想真正了解加密貨幣的所有炒作是關於什麼的？
已發表: 2017-09-22支持和反對加密貨幣的案例
如果您閱讀頭條新聞，您可能會認為加密貨幣要么是一種全新的支付方式，是我們擺脫僵化、腐敗政府的救星，要么是投機性龐氏騙局。 當然，現實情況是，加密貨幣可以兼具解放性和腐敗性。
我寫這篇文章的目的是為任何不確定該聽誰的人制定一個簡單的框架，以引導你自己的觀點，並對朋友經常告訴你他們賺了多少錢而缺乏價值的論點形成健康的懷疑態度。
我將列出支持和反對加密貨幣的案例：
A. 加密貨幣的簡單案例
貨幣是我們大多數人在日常生活中認為理所當然的東西，並沒有過多考慮錢的來源，它是如何被接受和信任的，以及它是如何隨著時間的推移而演變的。 如果您沒有貨幣歷史，很難對加密貨幣有看法。
貨幣在大約 2500 年前才真正開始，從那時起，它一直是民主和社會流動的重要推動力，而不是相反。 通過讓普通人提供的商品和服務更容易獲取價值，並通過創造一種可以在未來使用的今天存儲價值的方式——貨幣確實改變了社會和世界。
貨幣促成了第一家現代公司的誕生（大約 400 年前，允許航運商人集團共同承擔風險）、現代股票市場（這樣人們就可以擁有商船的一部分並在需要更多現金時將其出售） ) 然後催生了監管所有這一切的監管機構，因為一旦你有了市場，就會有一些人在操縱市場，他們不老練的新交易員出來賺錢，他們聽到其他人都在賺錢。 聽起來有點熟？
貨幣還催生了債務市場，這種信貸允許人們投資於他們今天買不起的資本設備，而這些設備明天可以產生利潤，從而使數百萬人擺脫了貧困。
（如果您想了解更多信息，請參閱附錄中的簡短閱讀清單。）
在我看來，加密貨幣存在的最有力案例包括：
- 允許去中心化的互聯網，在其中為滿足市場需求的基礎設施、協議和應用程序增值
- 在沒有中間商的情況下，允許彼此不認識或不信任的參與者進行電子交易，中間商對交易收取沉重的費用/稅收
- 為可能生活在專製或不負責任的政權下的公民允許（可能）使用比本國政府更穩定的貨幣
1. 去中心化互聯網——
這可能是加密貨幣中最不性感的部分，但我在這個話題上關注的大多數純粹主義者最興奮的是。 我相信，在我們在 2017 年經歷的今天的加密貨幣泡沫的炒作和崩盤塵埃落定之後，加密貨幣的這種使用將會發展和繁榮。
互聯網和萬維網本身源於開放協議（HTTP、HTML、SMTP 等），這些協議允許企業、個人和政府將大眾可以訪問的信息放到網上，並將我們所有人直接聯繫起來進行交流並最終進行貿易。 互聯網使世界上相對較貧窮地區的人們能夠以高於當地經濟所能承受的工資完成世界上相對富裕地區的工作。 這極大地豐富了世界，人們可以看到為什麼支撐互聯網基礎設施的貨幣會具有吸引力。
當然，加密貨幣中的加密是指密碼學或加密交易的能力，因此它們在寫入區塊鏈後無法修改。 您可以將這種努力想像為美國政府提高其美元鈔票的質量以使其更難偽造。 對於任何具有價值的貨幣，都必須相信它是真實的。
為了擁有一種安全、去中心化的方式在個人之間轉移資金，您需要一種提供現代中心化金融系統所能提供的服務的方式。 例如，您需要知道交易是否完成，您需要了解相關各方，您需要確保他們實際擁有他們正在轉移的資金，並且他們之前沒有將其抵押給其他人。 而且您需要一種審計交易的方法，以便它們可以驗證。 這就是你不斷閱讀的“區塊鏈”所提供的。 它是一個“賬本”（就像您記錄借方和貸方的正常會計系統一樣）是“公開的”（任何人都可以看到發生的交易）和“分佈式”（它不由一家公司持有，它的作用更大）比如分佈在世界各地“節點”上的 Skype，這些節點同意處理和存儲交易以換取……你猜對了……比特幣——或其他一些取決於市場的加密貨幣）。
為世界提供瞭如此多經濟機會的互聯網也將財富創造集中在相對較少的人手中，其規模和時間範圍是歷史上前所未有的。 儘管為您帶來您現在所依賴的出色應用程序和基礎設施的許多人都是仁慈的，但當然，這些公司有正常的動機利用其規模優勢繼續主導他們所在的市場，使其成為新貴更難競爭。
這種少數大玩家利用其市場地位消除競爭的市場結構是不可避免的，很難責怪想要保護自己優勢的大公司或國家。 這是霍布斯經濟學 101。當您獲得規模經濟優勢時，幫助新公司利用您的基礎設施來崛起並與您競爭對您沒有好處。 當然，我們心愛的技術行業本身確實是在電信和有線電視基礎設施以及數十年的媒體製作所創造的基礎設施的支持下崛起的（更不用說數十年來創造基礎設施的巨額稅收了）。
20 年前，我們的通信由電話和媒體公司控制的世界，其創新性將遠低於我們所取得的成就，這正是為什麼我們需要保護仍有待創建的未來公司免受反競爭行為的影響。今天的巨人。
這種束縛的一個例子是在移動互聯網中尋找新應用程序的分發系統被蘋果和谷歌的寡頭壟斷緊緊鎖定。 他們控制著應用程序在生態系統中的位置，他們可以決定是否希望你存在，並對你的參與徵稅。 毫不奇怪，該系統有利於已經擁有大量資源的公司的產品。 現在，該系統在許多方面都反映了 20 年前手機公司用來控制移動應用程序分發的“平台”或“門戶”。
媒體的分發現在也受到 YouTube、Netflix、Facebook、亞馬遜和少數具有巨大規模優勢的其他公司的嚴格控制。 我們的社交圖譜被鎖定在 Facebook、Twitter 和 Snapchat 中。 突破性公司變得更加困難，除非我們為新公司提供蓬勃發展所需的工具和資金，否則這種情況不太可能得到改善。
因為我們中的很多人（包括我自己）都喜歡技術提供商，所以很少有人開始完全掌握集中控制的程度，例如，亞馬遜擁有基於雲的存儲和處理，它在電子商務和物理、最後一英里方面甚至更加占主導地位分配。 我喜歡亞馬遜可以在我訂購產品後僅幾個小時就將產品交付給我，但快進 20 年，如果他們在最後一英里分銷方面沒有真正的競爭，這最終可能會對市場和消費者產生負面影響。
資本主義鼓勵創造性地破壞之前的系統，以尋找更好、更有效的替代方案。 寡頭們利用市場力量來阻止這些新勢力。 為了讓幼苗成為明天的大樹，我們需要一種保護它們並讓它們茁壯成長的方法。
進入“去中心化互聯網” （即不受少數大公司控制的互聯網）。 如果您考慮一些偉大的突破性點對點文件或資源共享產品，如BitTorrent、Skype、Naspster、Gnutella 等，他們找到了一種在互聯網上使用分佈式資源的方法，不受中央公司的控制。 本質上，像您這樣的用戶可能使用了許多這些產品，但並沒有完全意識到您的計算機已成為節點並被用於傳輸文件。
的確，音樂的 P2P 共享最初對藝術家和唱片公司具有破壞性，但它導致了今天的流媒體服務，您現在可以享受並付費購買，例如 Spotify、Pandora 或 Apple Music。 擁有一個觸手可及的任何歌曲庫並收取訂閱費對消費者來說是巨大的好處，但如果沒有創造性破壞的力量，就永遠不會發生。
進入區塊鏈。 與之前的 P2P 服務一樣，它將信息轉移分散到將運行其服務的任何節點之間，在這種情況下，轉移的是區塊鏈上各方之間的所有交易，並存儲在公共分類賬上。
加密貨幣的存在可以創造一種方式，為那些為基於 P2P 基礎設施的產品提供計算資源或帶寬的人提供經濟價值。 該貨幣為市場想要使用的最佳應用程序以及願意讓他們的計算能力或帶寬被使用的網絡上的人們提供獎勵。
當然，任何類型的應用程序都可以編寫為在此基礎設施上運行，包括可以與 Dropbox 競爭的文件管理系統、與亞馬遜 AWS 競爭的數據庫或原始存儲公司或當今世界尚不存在的東西.
例如，使用密碼學和區塊鏈，我可以將博客文章或圖片傳輸給第三方，他們可以權威地知道這是我逐字逐句編寫的，沒有以任何方式篡改（因為它是使用密碼學加密的由我獨特地創造）。 在一個外國政府可能開始傳播虛假信息以影響我們社會的世界裡，保證真實性將變得非常重要。
今天的加密貨幣為去中心化互聯網提供這個市場的最大問題類似於為荷蘭東印度公司在香料群島的勘探提供資金的問題。 如果參與的價值基於與這次探索的價值無關的信息而瘋狂地旋轉，那麼參與者就很難將大量資金信任到系統中。
我看到的問題是加密貨幣不是“穩定”的價值存儲。 事實上，它們的運作方式不像“貨幣”，而更像是“股票市場”或“商品”，其價格會迅速波動，因此人們買賣它似乎更像是一種投機方式。
我相信我們最近目睹的加密貨幣估值的大幅上漲並不是基於投機和許多從市場炒作中獲利的人快速獲利的驅動力之外的任何基本面。 我認為這對擁有加密貨幣的合法長期目的沒有任何好處。
對於基於密碼學的非政府、不受控制的貨幣使用的產品或服務，它們必須依賴的不僅僅是密碼學今天提供的身份驗證承諾。 他們需要能夠依靠穩定的貨幣，或者讓人們相信，如果他們今天進行投資，從長遠來看，他們將從系統中獲得公允價值。
當然，當你公開稱加密貨幣投機時，你可以預見會受到抨擊，因為我注意到如果我曾經在 Twitter 上寫過任何東西。 沒有人在沒有任何真正賺錢基礎的情況下在短時間內賺到大筆錢，不會願意承認可能會阻止他們賺更多錢的人的論點。 這就像土耳其投票決定吃感恩節晚餐一樣。
2. 允許不受信任的網絡參與者進行交易
如果您在 200 年前開始創業，那麼您主要只能在當地經濟中進行貿易，並且您依賴“貿易商”，他們可以將您的產品遠距離運送到那些可能想在外國購買它們的人。 但是你的買家是有限的，所以你的市場規模是有限的，因此你大規模建設的能力是有限的，除非你控制了軍隊或自然資源。
互聯網的巨大前景是能夠打破壁壘，讓您在全球範圍內銷售產品和服務，使買賣雙方受益。 但與大多數互聯網業務一樣，隨著時間的推移，中間商成為市場業務中非常強大的經紀人。 如果你是司機，你需要 Uber 或 Lyft 讓消費者相信你是值得信賴的。 如果您想在 Etsy 上購買手工藝品，市場可以幫助您採購商品並驗證一定程度的聲譽。 同樣的 Airbnb、Upwork、Thumbtack 等。
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中間人扮演分銷、驗證買家/賣家、清算金融交易、提供保險和在出現問題時賠償的角色。
如果可以構建分佈式系統，如果區塊鏈可以記錄交易，如果出現驗證用戶真實性並提供有用服務（例如在交易中創建託管）的網絡協議，那麼理論上加密貨幣應該簡化在線業務，從中心化經紀人那裡移除更多控制權並減少交易成本。
這並不意味著所有現有的中介機構都會消失。 大多數情況下，我認為新型經紀人將會出現，這將降低交易成本，改善服務，並使與全球各地的人們開展業務變得更加容易。
3. 為一些世界公民提供更穩定的貨幣
有些人不相信他們的政府擁有本國貨幣。 歷史上充斥著政府在戰爭或探險中掠奪資源，或提供經濟援助以收買某些人口的忠誠度，並印製鈔票以履行其義務。 正如經濟學家所知，貨幣供應量的急劇增加是通貨膨脹的主要原因之一（通貨膨脹等於商品和服務價格的上漲），通貨膨脹侵蝕了持有該貨幣並希望在未來保存並在未來消費的人的價值。 簡而言之，在高通脹的情況下，今天的錢在未來會變得不值錢，所以如果它正在貶值，你就不會想以現金“儲存”你的財富。
縱觀歷史，各國政府還限制資本在國界之外的流動，並密切跟踪資本儲備，以此作為控制和/或徵稅其公民的手段。
如果一個人生活在美國或其他穩定的經濟體中，那麼說加密貨幣比美元等本國貨幣更穩定或更被廣泛接受是牽強附會的。 但是當然，如果你生活在一個壓制性的政權中，並且重視更容易的資本轉移，尤其是匿名的資本轉移，那麼加密貨幣價值波動的額外風險可能比你當地政府控制的貨幣更具吸引力。
因此，我認為一個人出於投機性、短期收益以外的原因接受加密貨幣可能與一個人對當地政府通過穩定的經濟體系和貨幣保護其財富價值的信任成反比。
B. 針對加密貨幣的簡單案例
在加密貨幣的案例中，我認為一些全球公民正確地不相信他們的政府可以控制他們的貨幣或現金，也不相信他們自己的政府知道他們在用自己的財富做什麼。
對於世界上許多生活在專制政權下的優秀公民來說，這是一個可以理解的目標。 但今天世界上也有很多人今天青睞現金，正是因為他們從事當今社會不希望存在的業務，包括非法販毒、性工作者販運市場、有組織犯罪、外國政府乾預選舉、恐怖主義，槍支走私等等。 幾季的《毒梟》，你會看到無法追踪的現金在為非法活動提供油脂方面所起的作用。
因此，我將概述針對加密貨幣的簡單案例包括三個完全相關的因素：
- 強大的政府不會容忍失去貨幣控製或傳播非法活動
- 隨著越來越多的人被欺騙、越來越多的欺詐行為被發現、越來越多的黑客事件發生以及越來越多的市場參與者合作操縱貨幣本身的價值，監管加密貨幣的社會壓力將會增加
- 隨著首次使用加密貨幣的參與者被騙、賠錢並對資產產生懷疑，公眾的信任將受到侵蝕
1. 政府打壓
政府經常使用監視來跟踪非法行為並遏製或減少活動。 我們自己的美國政府經常尋找敲詐勒索案件，試圖打擊毒品交易，試圖阻止非法性交易，尋找股票內幕交易，試圖阻止兒童色情等等。
當然，所有這些非法活動的發生正是因為向想要消費它們的人提供“社會危害”涉及到如此多的經濟利益。 難怪創造一種完全匿名的貨幣首先會受到人們的青睞，因為他們可以通過提高在沒有政府監督的情況下進行交易的能力來獲得這麼多錢。
在 9/11 之後的恐怖活動資金流動中，沒有任何事件讓美國和其他政府如此參與打擊貨幣流動。 只有當這些組織能夠轉移資金以資助製造炸彈、購買槍支、培訓新兵等的人時，大規模的恐怖主義才會發生。
如果你認為美國政府將允許在美國境內大規模流動資金，而政府無法確定資金的來源和用途，那你就是在自欺欺人。
還要認識到貨幣政策在政府領導人試圖主持穩定的社會、為其人民提供福利和服務、甚至為外國戰爭提供資金或保護國內利益方面的重要性。 無論您如何看待這些政府活動，我都可以向您保證，政府不會輕易放棄貨幣控制。
中國已經採取措施大規模關閉比特幣活動，因此這應該是未來的線索。 你認為土耳其會急於允許它無法追踪的資本流動嗎？ 俄羅斯？ 伊朗？ 沒門。
我知道普京談到了加密貨幣，但由於他的地緣政治戰略似乎是破壞民主政權和聯盟的穩定，在我看來，俄羅斯將有一個戰略，以一種破壞穩定的方式使用加密貨幣來獲得優勢。 例如，如果與您進行貨幣交易的人可以使用大量現金在短時間內推高您的貨幣價值，然後使用協調小組通過交易和錯誤信息來壓低價格以破壞人們的穩定.
破壞我們技術生態系統的無法追踪的貨幣市場的穩定性必須至少與在選舉前操縱我們的社交媒體廣告和媒體市場一樣有吸引力。 這當然應該是值得深思的。 當然，這不會讓你的朋友在過去一年裡用他或她的以太幣賺了 8 倍的錢。 但是，如果您對長期未來進行批判性思考，這至少應該是您考慮的一部分。
2. 監管
許多加密貨幣超級啦啦隊長是激進的自由主義者，他們不希望政府控制貨幣或貿易或其他形式的監管。 我理解為什麼人們會被監管拒之門外，當然，不當監管會扼殺業務。
但出於同樣的原因，我們有 SEC 對交易公共股票進行監督，我們需要監督，否則邪惡的行為者將操縱系統。 尼爾·弗格森的《金錢的崛起》中有一個引人入勝的故事，弗格森在其中描述了現代公司是如何出現的。 大約 400 年前，來自荷蘭的商人將船隻派往亞洲，尋找歐洲廣受歡迎的香料。 超過 50% 的航行船隻不會返回，因此人們聯合起來成立了荷蘭東印度公司，分擔他們征服的風險和回報。
這是現代公司的第一個例子。 該公司帶回了香料並獲得了利潤，這些利潤又用於建造更多的船隻並駛回亞洲。 公司沒有將利潤分配給個人股東，而是為他們的所有權頒發了現代形式的股票證書。 因為他們無法將這種所有權貨幣化，他們開始將其所有權的股份出售給其他人，因此第一次股票市場和交易可能可以追溯到 1600 年代初期。
人們剛開始出售這些公司的股票，市場投機者就開始散佈關於商船沉沒或大規模香料征服的虛假故事，以通過虛假信息和操縱推高或降低這些股票的價格。 因此，必須進行監督才能建立對這些資產價值的信任。
這就是我今天看到加密貨幣的地方。 我與參與交易加密貨幣的同事交談，他們告訴我，在 Telegram 等加密即時通訊平台上有協調環來協調新貨幣的買賣。 在我看來，這聽起來像是欺詐，純粹而簡單。
而且我知道 ICO（首次代幣發行）在初創公司中風靡一時，有些人出於完全好的和有價值的理由而籌集資金。 另一方面，由於對 ICO 流程沒有監督，而且這些貨幣的公司或個人買家都可能進行荷蘭東印度公司風格的操縱，我擔心市場的完整性，除非有監督。
從我的角度我能告訴你什麼？ 我看到一些公司多年來一直在努力籌集專業資金，卻突然為 ICO 做準備，因為他們知道他們的需求如此之大——正是因為有這麼多人投機在比特幣和以太坊上賺錢。
問問自己這個問題——當一群互聯網公司在 1998 年至 1999 年上市時，收入或監管有限，情況如何？ 為什麼將數億美元投入到更早期的初創公司中，甚至更少或沒有監督是一個好主意？
監管會到來。 它需要快點到來。
3. 信任
1998 年至 2000 年間，世界開始迷戀“新經濟”和在美國納斯達克上市的互聯網公司。 英國也不甘示弱，推動AIM市場，德國推動Neuer Markt，法國推動Nouveau Marche，都是為了讓互聯網公司上市。
這些國家中的許多國家都不是大的股票投機者，但美國互聯網公司的收益太誘人了。 於是，普通市民將血汗錢投入到擁有任何可以自稱是互聯網公司的公司中，而他們的估值卻在沒有任何基礎的情況下暴漲。
不出所料，整整一代首次股票交易者不僅對互聯網股票感到厭倦，而且對整個公共股票市場系統感到厭倦，因為許多人失去了大部分淨資產。 信任不會輕易恢復，這就是監管的作用如此重要的原因。
為了讓人們長期信任加密貨幣，他們需要相信它們是透明的、公平的、穩定的、安全的，並且有人在監視它們以提供信任的認可。
沒有信任，任何貨幣都沒有價值。
C. 應該讓你懷疑的論點
1. 加密貨幣為公司（或基金）籌集資金提供了更好的機制
ICO 並不是比傳統途徑更好的融資方式，它們是一種不同的方式，可以與其他形式的融資一起工作，包括傳統的眾籌和/或 Kickstarter 和 Indiegogo 等產品預發布融資。
我歡迎 ICO 可能在某些技術公司中發揮的作用，在這些公司中，存在合法目的的“硬幣”或某種形式的代幣在市場參與者之間交換價值。 但我也相信，對 ICO 欺詐的強烈反對可能會燒毀一些人未來的參與，直到並且除非有一些市場監督框架。
2. 加密貨幣將消滅 VC
我知道人們討厭不得不與人打交道來籌集資金，並且能夠轉向匿名人群的想法，如果他們重視你所做的事情，他們就會為你提供資金，這很有吸引力。
但是，將大筆資金交到第一次甚至是經驗豐富的企業家手中而完全沒有監督是災難的根源。 VC 所扮演的基本角色是董事會成員的角色，他們的工作是為了保護股東而對公司進行監督（甚至審計）。 這與荷蘭東印度公司的董事會角色相同，旨在為投資者提供更高的透明度。
因此，無論從流程中剔除人員的想法多麼民粹主義，我都強烈懷疑它會取代現有風險投資生態系統的作用。 在許多方面，它甚至可以成為早期股東流動性的新工具，包括一些風險投資資金的退出。 我們將不得不看看這一切是如何進行的。
3. 加密貨幣將推動社會重組為更加自由的結構
加密貨幣最喧囂的推動者包括一群完全蔑視政府和金融市場的人，他們想像著一個技術專家切斷所有權力結構並創造一個真正平坦的世界的世界。
我理解理想主義傾向，就像理解那些渴望社會主義或共產主義的人的理想主義傾向一樣。 如果沒有領導國家和組織並從這些活動中受益的領導人，世界似乎會變得更加公平。
沒有政府系統的問題，無論多麼不完善，反之就是無政府狀態。 並且通過每一次理想主義運動，在新形式的權力結構中為所有目的帶來平等，並且通常希望在他們尋求保持權力時不那麼溫和。
我知道在我的帖子中轉向這個話題似乎很奇怪，但是你花在聆聽加密貨幣推廣者的時間越多，你就越意識到確實有一個小的暗流，他們的目標是顛覆現有的秩序。 如果這個訂單被打亂，猜猜誰會受益，也沒有獎品。
D. 那麼我個人在哪裡淨額？
與生活中的許多事情一樣，我非常樂觀地認為，在當前圍繞分佈式賬本（區塊鏈）和加密貨幣（如比特幣和以太坊）的創新浪潮中，將會出現一些有益於世界的創新飛躍。
與此同時，我仍然對當今許多市場參與者的動機持懷疑態度，並對當今許多加密貨幣的估值大幅上漲持懷疑態度。 許多市場參與者的“支持”論點聽起來就像他們在 2005 年所做的一樣空洞，當時他們告訴我，我是個白痴，因為我相信佛羅里達州的房地產價格會下跌，或者在許多公司的價值大幅膨脹的 dotcom 1.0 繁榮時期。
和每一種情況一樣，我總是試著想清楚，
“那些告訴我 A 或 B 的人的動機是什麼？” 以及“給定資產的內在價值是什麼？什麼將決定其未來價值？”
附錄
如果您真的想對金錢和貨幣有一個知情的意見，那麼閱讀有關該主題的歷史入門書會有所幫助，我有兩個很好的建議。 第一個是傑克·韋瑟福德的《貨幣史》（他還寫了一本我最喜歡的關於世界秩序和世界貿易的書，《成吉思汗與現代世界的形成》）。 Niall Ferguson 的《貨幣的崛起》是另一本關於貨幣在建立政府和戰爭與和平中所起的作用的好書。 如果不首先了解過去 2500 年來貨幣的起源和演變，就很難假裝對加密貨幣有看法。
ps 因為這是一個單獨的、最重要的帖子，它不應該被認為是一篇研究論文，它可能不完整，我也不想成為這個主題的最終權威。 對於那些想要開發自己的框架來思考這個話題的人，我認為這更像是一本 101 入門書。
[Mark Suster 的這篇文章首次出現在此處，經許可轉載。]