隨著該國創業公司數量的增加，該國創業生態系統的整合也有所增加。 根據 Inc42 的《2022 年印度創業生態系統狀況報告》，自 2015 年以來，印度創業生態系統中已有 1,100 筆併購 (M&A) 交易，交易數量在 2015 年至 2021 年間以 10% 的複合年增長率增長.

2021 年實現了創紀錄的整合，完成了 210 筆併購交易，平均每月完成近 18 筆交易。 還應該指出的是，創業生態系統在 2021 年現金充裕，印度創業公司在這一年籌集了 420 億美元。

這一趨勢表明，整合數量與印度創業生態系統的資金增長成正比。 例如，隨著資金的增加，併購交易的數量在 2021 年達到頂峰。 另一方面，2020 年併購活動處於 2015 年以來的最低水平，因為在疫情肆虐的一年中資金放緩。

2022 年也以宣布大量併購交易開始，僅上半年就有 175 筆交易。 2022 年上半年的併購交易數量高於 2015 年以來除 2021 年以外的任何一年的交易數量。

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行業趨勢

就行業而言，企業科技在過去七年中的整合程度最高，佔所有併購交易的近四分之一，為 247 宗。

電子商務、消費者服務、金融科技和教育科技等資金雄厚的行業也記錄了 100 或更多的併購交易。 自 2015 年以來，在印度創業生態系統中發生的所有併購活動中，排名前五的行業合計約佔三分之二。

然而，不同行業的整合活動遵循不同的趨勢。

可以合理地假設，由於去年的融資活動達到頂峰，許多資金充裕的初創公司為了無機增長而收購其他初創公司。

例如，金融科技、電子商務和教育科技緊隨這一趨勢。 去年，這些行業中的每一個的整合都達到了最高水平。 然而，2015 年企業科技行業的併購活動達到頂峰，而 2016 年消費服務行業的併購活動也出現了同樣的情況。

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最大的交易和最多產的買家

當涉及最多產的收購者時，電子商務在排行榜上佔據主導地位。 Flipkart、Mensa Brands、GlobalBees 和 Upscalio 等公司躋身印度創業生態系統中最多產的 10 大買家之列。

Flipkart 本身於 2018 年被沃爾瑪以巨額交易收購，多年來已收購了 18 家初創公司，包括 Myntra、 PhonePe和 Live.ai。 在電子商務方面，Thrasio 風格的電子商務匯總初創公司 Mensa Brands、GlobalBees 和 Upscalio 迄今已收購了 42 家初創公司。

教育科技專業的 BYJU'S 和 upGrad 也在採取行動，自 2021 年初以來，僅 BYJU 就在收購上花費了 25 億美元。 最近，upGrad 也加大了賭注，僅在 2022 年就收購了 5 家初創公司。

食品科技初創公司 Zomato 和 Curefoods 在過去幾年也收購了許多初創公司。

雖然 Curefoods 的商業模式基於旗下擁有多個食品品牌，迄今為止已進行了 14 次收購，但 Zomato 獨自參與了 15 次交易。

Zomato 最近還參與了印度創業生態系統中第三大收購交易，該交易於今年 6 月以 5.68 億美元收購了快速商業獨角獸 Blinkit 。

印度創業生態系統中規模最大的併購交易發生在 2018 年，當時美國零售巨頭沃爾瑪以 160 億美元的價格收購了電子商務巨頭 Flipkart 77% 的股份。

為什麼現在合併？

在俄羅斯入侵烏克蘭之後，今年股票市場的放緩也轉化為私募股權市場的放緩。 這導致包括印度在內的全球資金減少。

此外，印度政府一直在採取措施規範新興行業和創業生態系統，這也讓利益相關者感到焦慮和規避風險。

在融資寒冬中，隨著人們對單位經濟和盈利能力的關注日益增加，許多投資者預計融資寒冬將持續 18-24 個月，許多初創公司擔心在不久的將來會出現現金緊縮。 因此，這些因素推動了印度創業生態系統的整合。

雖然還有多種其他潛在因素會對整合趨勢產生影響，但融資趨勢和投資者關注的焦點主要決定了風向。

根據 Inc42 的估計，到 2022 年底，印度創業生態系統的併購交易總額將上升到 1,200 起，到 2023 年底將達到 1,400 起。此外，到 2022 年，併購交易將達到 279 起，是印度創業公司有史以來最高的生態系統。

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