耐嚼的收益：第一季度供應鏈逆風後勢頭能否回升？

亞馬遜最近超越沃爾瑪，成為中國以外全球最大的零售商。 投資者將熱切希望看到亞馬遜在寵物領域最強大的競爭對手 Chewy (CHWY) 第二季度的業績。 9 月 1 日發布的第二季度 CHWY 收益報告和投資分析將表明這家在線寵物零售商能否在去年大流行期間寵物購買狂潮加速的穩固上升勢頭的基礎上再接再厲。

在 2020 年強勁的逆風推動下，即寵物擁有量的增長和大規模遷移到網上購物，這在大流行期間加速，Chewy 在第一季度的第一季度收入表現令人失望，原因是供應鏈逆風。 chewy.com的桌面獨立訪客流量增長在第二季度繼續放緩，這是我們衡量活躍客戶的關鍵指標。 因此，問題仍然是 Chewy 活躍客戶群在 2020 年的強勁增長能否持續，或者這是否是由大流行順風推動的推動力。

隨著獨立訪問量的增長率開始降溫，我們的數據表明活躍客戶的增長率可能會放緩。

儘管活躍客戶群的增長可能會降溫，但我們的數據表明 Chewy 正在加強其將網絡瀏覽器轉變為付費客戶的能力。 與第一季度相比，chewy.com 上的 Similarweb 轉換訪問數據是“非自動送貨”銷售的有力方向指標，加速了增長。

Chewy 的銷售額分為“Autoship”和“Non-Autoship”銷售額。 “自動訂貨”銷售源於客戶對一種或多種產品設置定期自動重新訂購，從而每月產生一系列經常性收入。 相比之下，一次性購買的客戶被歸類為“非自動發貨”銷售。 Chewy 的管理團隊高度專注於將使用 Chewy 進行一次性購買的客戶轉變為 Autoship 訂戶。

COVID-19 對美國大部分經濟體來說可能是一場危機，對全球數百萬家庭來說無疑是一場悲劇。 但在困難時期，困在室內的美國人帶回了創紀錄數量的毛茸茸的伙伴，而 Chewy 只需點擊幾下鼠標即可提供幫助。

Chewy 第一季度淨銷售額增長 32% 至 21.4 億美元，活躍客戶總數增加 470 萬或 31.6%，第一季度末達到 1980 萬。 每個活躍客戶的平均年銷售額增長了 8.7%，達到 388 美元。

而這僅僅是個開始。

隨著時間的推移，Chewy 的活躍客戶通常會花費更多。 隨著他們活躍客戶群的增長，未來的收入勢頭也會增長。 Chewy active 客戶在第二年花費超過 400 美元，而第五年約為 700 美元，第九年接近 900 美元。 目前 Chewy 的活躍客戶平均在這家零售商工作了 2 年。

最近實施的計劃旨在增強他們的客戶體驗並建立在 Chewy 活躍客戶群的基礎上，包括新鮮和準備好的寵物食品以及高價值的醫療保健服務。 耐嚼的寵物健康和保健產品讀起來像 Blue Cross 計劃，包括獸醫飲食建議、非處方藥、藥房和通過“Petscriptions”以及遠程醫療實現的處方。

活躍的客戶是可持續增長的關鍵

簡而言之，Chewy 的活躍客戶增長是衡量 Chewy 長期可持續增長程度的重要指標，Chewy 在在線寵物供應領域仍排名第二，僅次於亞馬遜。 一些懷疑論者可能會爭辯說，由於大流行，購買寵物的熱潮是千載難逢的事件，並且可能會在未來幾個季度內下降。 近幾個月美國寵物崇拜趨勢的降溫可能會顯著降低對未來增長的預期。

據 Chewy 的首席財務官 Mario Marte 稱，這家寵物用品零售商預計第二季度全面實現兩位數的穩健增長。 耐嚼銷售額預計同比增長 26% 至 28%，第二季度達到 21.5 億美元至 21.7 億美元。 2021 年全年淨銷售額指引在 89 億美元至 90 億美元之間，同比增長 25% 至 26%。

儘管有人擔心購買熱潮會放緩，但 Chewy 管理層對活躍客戶持續增長的預期當然有充分的理由，尤其是在缺貨水平上升對公司第一季度產生負面影響之後。 然而， chewy.com 的 Similarweb 網絡流量數據表明，活躍的客戶增長繼續放緩。

儘管如此，這種減速正在企穩，這對 Chewy 來說是一個積極的長期信號，尤其是考慮到該公司正在與去年進行艱難的比較。 此外，與第一季度相比，在 chewy.com 上的已確認購買或“謝謝”頁面結束的轉換訪問或已驗證訪問的份額同比加速至 45%，這意味著該公司在本季度的一次性購買可能有所增加. 這是一個積極的跡象，表明 Chewy 提高每個活躍客戶的淨銷售額的長期戰略正在奏效。

在在線寵物領域，Chewy 可能仍將是僅次於亞馬遜的第二名競爭者。 儘管如此，Chewy 將繼續在網絡訪問方面明顯優於其競爭對手。

挖掘更多盈利前洞察力

在這篇博客中，我們研究了 Autoship 數字如何影響 Chewy 在第二季度收益之前的數字表現和增長潛力。

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