Tiger Global 向軟銀出售價值 10 億美元的 Flipkart、Ola 股份
已發表: 2017-11-23Tiger Global 將在 Flipkart 和 Ola 分別獲得 3 倍和 5 倍的回報
消費互聯網公司 Flipkart 和 Ola 的早期支持者之一 Tiger Global Management 將以超過 10 億美元的價格部分退出這兩家公司。 這一消息是在老虎全球管理合夥人 Lee Fixel 辭去 Ola 董事會的一天后發布的，有消息稱將價值 5 億美元的 Ola 股份出售給日本企業集團軟銀。
這位總部位於紐約的投資者預計將向軟銀出售價值 3 億美元的 Ola 約 7.5% 的股份和價值 6 億至 7 億美元的 Flipkart 10% 的股份。 這將使 Tiger Global 在 Ola 的持股比例降至 7.5%，而在 Flipkart 的持股比例降至 18%。 合併後的股份價值 15 億至 20 億美元。 這與上次融資期間標出的公司的市場估值一致，即 Ola 為 40 億美元，Flipkart 為 116 億美元。
此外，通過收購 Tiger Global 的股份，軟銀現在將擁有 Flipkart 約 20% 的股份和 Ola 三分之一的股份。 此外，據說通過這筆交易，Fixel 對 Flipkart 的投資約為他對 Flipkart 的投資的 3 倍，對 Ola 的出價是他對 Ola 的投資的 5 倍。
軟銀與 Tiger Global 就潛在收購 Ola 股票進行討論的談判於今年 5 月首次浮出水面。 此外，當軟銀在 2017 年 8 月對 Flipkart 進行 20 億美元以上的巨額投資時，有報導稱，軟銀將持有 Flipkart 早期支持者 Tiger Global 的部分股權，用於稀釋其 28% 股權的投資，導致軟銀願景基金成為其中之一。最高利益相關者。
老虎環球管理：印度投資歷程的起起落落
Tiger Global Management 於 2007 年以 1130 萬美元（77 印度盧比）投資目錄服務公司 Just Dial，標誌著其進入印度市場。 2008 年，它向線下教練機構集團 TIME 投資 590 萬美元（合 40 克朗）。 後來，它還在 2009 年向 JustDial 投資了 30 盧比，並於 2015 年 5 月以 6400 萬美元的價格退出。
然而，該公司在 2009 年以 3000 萬美元的估值向電子商務企業 Flipkart 投資 1000 萬美元後，才在印度獲得認可。 從那時起，它幾乎在公司的每一輪融資中都有合作。 後來，這家風險投資公司也將目光投向了印度不斷增長的出租車聚合市場，並於 2012 年以 300 萬至 400 萬美元的小額投資，以 1200 萬美元的估值押注 Ola。
Tiger Global Management 曾一度發現印度是一個極具吸引力的投資目的地，僅在 2015 年，它就在該國進行了 38 項投資，披露的投資總額為 10 億美元，每項投資總額超過 500 萬美元。 主要包括 Ola（4 億美元）、Quikr（1.5 億美元）、Shopclues（1 億美元）、Delhivery（8500 萬美元）、Lime Road（3000 萬美元）、News In Shorts（2000 萬美元）、Culture Machine（1800 萬美元）、 MoonFrog Labs（1500 萬美元）等。 投資的行業範圍從電子商務到企業到物流再到遊戲。
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然而，2016 年的融資寒冬，投資組合初創公司與不斷上升的虧損作鬥爭以及“me-too”初創公司的迅速崛起，迫使風險投資公司在 2016 年退後一步，這種情況在 2017 年也繼續存在。
從印度的主要賭注中獲得回報：鬥爭、希望和復興
在過去的兩年裡，隨著印度創業生態系統的動態變化以及亞馬遜和優步等外國公司份額的增加，Tiger Global 在印度的兩個最高賭注被押上。
不過，隨著軟銀在 2014 年 10 月進入 Ola 陣營，Tiger Global 對在某個時間點順利退出的希望渺茫。 這一點在 Ola 的後續融資中也有所體現，2015 年之後，Tiger Global 甚至沒有參與打車聚合公司的後續融資。
然而，就 Flipkart 而言，截至 2015 年底，Tiger Global 僅在電子商務專業上的投資就已超過 10 億美元。此時，Flipkart 面臨資金短缺、虧損增加和戰略失敗等問題。 自 2015 年 7 月以 150 億美元估值的 7 億美元融資以來，該公司沒有進行任何重大投資。 此外，在 2016 年 2 月至 2017 年 1 月期間，該公司經歷了 18 次以上的貶值，在某些情況下，其估值降至 53.7 億美元。
為了抓住 Flipkart 日益萎縮的船，Tiger Global 於 2017 年 1 月任命 Kalyan Krishnamurthy 為新任首席執行官。他不僅重振了許多公司戰略和領導階梯，還引入了軟銀、騰訊、 eBay 和微軟以 116 億美元的估值向該公司投入了超過 40 億美元。
儘管 Valic 最近將 Flipkart 的估值下調至 79 億美元，但 Lee Fixel 找到了退出該合資企業的好時機。 根據各種媒體報導，他現在熱衷於支持新的印度成長階段初創公司，平均門票規模為 3000 萬美元。 但根據消息來源，他還沒有發現任何實質性的東西。
綜上所述
迄今為止，Tiger Global 已在印度進行了近 103 次投資，總金額達 25 億美元，但迄今為止只有 13 次退出。 在這三個大出口中，Just Dial、Make My Trip 和 Caratlane 幾乎以同等水平退出，並在退出時獲得了可觀的回報。
Tiger Global 花了將近 10 年的時間才體面地退出 Flipkart 和 Ola，但從收益來看，等待似乎是值得的。 儘管兩家公司目前都表現出足夠的承諾，可以與競爭對手展開激烈的競爭並取得領先，但 Lee Fixel 認為，與中國和美國相比，市場並沒有提供足夠的回報。
雖然 Tiger Global 陣營現在可以慶祝這些退出，但 Flipkart 和 Ola 都可能面臨艱難時期。軟銀迫使 Snapdeal 與 Flipkart 合併的激進態度清楚地表明，日本投資者可以在多大程度上從其投資中獲得利潤。
既然軟銀在 Ola 和 Uber 都擁有大量股份，行業專家已經開始猜測可能會在卡上合併。 此外，隨著 Tiger Global 的退出，Flipkart 也有可能在不久的將來成為一個脆弱的實體。 總而言之，2017 年讓印度的創業生態系統完全坐上了不同的過山車。 隨著 Tiger Global 等老牌公司的退出以及軟銀等激進投資者的主導地位，即將到來的初創公司很可能會迎來一個值得關注的新時代。
（ETtech 報導了這一進展。）