nedenle bazen ödemeleri geciktiriyorlar, ancak biz (yatırımcılar) başlangıçlara yapılan ödemeleri erteleyemeyiz. Ghorpade, SIDBI'nin yatırımcılara daha fazla para dağıtma konusunda daha esnek olma girişiminin tüm başlangıç ekosistemine fayda sağlayacağını da sözlerine ekledi.
Genelge, "FFS kapsamındaki geri çekilme kuantumu için modalitelerin değiştirilmesinin", FFS fon dağıtımını hızlandırmak ve fonların taban düzeyinde dağıtımını geliştirmek amacıyla geldiğini söyledi.
Alteria Capital'in yönetici ortağı ve kurucu ortağı Vinod Murali, “Yeni çerçeve, süreç, boyutlandırma ve katılımlar (özellikle büyüme aşaması fonları için) açısından daha fazla esneklik sağlamayı amaçlıyor. Bu yeni önlemlerden bazıları, SIDBI'nin güçlü bir boru hattına sahip fon yöneticilerine daha hızlı sermaye sağlamasına (onaylanmış limitler dahilinde) izin verecek ve bu da bir LP olarak getirileri iyileştirebilir.”
Yeni çerçevenin, SIDBI'nin ücret/taşıma/operasyon genelinde fon yöneticileri için ekonomiyi nasıl yapılandıracağına dair "nihayet daha fazla netlik getirdiğini" ve bunun da paydaşlar arasında uygun şekilde "beklentileri rasyonelleştirmeye" yardımcı olabileceğini söyledi.
SIDBI'nin FFS Girişimi
Başbakan Narendra Modi, Start-up Hindistan Eylem Planı doğrultusunda 16 Ocak 2016'da SIDBI'nin FFS'sini açıkladı. O yılın Haziran ayında , Hindistan Menkul Kıymetler ve Borsa Kurulu'na (SEBI) kayıtlı AIF'lere katkı için 10.000 INR'lik bir külliyat harcamak amacıyla onaylandı.
Hükümet ayrıca, Start-up Hindistan Eylem Planı doğrultusunda performansı izleyecek ve gözden geçirecek olan Sanayi Politikası ve Teşvik Departmanı (DIPP) tarafından brüt bütçe desteği yoluyla hibe yardımı şeklinde ilave hükümler yapılacağını da söyledi.
Murali, "Genel olarak, SIDBI, Hindistan GP ekosistemi için güçlü bir etkinleştirici güç olmuştur ve Alteria, her iki fonundan da yararlanıcı olmuştur." Dedi.
Alteria Capital, 2018'de SIDBI'dan 150 Milyon $ (1.000 INR) ilk borç fonu için 15 Mn (100 INR) topladı. SIDBI uyarınca şimdiye kadar yaptırım uygulandı .
Bir grup AIF'de CFO ve uyum görevlisi olan Deepak Aggarwal, yeni çerçeveyi hoş bir hareket olarak nitelendirdi. “SIDBI'nin FFS'si hükümet tarafından büyük bir girişimdi ve hükümetin buna koyduğu para olağanüstü. SIDBI genellikle son derece destekleyici olmuştur” diye ekledi.
Bununla birlikte, birkaç VC firması da SIDBI'nin her zaman başa çıkılması en zor LP'lerden biri olduğunu söyledi. Hatta bazıları, dezavantajlar açısından SIDBI ile deneyimlerinin şu ana kadar iyi olmadığını söyledi.
Çoğu, çerçevedeki değişikliğin, birçok fon yöneticisinin SIDBI ile ortaklığa girmek istememesinin, kurallarının takip edilmesi çok zor olmasından kaynaklanabileceği görüşündeydi.
Çerçevedeki değişiklik, Hint startup ekosisteminin sıçramalar ve sınırlarla büyüdüğü bir zamanda geliyor. Inc42 raporuna göre 2021'de Hintli girişimlere bir önceki yıla göre %225 artışla 39 milyar dolardan fazla yatırım yapıldı.
Nisan 2022'de, erken aşama bir risk sermayesi fonu Arkam Ventures, SIDBI, British International Investment Plc, Nippon India Digital Innovation ve diğerleri dahil olmak üzere kurumsal yatırımcılar tarafından desteklenen ilk fonunun nihai kapanışını 106 milyon $ (790 INR) olarak tamamladı.
Geçen yıl Kasım ayında, B2B çevrimiçi borç veren Indifi , diğerlerinin yanı sıra SIDBI, Vivriti Capital, Northern Arc'tan borç finansmanı için 165 INR Cr güvence altına aldı.