評估 2018 年印度的風險投資和私募股權表現
已發表: 2018-12-292018年PE/VC投資數量增加但投資價值下降
電子商務、零售和金融服務領域獲得最大 PE/VC 投資
PE/VC投資對基礎設施和房地產行業的影響最大
與 2017 年相比，年內 PE/VC 投資數量有所增加，但投資價值有所下降。 根據安永編制的交易追踪報告，投資價值下降的原因主要是投資價值較高的交易較少。
基礎設施和房地產行業對 PE/VC 投資的影響最大。 根據 EY Private Equity Deal Tracker 的數據，第三季度這些行業的 PE / VC 投資價值下降了 23%。
電子商務、零售和金融服務領域在年內獲得了最大的 PE/VC 投資。 自 2015 年第二季度以來，2018 年第三季度對創業領域的投資創歷史新高。這一年有很多電子商務和服務領域的創業公司獲得了投資。
與通常的兩層結構相比，一些私募股權參與者採用了三層結構。 一個標準的兩層結構，其中包括一個投資印度公司的本地投資部門和一個作為控股公司的外國部門。 而在控股公司為上市實體的情況下，尤其採用三層結構，其中控股公司與當地投資部門之間存在另一家外國公司。
隨著對當地法律意識的提高和涉及退出的風險，涉及合資結構和收購的投資數量也有增加的趨勢。 私募股權基金現在更傾向於採用與印度發起人的合資企業結構，這些基金持有被投資公司的控股權，以確保對印度實體的事務進行適當的治理和控制。
對跟投結構的初創企業的私募股權投資大幅增加。 印度公司發行混合投資，這些投資通常是混合的股權和強制可轉換工具，可根據當時的財務數字在未來日期轉換。
2018 年的監管轉變
在 2018 年，某些法規的執行提振了投資者的信心，並在推動 PE/VC 交易方面發揮了至關重要的作用。 2016 年破產和破產法（“ IBC ”）的有效和有時限的執行對於以有吸引力的估值擴大現有業務的範圍發揮了至關重要的作用。
年內 PE/VC 交易的另一個關鍵驅動因素是外匯法規和稅法。 從投資者的角度來看，外匯法規一直發揮著至關重要的作用，因為這些法規在進入和退出時對投資者施加了一系列限制，執行通常與託管安排有關的商業諒解，賠償條款。
為你推薦：
企業家無法通過“Jugaad”創建可持續、可擴展的初創公司：Cit...
元界將如何改變印度汽車業
反暴利條款對印度初創企業意味著什麼？
教育科技初創公司如何幫助印度的勞動力提高技能並為未來做好準備……
本週新時代科技股：Zomato 的麻煩仍在繼續，EaseMyTrip 發布強...
印度初創公司走捷徑尋求資金
2018年主要交易
最受關注的交易是沃爾瑪收購 Flipkart，其中涉及私募股權和風險基金的退出。 沃爾瑪為軟銀、Tiger Global Management、Accel Partners、Nasper 以及發起人和某些其他股東等主要私募股權參與者提供了退出機會。
該交易還涉及向 Flipkart 投資 20 億美元，並有權在收購完成和完成一周年之後的任何時間進一步投資高達 30 億美元。
其他值得注意的投資交易包括 Lightspeed、紅杉、軟銀和 Greenoaks 對 OYO Rooms 的 10 億美元投資； GIC、KKR、OMERS、Carmignac Group、Premji Invest 向 HDFC Limited 投資 14.3 億美元； 軟銀向 Paytm 投資 14 億美元； Coatue Management、DST Global、Naspers 對 Swiggy 的投資。
2018 年的退出
PE/VC最近採用的常見退出策略包括首次公開募股、二次出售和發起人收購。 就價值而言，2018 年的大部分退出都是通過戰略和二級銷售的方式進行的。
年內的一些主要退出包括 Helion Ventures、Accel India、Bessemer 等通過二次出售退出 OLA； TPG、Airplaza Retail Holdings 通過二次出售退出 Vishal Mega Mart Private Limited； TPG、CX Partners 通過二次出售退出 Healthium Medtech Private Limited； SAIF Partners 退出 Persistent Systems Ltd.
2018年PE/VC交易受諸多因素制約，新規的實施、無休止的合規以及稅法的不斷修改，影響了投資者的信心。
此外，最近 NBFC 公司的評級下降導致投資者採取更加謹慎的態度。 2018年第三季度，外匯貨幣價格波動、全球貿易戰等其他因素影響了PE/VC基金在全球的投資。
投資者興趣
投資者見證了從事電子商務業務的公司的巨大發展。 為了使電子商務領域更加清晰，政府正在製定新的全面電子商務政策來規範這些業務。 這些肯定會給投資者帶來很多清晰度，並會增強投資者對此類公司的投資信心。
此外，隨著印度基礎設施領域的發展，某些放寬政策將對更大的投資發揮至關重要的作用。 印度政府還應嚴厲打擊違約開發商，以有效執行 2016 年《房地產（監管與開發）法》（“ RERA ”），以增強投資者對房地產行業的信心。 基礎設施和房地產行業審批流程的數字化也將增強投資者對這些行業的信心。
該部門還需要什麼？
強有力的公司治理政策是增強投資者信心的關鍵。 政府一直在努力建立強有力的公司治理，並讓董事對他們所採取的行動負責。 “印度製造”和“在印度開展業務”等進一步舉措肯定會促進 PE/VC 投資。
隨著服務業和電子商務行業的新商機範圍以及更多實體可根據 IBC 法規進行收購，印度可能會在 2019 年看到大量 PE/VC 投資。然而，隨著即將到來的 2019 年預算和 Loksabha選舉後，投資者可能會在 2019 年上半年對印度的投資採取更加謹慎的態度。