创业估值 101：过高或过低的问题

已发表: 2017-09-27

当您的初创公司估值过高时会发生什么？

了解你的创业公司的价值可能是创业公司创始人最困难的事情之一。但真正的问题不一定是找到正确的估值方法，而是避免估值过低或过高。错过金发姑娘原则和找不到黄金中间地带的大问题是什么？

简而言之，初创公司估值

初创公司估值本质上指出了您的业务的价值——它的想法、产品或服务等等。对于一家成熟的企业，了解估值相当简单。他们可以使用有形指标和资产（例如收入、利润和客户）来计算企业的市场价值。

你的创业公司可能没有这些——毕竟，你正在努力实现持续增长。从定义上讲，初创公司是一项高增长的业务。在这种情况下，您如何知道自己的价值？

你需要注意影响增长的因素。最常见的事情包括：

您还可以使用不同的估值方法来计算您的创业估值。最常见的方法包括：

但无论你使用哪种估值方法，真正的问题是确保估值是正确的——不要太低或不要太高。

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你应该知道你需要筹集多少资金。如果您最终以较低的启动估值筹集资金，您可能会遇到麻烦。为什么？因为低估值通常有利于投资者——这让他们在公司拥有更大的股权。

你最终选择了错误的投资者。找到合适的投资者很重要——您正在寻找一位了解您的热情和愿景的风险投资人。如果他们这样做了，他们应该了解你的创业公司的确切价值，而不是把它看得太低。当估值较低时，投资者可能不会真正获得您的业务。
你的投资者关系变坏了。现在，这种投资者的冷漠（他们知道他们得到了一笔巨大的交易）最终可能会导致很多问题。投资者可能没有那么大的兴趣帮助你，因为他们需要更努力地与估值更高的初创公司合作，即有更多的风险。你知道你的估值太低，投资者不感兴趣，所以你开始怨恨他们。当投资者关系恶化时，事情就会开始走下坡路。
你以后筹钱会有困难. 低估值导致大量稀释，尤其是在种子阶段。如果你的估值低，投资大，你自然会失去更多的股权。您需要在早期阶段放弃的权益越多，在以后的回合中您必须放弃的权益就越少。对未来投资者来说，大幅稀释将是一个危险信号。

你的创业公司无疑会想要推动更高的估值，因为这意味着你可以在不损失大量股权的情况下筹集到所需的资金。

但是，您的初创公司也可能会遭受过高的估值。不合理的高创业估值可能会导致以下问题：

你最终选择了错误的投资者。与低估值类似，极高的估值并不一定意味着投资者了解你的创业理念。你可能只是在吸引一个有很多闲钱的投资者，但不是一个对公司超级兴奋的人。糟糕的 VC 就在那里，你需要警惕他们。
你放弃长期战略。高估值可能会带来短期收益，但从长远来看可能会损害您的创业公司。你可能会向投资者发出错误的信号：你考虑的不是公司的成功，而是个人的利益。高估值增加了对下一轮的预期，并且很难继续提高估值——你没有犯错的余地；创业公司应该一直做的事情。
你会疏远投资者。高创业估值在疏远投资者方面也相当有效。如果事情没有按计划进行，投资者可能会开始不满地看待高估值。此外，由于您的下一轮将需要很大的吸引力，您可能会发现吸引感兴趣的投资者更加困难。

那么，当估值恰到好处时会发生什么？一个好的估值可能会让投资者和你都满意，但不会过分高兴。从某种意义上说，正确的估值往往是一种妥协——双方都觉得他们从交易中得到了更好的结果。

如何保证估值正确？你真的需要选择你的估值方法并用它来得出一个你可以证明的数字。初创公司估值通常与预测和估计有关。然而，这并不意味着你提出的估值背后没有实际的真相——投资者和你需要能够看到这个数字并理解其中的原因。

也许你有 300 万美元的估值，原因是当前市场或你的初创公司在过去六个月中的吸引力。关键是确保您可以指出这些实际指标和数据来支持您的估值。

确定一种初创公司估值方法比确保你提出的估值是正确的更容易。尝试不同的事情并确保您的估值不是基于希望和梦想，而是基于冷酷的事实，这一点很重要。

[ Martin Luenendonk的这篇文章首次出现在 ThugStart 上，经许可转载。]