VC 在你的商业模式中看什么？
已发表: 2018-06-01大多数 VC 在您的公司中领导一轮融资，并正在寻找其他风险投资来领导后续回合。
任何早期阶段的 VC 都会与创始人进行一次快速的试金石对话，你应该像电梯演讲一样做好准备。 它是这样的……
通常，在会议中，VC 意识到这次会议不会进行得很好。
VC 在审查你的商业计划时会寻找很多东西，但除了收入质量、利润率、运营支出和资本支出之外，还有一个非常简单的规则，我称之为“兑现、兑现、实现的里程碑”。
简而言之，VC想要评估你筹集了多少现金以及这个数额是否现实。 他或她想知道您筹集的资金将持续多长时间，以及这是否足以保证为您提供资金承担风险。
最后，VC 想知道你在这个阶段结束时的进展情况，以了解你筹集下一轮融资的难易程度。
如果你没有牢牢掌握这些概念，以及 VC 认为你的会议已经死了。
现金
兑现。这是你筹集的资金数额。 VC 正在寻找合理性。 相对于你的进步、相对于你的团队规模和相对于你的需求，你是否筹集了适当数量的资金？
当然，风投希望具体说明你计划如何花费你将筹集的资金，并计划显示一个饼图，上面写着“25% 用于营销，30% 用于技术和研发，20% 用于基础设施，G&A 的 25%”没有得到资助。 是的，我看到了这个行人的计划。
风险投资公司希望你筹集“适当”数量的资本，我将其定义为考虑到你迄今为止的进展、你的资源和 18-24 个月的需求是合理的。 VC 往往不想为在某一轮融资中筹集太多资金的创始人提供资金，因为他们知道有时拥有太多资源会导致创始人过快地烧光现金。 相反，许多 VC 认为，限制现金通常会导致初创公司增加创造性解决方案。
我有时听到的一位企业家的口号是“我们想为并购活动筹集一些额外的资金。” 这对 VC 来说是一个危险信号。 风险投资人想知道你有一个可靠的计划来执行一项独立的业务，如果你需要资金进行收购，他们宁愿当时评估它，而不是现在为你提供过多资金。
诚然，一些后期的私募股权公司喜欢为“roll-ups”（一家收购许多相关行业公司的公司）提供资金，但这很少是风投的领域。
每个 VC 都知道，你筹集的资金通常代表了你的估值。 处于早期阶段的风险投资人假设您可能会为您的融资轮次稀释 20-25%，因此如果您筹集 8-1000 万美元，他们会假设您的预期是在该范围的低端（8mx）之前的 2400 万美元4 = 3200 万美元的后期资金和 800 万美元的注资购买公司 25% 的股份）和 4000 万美元的高端预付款（10mx 5 = 5000 万美元的后期资金和 1000 万美元的注资购买 20% 或 4000 万美元的前期资金）。
因此，当你说 8-1000 万美元是你的目标，而你根本没有考虑你的估值时，你知道 VC 听到的是“24-4000 万美元的投资前估值预期”。 当然，有时 15% 的稀释度更合适，有时可能是 33% ，但在第一次会议上，我们只是试图建立合理的一般范围。
如果你只筹集了 50 万美元，收入有限，公司有 7 个人，并且不是连续创业者，那么想象直接达到 8 到 1000 万美元是一个非常艰巨的任务，除非你的数据非常引人注目或者你否则会变得“热”。
如果你之前已经筹集了 300 万美元，每月经常性收入为 25 万美元，并且有 23 名员工，那么一轮 8 到 1000 万美元的融资可能会更顺利。
我看到许多创始人犯的一个大错误是在筹款中要求不切实际的金额。 风险投资人将很快使自己获得资格，否则您可能有机会让他们参与流程。
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印度初创公司走捷径寻求资金
我总是建议人们要求比他们需要的略少，因为如果你的要求是合理的并且你让多家公司感兴趣，那么在这个过程的后期很容易增加融资规模和估值。 每个 VC 都想为似乎有太多需求的交易提供资金。 需求太少会导致破产。
风投不一定会告诉你，他们发现你几个月的现金不切实际，你的计划不完善，或者你的估值超出范围——他们更可能告诉你，“这不适合我们片刻。 当你有更多的牵引力时，我们很乐意再次见到你。” 这就是所谓的“软不”。
烦人，我知道。 但这就是现实。 因此，您有责任了解明智的商业计划和现金使用情况。
兑现
兑现是当你没钱的时候。 一般来说，预计您将在 VC 筹款中筹集 18-24 个月的现金。
如果你的跑道比那个短，你必须取得足够的进展来筹集更多资金的时间太短了。
假设你需要在下一轮结束前筹集 3 到 6 个月，所以有经验的 VC 最不希望的就是你在 6 到 9 个月内进行筹资。 拥有至少 18 个月的跑道意味着您有 12-15 个月的时间来取得进展，然后市场才会影响您的进展。
另一方面，VC 们通常不希望看到一个资金超过 2 年的计划，他们很少希望看到 3 年。 有时我听到企业家声称， “我正在筹集额外的现金作为缓冲”，但这通常会被 VC 置若罔闻。
他们不希望你在他们的资本上进行多年的试验——他们宁愿你在 2 年内重返市场，在决定是否给你更多钱之前，他们可以看到你取得了什么成就。
你可能不喜欢这样——但如果你知道这是大多数 VC 的想法，你就会为你的谈话做好更好的准备。
在帖子的顶部，我附上了一个简单的现金消耗图表示例图形，任何 VC 都希望在电子表格或可视形式中看到它并自己做这将帮助你在内部进行场景规划'甚至筹款。
在我提供的示例中，我假设您在计划的第 4 个月筹集了 500 万美元。 在正常情况下，你会在 16 个月或筹集资金一年后用完现金。 我建立了一个“计划 b”，在这种情况下，它只是将消耗率保持在 35 万美元，并且在第 19 个月让你没有现金，这给了你更多的机会。 实际上，这个筹款计划应该带你到第 22 个月，也就是你筹款后的第 18 个月。
取得的里程碑
假设 VC 对您的团队、您的计划、您的市场表现出兴趣，并且他们认为您正在筹集适当数量的资金，他们迟早会开始考虑您在创业时可能实现的里程碑筹集你的下一轮资金或在你没钱的时候。
大多数 VC 在您的公司中领导一轮融资，并正在寻找其他 VC 来领导随后的几轮融资。 知道局外人更有可能为你的下一轮融资时，风投会考虑以下几点：
- 下次你出去筹款时，你会完成什么？
- 这足以让另一个 VC 表现出兴趣吗？
- 这些里程碑是否足以让 VC 在下一轮融资中付出更高的代价？
- 如果你无法从外部融资，而我需要领导这一轮，你是否已经取得了足够的进展让我面对我的合伙人并告诉他们为什么我们应该为内部融资提供资金？ 你的烧钱率会不会足够低，以至于我不会担心你在下一轮融资中需要多少资金？
风险投资人希望为创新提供资金，但他们也非常清楚鉴于他们的基金规模和他们希望每个基金进行的交易数量，他们可以承担多少公司风险。
概括
筹集资金是一个艰巨的过程。 帮助您筹集风险投资的系列文章的这一部分——第一篇文章与整个大纲一起在上一个链接中。
如果您知道 VC 正在评估的财务因素：兑现、兑现和里程碑，您将在 VC 会议上轻松得多。 在下一篇文章中，我将就如何在 VC 询问时谈论估值提供一些建议。
快乐养。
【本帖首发于bowsidesofthetable，经授权转载。】