SaaS 盡職調查：收購軟件公司之前要涵蓋的 4 個領域

如果您是正在考慮購買 SaaS（軟件即服務）業務的投資者或聚合商，您可能知道徹底盡職調查的重要性。 畢竟，盡職調查過程對於確保您進行合理的投資是必要的。 雖然盡職調查通常是您收購企業之前的最後步驟之一，但在某些方面，它是最重要的。

對於 SaaS 業務，在盡職調查過程中有幾個關鍵領域需要關注。 有些與其他商業模式重疊，有些則沒有。 在這篇文章中，我們將詳細介紹這些領域中的每一個。 這樣，您就知道在收購業務之前要尋找什麼。

市場分析

我們將介紹的第一件事是進入 SaaS 業務所在的市場。 這包括了解市場規模、競爭以及可能影響業務的趨勢。 這是任何企業都需要做的事情，無論是哪種模式。

要了解市場規模，您應該查看行業報告並進行市場調查以確定企業產品或服務的總目標市場 (TAM)。 TAM 表示特定市場中產品或服務的總收入機會。 這將使您深入了解競爭環境的真實情況。

了解市場競爭情況也很重要，包括直接和間接競爭對手。 查看競爭格局，了解企業在定價、功能和客戶滿意度方面的比較情況。 考慮企業是否有任何競爭優勢可以幫助它在市場上脫穎而出。 向賣家詢問這方面的問題是個不錯的主意，但顯然，您也想進行自己的研究。

最後，您需要查看市場趨勢以了解市場的發展方向。 這可能包括客戶需求的變化、技術的變化和監管的發展。 這是 SaaS 業務與其他業務模型不同的地方，並且在很大程度上取決於行業。

金融

接下來，我們將看看公司的財務狀況。 這是一個大問題，因為 SaaS（或任何）業務的財務健康對其長期成功至關重要。 審查和分析公司的財務狀況是盡職調查過程的重要組成部分，因為它可以幫助您了解業務的穩定性和增長潛力。

進行收購時，買家想知道的主要問題是，“這項業務是否值得賣家提出的要求？”

從頭開始重建創始人的損益表通常是個好主意。 在盡職調查期間，您將可以訪問所有業務工具和後端軟件，因此您可以利用他們的意見來創建您自己的損益表。 然後，您可以將您的與創始人的進行比較，找出任何差異。 我們在 Centurica 遵循這個過程，我們發現它在發現任何差異方面最有效。 當然，這是很多工作，但絕對值得。

驗證損益後，您需要查看客戶獲取成本 (CAC) 和客戶生命週期價值 (CLTV)。 確保 CLTV 高於 CAC，否則您可能會面臨一些現金流挑戰，甚至可能無法盈利。 尋找財務隨時間變化的趨勢以及任何可能表明財務挑戰或風險的危險信號是個好主意。

考慮公司的定價模式和客戶獲取成本也很重要。 對於 SaaS 業務，經常性收入模式可能是長期增長的關鍵驅動力，也是對買家具有吸引力的資產。 因此，您需要查看公司的客戶流失率和客戶的生命週期價值，以了解收入流。 它是可持續的嗎？ 流失率是否高於行業平均水平？ 客戶流失對於 SaaS 盡職調查至關重要，因為它表明客戶對產品的喜愛程度以及他們停留的時間。

如果客戶不滿意，他們將取消訂閱。 就這麼簡單。 如果他們喜歡這個產品並且很開心，他們就會留下來並繼續付費。 流失率越高，客戶流失的速度就越快，您就必須在營銷上花費更多的錢來獲得新客戶。

技術

SaaS 業務確實是軟件業務，因此您需要知道您購買的軟件在技術上是可靠的。 這意味著該技術必須乾淨、可靠且功能齊全。 你需要確保（如果你不知道要尋找什麼，聘請專家可能是明智的）技術是可靠和高效的。 否則，您可能會發現一些隱藏在亂七八糟的代碼行後面的驚喜。

以下是 SaaS 公司在技術盡職調查方面的一些關鍵考慮因素：

產品路線圖

你了解公司的產品路線圖嗎？ 他們對技術發展的長期願景和計劃是什麼？

尋找符合市場需求和公司競爭地位的清晰、定義明確的路線圖。

技術債務

技術債務是指為了維護或改進產品而需要完成的技術工作的累積積壓。

是否存在大量技術債務？ 是否需要大量技術修復或一切運行順利？

高水平的技術債務肯定是危險信號，因為它們會影響公司開發新功能或擴展業務的能力。 如何處理技術債務取決於您自己，但您肯定想知道自己的處境並製定行動計劃。

基礎設施

公司的硬件和軟件基礎設施如何？ 它能支持客戶的需求嗎？

這些問題的答案包括檢查公司的服務器、數據存儲和網絡設備等。

數據安全

有哪些數據安全政策？ 公司如何保護客戶數據？

在數據洩露和網絡威脅氾濫的時代，數據安全已成為 SaaS 企業最關心的問題。 因此，您需要審查公司的數據安全政策和做法，以確保客戶數據得到充分保護。

可擴展性

隨著 SaaS 業務的增長，其技術能夠隨需求擴展非常重要。 您必須考慮公司當前和預期的增長，並評估其技術基礎架構是否能夠支持它。

例如，我知道有一家公司發展得非常瘋狂，最近被收購了。 但是，無論誰進行了技術盡職調查，都會遺漏一些事情。 因此，隨著軟件業務規模的擴大，該產品開始出現一些嚴重的問題。 收購方最終不得不完全重建產品。 您可以猜到，這是非常昂貴且耗時的。

整合能力

集成系統和應用程序是否簡單和/或可能？ 如果SaaS公司具備與其他系統和應用程序的集成能力，重要的是要對其進行審查和評估。

這包括審查 API、與其他系統的集成以及整體集成策略。 重要的是要知道集成功能符合業務需求並將支持未來的增長，否則您很可能會遇到麻煩。

定制能力

定制是一種選擇嗎？ 這有多容易？ 根據業務性質，可能需要評估 SaaS 公司的定制能力。 如果不是現在，也許在未來的某一天。 這包括根據特定客戶需求定制產品或服務的能力，以及添加自定義特性或功能的能力。

如您所見，其中許多組件相互影響。 對於 SaaS 公司而言，技術盡職調查是盡職調查過程中至關重要的一環。 但是，如果您知道要尋找什麼，那將非常簡單。 通過徹底審查和檢查 SaaS 業務的技術方面，買家可以知道會發生什麼。 請記住，這不是要獲得沒有公寓的“完美”企業。 盡職調查過程更多的是了解您獲得的是什麼業務，以便您可以製定適當的執行計劃。

操作

我們將在這篇文章中介紹的盡職調查的最後一個領域是運營。 這包括管理、領導以及公司內部的運作方式。 管理和領導在企業及其成功中發揮著重要作用。

您需要審查公司的領導團隊，並考慮他們的經驗、業績記錄和對公司的願景等因素。 您還需要知道未來會發生什麼變化。

為此，您需要考慮可轉移性風險。 可轉移性相當簡單：您和您的團隊是否能夠接管這項業務並有效地運營它？ 以下是一些可以幫助確定答案的事項。

關鍵人物風險依賴：是否有一個一直在經營業務的人對業務有獨特的了解？ 沒有這個人，公司還能經營嗎？

供應商/合作夥伴：供應商和合作夥伴會繼續與您合作嗎？ 許多小型企業沒有合作夥伴關係或書面合同，因此研究這一點很重要。

團隊成員：是否整個團隊都參與了這項業務？ 如果您成為新所有者，他們是否有興趣與您合作？

技術利基：您和您的團隊是否具備經營這項業務的技術能力和技能？

從長遠來看，投資於徹底的盡職調查是有回報的

這篇文章應該讓您了解在購買 SaaS 公司之前要尋找的內容。 請記住，盡職調查過程是關於準確描繪企業的實際情況及其運作方式。

僅僅因為你遇到了一些危險信號並不意味著交易已經結束。 如果您發現了一些令人擔憂的事情，您確實需要考慮在內，做出相應的計劃，並與賣家溝通。

盡職調查過程可能既複雜又耗時，但對於確保您進行合理的投資至關重要。 如果您全面評估公司的市場、財務、技術和運營，您將能夠做出更好的購買決定。

如果您即將進行收購、SaaS 或其他方式，請考慮尋求像 Centurica 這樣的專業盡職調查提供商的服務。 Centurica 專門為包括 SaaS 公司在內的所有類型的企業提供優質的盡職調查服務。

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