印度私募股權公司如何通過技術盡職調查促進價值創造
已發表: 2022-08-072021 年是私募股權 (PE) 創紀錄的一年，交易量首次超過 1 萬億美元
為了對初創企業進行有意義的分析，技術盡職調查的產出應與商業和財務盡職調查的產出聯繫起來
私募股權公司應配備創新的技術盡職調查流程，通過數字鏡頭驗証投資論文
2021 年是私募股權 (PE) 創紀錄的一年，交易量首次超過1 萬億美元。 這幾乎是前一年的兩倍。 與非技術公司相比，大多數私募股權公司更喜歡技術公司或具有技術支持的商業模式的公司。
價值創造一直是實現私募股權投資更高回報的核心。 技術或技術型公司的價值創造方法超越了通過削減成本措施來改善 EBITDA。 在每次此類技術投資期間，PE 公司都會根據多個接觸點檢查價值創造的潛力。
這包括由可擴展的數字戰略支持的收入增長、由高級分析支持的數據驅動的增長能力、由降低技術複雜性/債務推動的成本轉型，以及通過更好的 IT 採購安排來提高運營效率。 在交易結束後立即加速實現這些價值創造目標的能力對於從投資中釋放價值至關重要。
在此類投資的盡職調查階段，除了商業和財務盡職調查外，還需要技術視角。 為了對初創公司進行有意義的分析，技術盡職調查的產出應該與商業和財務盡職調查的產出相關聯。
重新定位技術盡職調查
私募股權公司應配備創新技術驅動的盡職調查流程，通過數字鏡頭驗証投資論點。 檢查框以確保不存在重大技術危險信號的傳統方法不再足以支持交易論點。 為了確定真正的價值，私募股權公司必須對潛在投資產生更深入的技術見解。
技術方面的盡職調查應有助於驗證技術如何與支持核心業務運營保持一致，以及它將如何幫助推動未來在收入增長和底線成本節約機會方面的增長。 技術盡職調查的重點正在從降低風險轉向價值創造。
除了識別有助於交易前決策或估值調整的技術危險信號外，技術盡職調查還應識別目標公司在創造價值方面的即時和長期改進機會。
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技術紅旗
第一個輸出有助於評估 IT 風險狀況，這可能會對交易前的估值產生影響。 重點是歷史因素，例如 IT 架構複雜性、安全漏洞、代碼質量審查、IT 團隊專業知識和 IT 成本基準。
技術推動收入增長
第二個輸出通過關注目標的數字能力來驗証投資論點。 為了支持收入增長預測，應評估現有數字戰略的可擴展性。 Target 應該能夠通過其數據驅動的分析能力為銷售、定價和製造等領域的管理層提供洞察力，以支持業務增長。
技術提高運營效率
第三個輸出與識別將對退出估值產生影響的交易後價值創造機會有關。 IT 運營效率等同於長期成本效率，例如通過由一組標準化技術能力支持的開放式架構降低技術複雜性/債務。 IT 運營效率還可以通過優化投資組合公司之間的採購安排來降低 IT 供應商成本來實現。
Target 如何改進其現有技術以實現更高的退出估值
一種這樣的情況是，一家私募股權公司希望通過評估Target 當前技術環境的有效性來支持未來的增長和盈利能力來驗證交易論點。 作為修訂後的技術盡職調查的一部分，制定了佔總保費 (GWP) 百分比的未來 IT 成本預測。
由於得出的 IT 成本佔 GWP 的百分比超過了目標的內部預測，因此必須調整交易前估值以考慮更高的預期未來 IT 成本。 建議將當前的本地策略管理系統 (PAS) 替換為軟件即服務 (SaaS) 解決方案，以支持交易論文中所述的 5 倍增長預測。
此外，在考慮交易後價值創造機會時，建議將當前的數據倉庫系統和數據中心替換為基於雲的解決方案，以支持更高的退出估值。
傳統的風險評估需要改變
私募股權的技術盡職調查應從傳統的風險評估活動轉變為在盡職調查階段識別價值創造槓桿的創新方法。 除了提供對目標公司風險和挑戰的看法外，它還應該驗證技術如何支持交易理由。
技術調查的結果應有助於整體商業和財務調查，以確定交易前階段的估值調整以及潛在的價值創造機會，以提高交易後退出估值。