如何為您的初創公司選擇合適的 VC — 創始人指南
已發表: 2017-10-05我撰寫關於 AppDynamics 從九年前的一個想法到今年被思科以 37 億美元收購的旅程的目標之一是幫助和激勵下一代創始人和企業家。
很多時候，其他企業家會聯繫我，詢問如何在他們擁有的多個 VC 選項中進行選擇。
我記得當我在 2008 年為 AppDynamics 籌集 A 輪融資時，我曾向許多 VC 進行過投資。 起初，出於各種原因，他們不願扣動扳機。 但是一旦我得到了第一個 VC 給我的報價，我在短短幾天內就有了多種選擇。 （在隨後的所有籌款輪次中，都出現了非常相似的動態。）
事實證明，這並不少見。 很多時候，一家公司要么對 VC 沒有吸引力，要么同時對多個 VC 有吸引力。 所以最有可能的是，如果你是從機構 VC 籌集資金的創始人，你將不得不決定與哪些 VC 合作。
你如何確保你明智地選擇？
當我從一名工程師開始成為第一次企業家時，我不知道如何去做，並且犯了錯誤。 隨著時間的推移，我變得更好，但我希望我早點知道。 以下是我對其他首次創業者的一些學習。
#1 盡可能達到風險投資公司的最高“層級”——但不要過分比較公司
在資本之後，風投為你的創業公司提供的最有價值的資產就是信譽。 我將其稱為“社會證明”——即有證據表明一家財力雄厚的知名投資公司正在支持你的公司。 這可能會對您的業務產生巨大影響，從在競爭異常激烈的市場中吸引最優秀的人才，到在可能不會考慮您的潛在客戶中建立信心。
當然，那裡有很多 VC。 但是，當談到非常需要的可信度時，您可以將風險投資公司大致分為三層：
- 第 1 層：通常是排名前 15-20 的風險投資公司——那些持續籌集 300-5 億美元以上的大筆資金並且過去曾支持過多家知名初創公司和“獨角獸”的公司。 （唯一能讓你獲得類似信譽水平的其他公司是新興的新基金，這些基金是由具有強大個人信譽的知名企業家創辦的——比如早期的 Andreessen Horowitz，或 Jason Lemkin 的 SaasTr Fund 等。 )
- 第 2 層：接下來的 20-25 只基金——規模較小，過去取得了一些成功，但還沒有多個“獨角獸”退出。
- 第 3 層：其他所有人。
你的目標很簡單：盡可能達到最高等級，但之後不要想太多。 每家公司都會試圖讓你相信他們相對於同一級別的其他公司來說是特別的。 過去五年回報率最高的公司會試圖讓你相信他們比回報率低的公司更好，等等。 隨著公司退出年份的好壞，排名隨時間變化。 歸根結底，給定層級內的公司並沒有什麼不同。
#2 真正重要的事——夥伴、夥伴、夥伴
假設您有來自 X 公司的合夥人 A 和 Y 公司的合夥人 B 的報價。如果兩家公司大致處於同一層級，請停止花時間比較 X 公司和 Y 公司。相反，將 100% 的精力集中在比較合作夥伴 A 和 Y 公司合夥人 B。
原因很簡單：該合作夥伴將在您的董事會任職多年。 很多年。 他或她對貴公司發展軌蹟的影響遠遠超過公司的選擇。 （更重要的是，在 1 級 VC 公司中，最好的 2-3 合夥人的質量與接下來的 3-4 合夥人之間的質量差異可能相當大。你也需要非常注意這一點。）
請記住，這不像僱用員工。 如果您僱用一名員工（甚至是非常高級的主管）並且一切都出錯了，您可以解僱該人並糾正它。 你的 VC 董事會合夥人並非如此。 更換董事會中的合夥人幾乎是不可能的。 （離婚可能更容易！）您很可能會在公司的整個生命週期中與那個合作夥伴糾纏在一起。
那麼現在您如何確定哪些是正確的風險投資合作夥伴？
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#3 尋找“信徒”
很多時候，風投會因為你是“熱門交易”而提出投資你的公司。 你想避開那些，而是選擇那些出於對你的市場、你的產品以及你和你的團隊的深刻信念而想要投資你的風投。
創業之旅是艱難的，經歷了許多起起落落。 大多數初創公司都會在發展過程中調整路線和支點。 你希望你的主要投資者和董事會成員對你作為一家公司所做的事情和作為一名企業家的你有一種根本上的堅定信念。
所以，問風投：
為什麼要投資我的公司？
向我介紹您提交給您的合作夥伴的投資論文。
如果您發現論文是長期的並且經過深思熟慮，那麼這些都是好兆頭。 如果您發現論文考慮得不好，他們可能會因為 FOMO 或“害怕錯過”而進行投資，這不是一個好兆頭。
當你的創業公司經歷不可避免的艱難時期時，讓信徒在你身邊比花時間說服非信徒容易得多。
#4 了解他們將成為什麼樣的“顧問”
風險投資不只是在你的公司投資。 他們很可能會成為你的董事會成員。 很多時候，他們控制著大部分優先投票股，並且可以控制任何業務決策。 作為其中的一部分，他們在您建立和發展業務時發揮重要作用，為您和公司提供建議。
但不幸的是，這是一把雙刃劍，而且往往是創始人與其 VC 董事會成員之間最大的摩擦來源。
因此，在評估 VC 合作夥伴時，需要評估兩個維度：
- 他們是“軟顧問”還是“硬顧問”？ 作為一名企業家，您確實需要董事會成員和投資者的建議和意見。 一些 VC 喜歡提供建議，但相信你會根據建議做任何你想做的事情——我稱他們為“軟顧問”。 一些 VC 真的希望你聽從他們的建議，即使你不同意他們的意見——我稱他們為“硬顧問”。
- “合格的 CEO 顧問”或“不太合格的 CEO 顧問”。 在您建立公司時，一些風險投資人非常有能力和資格為您提供建議。 許多不是。 那些本身就是經驗豐富的企業家，並且作為創始人 CEO 的風險投資人是最有資格的。 有時候，本身沒有創業的風投也可能非常合格，但這很難判斷。 不過，您的測試非常簡單——如果他們不是您公司的投資者，您是否會考慮聘請此人作為您擔任 CEO 的獨立顧問？
董事會中最好的 VC 合夥人將是“合格的 CEO 顧問”和“軟顧問”。 第二好的（也是更常見的）將是“不那麼合格的 CEO 顧問”，而是“軟顧問”。
最糟糕的——你猜對了——將是“不那麼合格的 CEO 顧問”和“硬顧問”。 你想避免這些——尤其是如果你還放棄了公司的一些關鍵控制權。
#5 性格測試
作為商業夥伴，你將與你的風險投資夥伴密切合作 5-10 年。 你想確保他們有合適的性格來長期做生意。 以下是您應該尋找的三個性格特徵：
- 情緒平穩：創業之旅是艱難的，充滿了巨大的起起落落。 在許多艱難時期，您必須冷靜地做出艱難的決定。 作為董事會成員和投資者，您的風險投資合作夥伴將在這些時期發揮關鍵作用，您需要穩定而冷靜的掌舵手。
- 直截了當：你需要那些直截了當、直截了當的人，他們會清楚地告訴你事情，而不是拐彎抹角。 你最不想做的就是花時間解讀你的投資者的想法或想要的東西。 您希望人們清楚地說明他們將要做什麼，並按照他們所說的去做。
- 尊重和低自尊：在籌款過程中，尋找那些粗魯、自負或不尊重的風投合夥人的黃/紅旗，包括那些一直遲到的人。 你很可能不會喜歡和他們一起工作。
概括
不要猶豫，參考檢查 VC，就像他們會參考檢查你一樣。 看看他們過去支持的創始人是否願意全心全意地推薦他們。
作為一名企業家，你必須充分利用你所收到的牌，並找到成功的方法。 但是，當您可以選擇卡片時，選擇正確的卡片將使您的旅程更加順暢。
祝你創業之旅好運！
[Jyoti Bansal 的這篇文章首次出現在 LinkedIn 上，經許可轉載。]