如何为您的初创公司选择合适的 VC — 创始人指南
已发表: 2017-10-05我撰写关于 AppDynamics 从九年前的一个想法到今年被思科以 37 亿美元收购的旅程的目标之一是帮助和激励下一代创始人和企业家。
很多时候，其他企业家会联系我，询问如何在他们拥有的多个 VC 选项中进行选择。
我记得当我在 2008 年为 AppDynamics 筹集 A 轮融资时，我曾向许多 VC 进行过投资。 起初，出于各种原因，他们不愿扣动扳机。 但是一旦我得到了第一个 VC 给我的报价，我在短短几天内就有了多种选择。 （在随后的所有筹款轮次中，都出现了非常相似的动态。）
事实证明，这并不少见。 很多时候，一家公司要么对 VC 没有吸引力，要么同时对多个 VC 有吸引力。 所以最有可能的是，如果你是从机构 VC 筹集资金的创始人，你将不得不决定与哪些 VC 合作。
你如何确保你明智地选择？
当我从一名工程师开始成为第一次企业家时，我不知道如何去做，并且犯了错误。 随着时间的推移，我变得更好，但我希望我早点知道。 以下是我对其他首次创业者的一些学习。
#1 尽可能达到风险投资公司的最高“层级”——但不要过分比较公司
在资本之后，风投为你的创业公司提供的最有价值的资产就是信誉。 我将其称为“社会证明”——即有证据表明一家财力雄厚的知名投资公司正在支持你的公司。 这可能会对您的业务产生巨大影响，从在竞争异常激烈的市场中吸引最优秀的人才，到在可能不会考虑您的潜在客户中建立信心。
当然，那里有很多 VC。 但是，当谈到非常需要的可信度时，您可以将风险投资公司大致分为三层：
- 第 1 层：通常是排名前 15-20 的风险投资公司——那些持续筹集 300-5 亿美元以上的大笔资金并且过去曾支持过多家知名初创公司和“独角兽”的公司。 （唯一能让你获得类似信誉水平的其他公司是新兴的新基金，这些基金是由具有强大个人信誉的知名企业家创办的——比如早期的 Andreessen Horowitz，或 Jason Lemkin 的 SaasTr Fund 等。 )
- 第 2 层：接下来的 20-25 只基金——规模较小，过去取得了一些成功，但还没有多个“独角兽”退出。
- 第 3 层：其他所有人。
你的目标很简单：尽可能达到最高等级，但之后不要想太多。 每家公司都会试图让你相信他们相对于同一级别的其他公司来说是特别的。 过去五年回报率最高的公司会试图让你相信他们比回报率低的公司更好，等等。 随着公司退出年份的好坏，排名随时间变化。 归根结底，给定层级内的公司并没有什么不同。
#2 真正重要的事——伙伴、伙伴、伙伴
假设您有来自 X 公司的合伙人 A 和 Y 公司的合伙人 B 的报价。如果两家公司大致处于同一层级，请停止花时间比较 X 公司和 Y 公司。相反，将 100% 的精力集中在比较合作伙伴 A 和 Y 公司合伙人 B。
原因很简单：该合作伙伴将在您的董事会任职多年。 很多年。 他或她对贵公司发展轨迹的影响远远超过公司的选择。 （更重要的是，在 1 级 VC 公司中，最好的 2-3 合伙人的质量与接下来的 3-4 合伙人之间的质量差异可能相当大。你也需要非常注意这一点。）
请记住，这不像雇用员工。 如果您雇用一名员工（甚至是非常高级的主管）并且一切都出错了，您可以解雇该人并纠正它。 你的 VC 董事会合伙人并非如此。 更换董事会中的合伙人几乎是不可能的。 （离婚可能更容易！）您很可能会在公司的整个生命周期中与那个合作伙伴纠缠在一起。
那么现在您如何确定哪些是正确的风险投资合作伙伴？
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#3 寻找“信徒”
很多时候，风投会因为你是“热门交易”而提出投资你的公司。 你想避开那些，而是选择那些出于对你的市场、你的产品以及你和你的团队的深刻信念而想要投资你的风投。
创业之旅是艰难的，经历了许多起起落落。 大多数初创公司都会在发展过程中调整路线和支点。 你希望你的主要投资者和董事会成员对你作为一家公司所做的事情和作为一名企业家的你有一种根本上的坚定信念。
所以，问风投：
为什么要投资我的公司？
向我介绍您提交给您的合作伙伴的投资论文。
如果您发现论文是长期的并且经过深思熟虑，那么这些都是好兆头。 如果您发现论文考虑得不好，他们可能会因为 FOMO 或“害怕错过”而进行投资，这不是一个好兆头。
当你的创业公司经历不可避免的艰难时期时，让信徒在你身边比花时间说服非信徒容易得多。
#4 了解他们将成为什么样的“顾问”
风险投资不只是在你的公司投资。 他们很可能会成为你的董事会成员。 很多时候，他们控制着大部分优先投票股，并且可以控制任何业务决策。 作为其中的一部分，他们在您建立和发展业务时发挥重要作用，为您和公司提供建议。
但不幸的是，这是一把双刃剑，而且往往是创始人与其 VC 董事会成员之间最大的摩擦来源。
因此，在评估 VC 合作伙伴时，需要评估两个维度：
- 他们是“软顾问”还是“硬顾问”？ 作为一名企业家，您确实需要董事会成员和投资者的建议和意见。 一些 VC 喜欢提供建议，但相信你会根据建议做任何你想做的事情——我称他们为“软顾问”。 一些 VC 真的希望你听从他们的建议，即使你不同意他们的意见——我称他们为“硬顾问”。
- “合格的 CEO 顾问”或“不太合格的 CEO 顾问”。 在您建立公司时，一些风险投资人非常有能力和资格为您提供建议。 许多不是。 那些本身就是经验丰富的企业家，并且作为创始人 CEO 的风险投资人是最有资格的。 有时候，本身没有创业的风投也可能非常合格，但这很难判断。 不过，您的测试非常简单——如果他们不是您公司的投资者，您是否会考虑聘请此人作为您担任 CEO 的独立顾问？
董事会中最好的 VC 合伙人将是“合格的 CEO 顾问”和“软顾问”。 第二好的（也是更常见的）将是“不那么合格的 CEO 顾问”，而是“软顾问”。
最糟糕的——你猜对了——将是“不那么合格的 CEO 顾问”和“硬顾问”。 你想避免这些——尤其是如果你还放弃了公司的一些关键控制权。
#5 性格测试
作为商业伙伴，你将与你的风险投资伙伴密切合作 5-10 年。 你想确保他们有合适的性格来长期做生意。 以下是您应该寻找的三个性格特征：
- 情绪平稳：创业之旅是艰难的，充满了巨大的起起落落。 在许多艰难时期，您必须冷静地做出艰难的决定。 作为董事会成员和投资者，您的风险投资合作伙伴将在这些时期发挥关键作用，您需要稳定而冷静的掌舵手。
- 直截了当：你需要那些直截了当、直截了当的人，他们会清楚地告诉你事情，而不是拐弯抹角。 你最不想做的就是花时间解读你的投资者的想法或想要的东西。 您希望人们清楚地说明他们将要做什么，并按照他们所说的去做。
- 尊重和低自尊：在筹款过程中，寻找那些粗鲁、自负或不尊重的风投合伙人的黄/红旗，包括那些一直迟到的人。 你很可能不会喜欢和他们一起工作。
概括
不要犹豫，参考检查 VC，就像他们会参考检查你一样。 看看他们过去支持的创始人是否愿意全心全意地推荐他们。
作为一名企业家，你必须充分利用你所收到的牌，并找到成功的方法。 但是，当您可以选择卡片时，选择正确的卡片将使您的旅程更加顺畅。
祝你创业之旅好运！
[Jyoti Bansal 的这篇文章首次出现在 LinkedIn 上，经许可转载。]