天使投资人对未盈利创业公司融资的想法
已发表: 2017-08-19一个未盈利的初创公司需要拥有无限的潜力
在创业领域最难做的事情之一就是在投资一家公司时估计一个公平的估值。 当它是一家没有收入的初创公司时，这更加困难，因为我们没有任何有形的指标可以用来评估业务的价值。
企业家希望他的想法的价值（每个创始人都认为这是独一无二的，惊天动地的）以及他迄今为止所做的辛勤工作，从而受到重视。 他希望你根据他的未来潜力资助他，他觉得这是无限的，因为他是如此乐观！
许多企业家希望获得市场薪水，并认为他们的估值应该基于可比较的基础，即其他初创公司正在筹集的资金。 他们忘记了媒体只报道成功的交易，而这些交易几乎不能代表典型的估值，因为这些都是异常值。
但是，未有收入的创业公司的企业家最好考虑天使的观点。 天使们看到许多聪明的想法付诸东流，这就是为什么他们更加顽固和现实。 他们不想浪费有限的资金来支付创始人的薪水，而他/她在没有证据表明这些想法可以货币化的情况下探索想法——投资者更愿意创始人在他/她的早期阶段进行实验自己的一毛钱！ 他担心太多的钱最终会在创始人的口袋里烧出一个洞，而他最终会愚蠢地花钱——“来得容易，去得也快”。
当银行里有现金时，创始人最终会在营销上浪费金钱，给他的产品添加不必要的花里胡哨； 并聘请销售人员，而不是自己出去忙碌！
找到合适的平衡点很重要，我想提出一个替代方案，我的公司 Malpani Ventures 正在印度条件下进行试验。
支持盈利前创业的融资商业模式
对于尚未证明产品市场契合度的未盈利公司来说，很容易在试图获得客户时烧掉很多钱，而且他们往往最终会追逐错误的客户并陷入困境。 我们认为这不是建立成功公司的正确方式。 您需要节俭，您需要使用聪明的技巧和努力寻找付费客户，而不是向他们扔钱，因为从长远来看，这只会导致灾难。
与其使用企业家提出的自上而下的模型（基于充满未经证实的假设和充满希望的电子表格），我们更喜欢使用自下而上的模型。
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我们的假设是，在印度以每月约 4-60 万卢比的价格节俭地经营一家初创公司是可能的。 你可以使用共享办公空间，每个人只拿基本的最低工资来维持家庭火灾。 一张 25-300 万卢比的支票可以为您提供大约 6-9 个月的跑道，我们认为这足以让您了解您的产品是否可以吸引愿意为此付费的客户。 这意味着有了这笔初始资金，我们可以决定这是否是我们愿意进一步资助的公司。
因为它是一家未盈利的公司，我们会给它一个较低的投资前估值，但如果创始人能够达到里程碑（他为自己设定的），我们将增加我们给他的估值，以便在未来注入资金他在头六个月内建立了信誉。 可以根据所展示的进展预先商定下一轮的估值。
我们认为这是在多个层面上的双赢。
它对我们有帮助，因为它使我们能够为更多有聪明想法的企业家提供资金，但这些想法很难衡量，因为它们还没有收入。 但是，我们不会只为 PowerPoint 演示文稿或商业计划提供资金——我们需要看到证据表明您已经自力更生并表现出自己的承诺。
我们认为这对创始人也更好。 它为他们中的更多人打开了市场，以筹集他们以前无法利用的融资； 它迫使他们精益求精，以便他们专注于产品并获得真实的付费客户，而不会因试图四处奔波筹集资金而分心，因为如果他们表现广泛，我们愿意给他们更多的钱承诺。
这也有助于他们欣赏投资者提供的资金的价值，因此他们更愿意听取另一种观点。 这也降低了我们的风险，因为几个月后更容易判断企业家的性格。 它使我们能够随着时间的推移对创始人建立更多的信任，并以更高的估值用更多的钱来支持这种信任，因为他们已经证明他们应得的。
这也激励了创始人表现得更好，因为这种模式允许他根据自己的表现提高自己的估值。 这完全由他控制，并最大限度地减少了早期稀释或管理大量小投资者的麻烦。
它还鼓励他们更频繁地向我们报告，激烈的辩论和感兴趣的局外人的另一种观点可以在初创公司的早期创造一个不同的世界，因为事情变化得如此之快。 我们的理念是投资者和企业家需要共同努力来建立创业公司，而这个过程需要时间，所以为什么要走捷径并试图不必要地加快速度呢？
一个未有收入的创业公司的创始人可能会担心投资者可能会改变主意，即使他已经达到了承诺的里程碑，并且可能会拒绝签发第二张支票，这样他就会变得无所适从。 这可以通过文档进行管理。 企业家必须通过与被投资公司交谈来对投资者进行尽职调查。 如果你不能相信投资者会兑现他的承诺，那么你应该寻找其他人！
这个模型有意义吗？ 对没有收入的创业公司的创始人公平吗？ 我们希望将来知道。
[Aniruddha Malpani 博士的这篇文章首次出现在 LinkedIn 上，经许可转载。]