SEBI 监管沙盒：创新与监管之间的平衡法

已发表: 2020-05-30

金融科技在证券市场的使用对于确保效率、透明度和公平性变得越来越重要

大多数公司认为沙盒帮助他们及早发现缺陷

SEBI 的监管沙箱是朝着正确方向迈出的一步，它提供了一个平衡的创新和监管环境

大众之间存在“信任赤字”——在日常生活中信任并随后使用金融科技产品的赤字。

这一概念是金融服务公司激增的直接结果，这些公司采用技术来即兴发挥和自动化他们的服务。在证券市场中使用金融科技（金融和技术的融合）对于确保效率、透明度和公平性变得越来越重要。

然而，新的技术进步和创新带来了一系列问题和实施问题，必须了解，直截了当的公式和实体公司的法律/法规无法成功实施并有望规范金融科技行业。

简而言之，对于蓬勃发展的金融科技行业，没有一种万能的解决方案。

监管机构很清楚这一点。由于机器人顾问的法律责任确定、所有司法管辖区之间智能合约的可执行性问题、含糊不清和措辞宽松的数据保护法等问题，在促进创新的同时进行监管的必要性有所增加。

意识到这一点，印度证券交易委员会 (SEBI) 宣布批准一个监管沙盒，用于市场参与者在特定时间段内对特定客户的新产品、服务和商业模式进行实时测试，并有一定的放宽。

为了确保沙盒环境具有最小的监管负担，很明显，金融科技公司将开放测试产品和服务。话虽如此，SEBI 规定的投资者保护框架、了解您的客户 (KYC) 和反洗钱 (AML) 的现有原则不会获得豁免。

此外，SEBI 规定了测试项目的几个资格标准，包括真正需要测试、对客户的直接利益、对金融系统没有风险等等。但是，如果提议的金融科技解决方案与市场上已经提供的解决方案相似，或者申请人无意在印度部署金融科技解决方案，则可能不允许进行测试。

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一旦符合资格标准，金融科技申请人就会获得新业务模式的试验场，并要求按照 SEBI 的规定提交报告。此后，SEBI 的有关部门可以对沙盒应用程序进行初步评估，并将其提交委员会进行最终评估和确认。这个过程使 SEBI 能够衡量金融科技解决方案是否准备好进入市场。

在英国（UK）于 2016 年推出首个监管沙盒制度后，该方法被迅速移植到许多其他国家，作为促进创新、改善竞争和增强金融包容性的手段。大多数公司认为，沙盒帮助他们及早发现缺陷，微调他们的产品，并为未来的挑战做好更好的准备。

尽管沙盒有好处，但人们发现授权过程在英国尤其具有挑战性。一旦被接受，公司就必须完成文书工作以获得现场测试的授权，许多人发现这一过程令人生畏。特别是那些以前没有金融监管知识的人，尤其难以解释金融行为监管局 (FCA) 的手册，从而在参与的初创企业之间造成了不公平的竞争环境。

美国（US）还决定拥有自己的监管沙箱，以继续成为金融科技创新的先驱。然而，由于美国金融市场的分散监管分散在多个联邦和州机构中，实施起来并不容易。意识到这一点，消费者金融保护局 (CFPB) 致力于建立一个统一的美国监管沙箱。

除了实施上的困难之外，美国还确保对金融科技创新更加开放。值得注意的是，亚利桑那州最近启动了金融科技创新，并将允许获得批准的金融科技创新者在两年内向多达 1 万名客户测试新产品。

金融科技行业的创新沙盒在全球多个国家处于起步阶段，只有时间才能真正确定此类测试环境面临的挑战和障碍。

虽然印度资本市场参与者一直是技术的早期采用者，但 SEBI 认为，新兴金融技术的采用和使用可以成为进一步发展和维护高效、公平和透明生态系统的关键工具。

看来 SEBI 的监管沙箱可能会在鼓励新兴技术进步和相应地管理它们之间取得适当的平衡。 SEBI 的监管沙盒是朝着正确方向迈出的一步，它提供了一个平衡的创新和监管环境，这将使印度成为创业天堂。

总体而言，这确实是资本市场监管机构非常欢迎的举措，只会导致印度证券市场的改善，使其与其他发达经济体保持一致。但是，成功将取决于正确的执行和实施。