SaaS 尽职调查：收购软件公司之前要涵盖的 4 个领域

如果您是正在考虑购买 SaaS（软件即服务）业务的投资者或聚合商，您可能知道彻底尽职调查的重要性。 毕竟，尽职调查过程对于确保您进行合理的投资是必要的。 虽然尽职调查通常是您收购企业之前的最后步骤之一，但在某些方面，它是最重要的。

对于 SaaS 业务，在尽职调查过程中有几个关键领域需要关注。 有些与其他商业模式重叠，有些则没有。 在这篇文章中，我们将详细介绍这些领域中的每一个。 这样，您就知道在收购业务之前要寻找什么。

市场分析

我们将介绍的第一件事是进入 SaaS 业务所在的市场。 这包括了解市场规模、竞争以及可能影响业务的趋势。 这是任何企业都需要做的事情，无论是哪种模式。

要了解市场规模，您应该查看行业报告并进行市场调查以确定企业产品或服务的总目标市场 (TAM)。 TAM 表示特定市场中产品或服务的总收入机会。 这将使您深入了解竞争环境的真实情况。

了解市场竞争情况也很重要，包括直接和间接竞争对手。 查看竞争格局，了解企业在定价、功能和客户满意度方面的比较情况。 考虑企业是否有任何竞争优势可以帮助它在市场上脱颖而出。 向卖家询问这方面的问题是个不错的主意，但显然，您也想进行自己的研究。

最后，您需要查看市场趋势以了解市场的发展方向。 这可能包括客户需求的变化、技术的变化和监管的发展。 这是 SaaS 业务与其他业务模型不同的地方，并且在很大程度上取决于行业。

金融

接下来，我们将看看公司的财务状况。 这是一个大问题，因为 SaaS（或任何）业务的财务健康对其长期成功至关重要。 审查和分析公司的财务状况是尽职调查过程的重要组成部分，因为它可以帮助您了解业务的稳定性和增长潜力。

进行收购时，买家想知道的主要问题是，“这项业务是否值得卖家提出的要求？”

从头开始重建创始人的损益表通常是个好主意。 在尽职调查期间，您将可以访问所有业务工具和后端软件，因此您可以利用他们的意见来创建您自己的损益表。 然后，您可以将您的与创始人的进行比较，找出任何差异。 我们在 Centurica 遵循这个过程，我们发现它在发现任何差异方面最有效。 当然，这是很多工作，但绝对值得。

验证损益后，您需要查看客户获取成本 (CAC) 和客户生命周期价值 (CLTV)。 确保 CLTV 高于 CAC，否则您可能会面临一些现金流挑战，甚至可能无法盈利。 寻找财务随时间变化的趋势以及任何可能表明财务挑战或风险的危险信号是个好主意。

考虑公司的定价模式和客户获取成本也很重要。 对于 SaaS 业务，经常性收入模式可能是长期增长的关键驱动力，也是对买家具有吸引力的资产。 因此，您需要查看公司的客户流失率和客户的生命周期价值，以了解收入流。 它是可持续的吗？ 流失率是否高于行业平均水平？ 客户流失对于 SaaS 尽职调查至关重要，因为它表明客户对产品的喜爱程度以及他们停留的时间。

如果客户不满意，他们将取消订阅。 就这么简单。 如果他们喜欢这个产品并且很开心，他们就会留下来并继续付费。 流失率越高，客户流失的速度就越快，您就必须在营销上花费更多的钱来获得新客户。

技术

SaaS 业务确实是软件业务，因此您需要知道您购买的软件在技术上是可靠的。 这意味着该技术必须干净、可靠且功能齐全。 你需要确保（如果你不知道要寻找什么，聘请专家可能是明智的）技术是可靠和高效的。 否则，您可能会发现一些隐藏在乱七八糟的代码行后面的惊喜。

以下是 SaaS 公司在技术尽职调查方面的一些关键考虑因素：

产品路线图

你了解公司的产品路线图吗？ 他们对技术发展的长期愿景和计划是什么？

寻找符合市场需求和公司竞争地位的清晰、定义明确的路线图。

技术债务

技术债务是指为了维护或改进产品而需要完成的技术工作的累积积压。

是否存在大量技术债务？ 是否需要大量技术修复或一切运行顺利？

高水平的技术债务肯定是危险信号，因为它们会影响公司开发新功能或扩展业务的能力。 如何处理技术债务取决于您自己，但您肯定想知道自己的处境并制定行动计划。

基础设施

公司的硬件和软件基础设施如何？ 它能支持客户的需求吗？

这些问题的答案包括检查公司的服务器、数据存储和网络设备等。

数据安全

有哪些数据安全政策？ 公司如何保护客户数据？

在数据泄露和网络威胁泛滥的时代，数据安全已成为 SaaS 企业最关心的问题。 因此，您需要审查公司的数据安全政策和做法，以确保客户数据得到充分保护。

可扩展性

随着 SaaS 业务的增长，其技术能够随需求扩展非常重要。 您必须考虑公司当前和预期的增长，并评估其技术基础设施是否能够支持它。

例如，我知道有一家公司发展得非常疯狂，最近被收购了。 但是，无论谁进行了技术尽职调查，都会遗漏一些事情。 因此，随着软件业务规模的扩大，该产品开始出现一些严重的问题。 收购方最终不得不完全重建产品。 您可以猜到，这是非常昂贵且耗时的。

整合能力

集成系统和应用程序是否简单和/或可能？ 如果SaaS公司具备与其他系统和应用程序的集成能力，重要的是要对其进行审查和评估。

这包括审查 API、与其他系统的集成以及整体集成策略。 重要的是要知道集成功能符合业务需求并将支持未来的增长，否则您很可能会遇到麻烦。

定制能力

定制是一种选择吗？ 这有多容易？ 根据业务性质，可能需要评估 SaaS 公司的定制能力。 如果不是现在，也许在未来的某一天。 这包括根据特定客户需求定制产品或服务的能力，以及添加自定义特性或功能的能力。

如您所见，其中许多组件相互影响。 对于 SaaS 公司而言，技术尽职调查是尽职调查过程中至关重要的一环。 但是，如果您知道要寻找什么，那将非常简单。 通过彻底审查和检查 SaaS 业务的技术方面，买家可以知道会发生什么。 请记住，这不是要获得没有公寓的“完美”企业。 尽职调查过程更多的是了解您获得的是什么业务，以便您可以制定适当的执行计划。

操作

我们将在这篇文章中介绍的尽职调查的最后一个领域是运营。 这包括管理、领导以及公司内部的运作方式。 管理和领导在企业及其成功中发挥着重要作用。

您需要审查公司的领导团队，并考虑他们的经验、业绩记录和对公司的愿景等因素。 您还需要知道未来会发生什么变化。

为此，您需要考虑可转移性风险。 可转移性相当简单：您和您的团队是否能够接管这项业务并有效地运营它？ 以下是一些可以帮助确定答案的事项。

关键人物风险依赖：是否有一个一直在经营业务的人对业务有独特的了解？ 没有这个人，公司还能经营吗？

供应商/合作伙伴：供应商和合作伙伴会继续与您​​合作吗？ 许多小型企业没有合作伙伴关系或书面合同，因此研究这一点很重要。

团队成员：是否整个团队都参与了这项业务？ 如果您成为新所有者，他们是否有兴趣与您合作？

技术利基：您和您的团队是否具备经营这项业务的技术能力和技能？

从长远来看，投资于彻底的尽职调查是有回报的

这篇文章应该让您了解在购买 SaaS 公司之前要寻找的内容。 请记住，尽职调查过程是关于准确描绘企业的实际情况及其运作方式。

仅仅因为你遇到了一些危险信号并不意味着交易已经结束。 如果您发现了一些令人担忧的事情，您确实需要考虑在内，做出相应的计划，并与卖家沟通。

尽职调查过程可能既复杂又耗时，但对于确保您进行合理的投资至关重要。 如果您全面评估公司的市场、财务、技术和运营，您将能够做出更好的购买决定。

如果您即将进行收购、SaaS 或其他方式，请考虑寻求像 Centurica 这样的专业尽职调查提供商的服务。 Centurica 专门为包括 SaaS 公司在内的所有类型的企业提供优质的尽职调查服务。

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